意見が割れる二つ目の道

二つ目の銘柄が買うもの

レッスン71の除数は、ポジションの数とそのあいだの平均相関を取り、それが何回分の独立な賭けに当たるかを返します。数を、一足す数から一を引いたものかける平均で割るだけです。0.88の二ポジションは1.0638、つまりレッスン75が許可しレッスン81が評点をつけた1.06になります。この式はポジションが何であるかを気にしません。どれだけ似た動き方をするかだけを気にします。

ですから同じ二つの規則を二つ目の銘柄に載せ、もう一度走らせます。四ポジション、六つの組。そのうち二つの組は同じ銘柄の中にあり、レッスン74の0.88を負っています。残る四つは銘柄をまたぎ、二つの銘柄が相関している値を負います。その値をこのページがあなたのために選ぶことはありません。

一番上の行が最良の場合で、それは四ではありません。交差相関ゼロでポジションを倍にすれば賭けも倍になり、倍が上限です。銘柄の中の0.88が六つの組のうち二つに、そのまま下に残っているからです。それから下へ読み、自分の二つの系列が自分をどの行に置くかを探してください。当てはまるのはその行だけです。0.6では四ポジションが1.30の賭けを負います。あなたはポジションを二つ、スプレッドを二つ、インパクトを二人前ぶん余計に買い、そして四分の一の賭けを買いました。

最後の行が持ち帰るべきものです。交差相関が銘柄の中の相関と等しいとき、二つの銘柄の上の四ポジションは1.10の賭けを負います。これはレッスン74が一つの銘柄の上の四つの規則について測ったのと同じ数です。除数は二つ目の銘柄と四つ目の規則を区別できません。入るのは相関だけです。

銘柄を足したあとではなく足す前に除数を走らせた人はほとんどいません。十分で測れる相関の上の算術一行で、払う前にその追加の価値をまるごと値づけしてくれます。

モジュール11は、この講座が持っていなかった自由度の一覧を持ち歩きます。このページはその一つ目で始めます。売りに回ってよい規則です。

二つの銘柄でできることがもう一つあり、レッスン74はそれを通りすがりに名指ししただけで値づけしませんでした。この講座のどの規則も買いか無しですから、二つの規則が食い違えるのはちょうど一点、いつ外に出るかだけです。売りに回ってよい規則は方向について食い違えます。その算術は除数ではなく、差の分散です。標準偏差が一の等しい二ポジション。両方を買いで持てば、その組の標準偏差は一足す相関を二で割ったものの平方根です。片方を売りで持てば、その足すが引くになります。

真ん中の二列は、同じ相関の列を反対向きに下っていきます。それがこのページのすべてです。モジュール9の議論はどれも、より小さい相関を求める議論でした。買いだけの帳簿は、ポジションが似ているほど悪くなるからです。スプレッドは似ているほどよくなり、レッスン74がこの講座自身の規則の上で測った0.88では、スプレッドの標準偏差は買いだけの組の四分の一です。

同じ二ポジション、二度の値づけ

レッスン81が評点をつけた帳簿を取り、欠けていた二つ目の銘柄を与えます。規則がすでに負っているのと同じ0.88で与えます。それがこの講座が仮定ではなく実際に測った数だからです。

四ポジション、すべて買い：1.10の独立な賭け。一銘柄の二ポジションの1.06に対して。

つまり二つ目の銘柄は、ポジション二つと引き換えに0.04の賭けを買いました。

二ポジション、うち一つは売り：標準偏差0.2449、0.9695に対して3.96倍小さい。

つまり売り脚のほうが、半分のポジション数で、同じ相関から多くを買いました。

この四行を突き合わせて読めば、順位は接戦ではありません。銘柄を足してどの脚も買いのままにするのは高い修理で、賭けの百分の四を買います。片脚をひっくり返すのは安いほうで、一日を四で割ります。モジュール9は似ていない規則を探すのに五レッスンを費やしましたが、算術が言うのは、似ている規則の実入りのある使い道は最初からそこにあり、講座が一度も与えなかった許可を一つ必要としただけだ、ということです。

相関とは、買いだけの帳簿が負ける相手であり、スプレッドがそれでできているものです。

ではその許可を値づけしましょう。ただではありませんし、この講座はすでに請求書の大半を測ってあります。二本の脚は、入るときにレッスン12のスプレッド二つ分、出るときにも二つ分、そしてレッスン59のインパクトを一人前ではなく二人前です。総額のポジションは正味の二倍ですから、レッスン73の警告がそのまま当てはまります。取引量とともに増えるどの費用も倍になり、その一方で標準偏差は3.96分の一に落ちます。そして売り脚は、この講座が一度も値づけしていない請求書を背負います。売っているものを借りるのにいくらかかるか、という請求書です。

ですから、すでに追っている二つの銘柄の相関を測り、それを両方の表に入れ、二つ目の銘柄が買うものと、片脚をひっくり返すことが買うものとを比べてください。

これで片づかないこと

交差相関があなたの選ぶものだということ。どの行も印刷してあるのは、その数が自分の二つの系列の上で自分でしなければならない測定だからであり、しかもその両方の半分について測らねばなりません。これは今回の結論の後ろに立つレッスン74の結論です。ここで一つの数を選ぶページは、レッスン71が止めるために書かれたことをそのままやることになります。

標準偏差が小さいことはリスクが小さいことだ、ということ。それは二倍の総額ポジションの上での小さい標準偏差です。レッスン73は、費用が住んでいるのは総額の数字だと示しました。二つ目の表はその比の分子を変えるだけで、分母には触れません。0.88のスプレッドが、日々の動きは四分の一で請求書は二倍という取引になるのは、エッジが倍増を生き延びる場合だけであり、このページはそれを生き延びると立証していません。

相関0.88が0.88のままだということ。レッスン74は、この講座自身の規則の中央値の組が一つの記録の二つの半分のあいだで0.0972動くと測りました。何も変わっていないとする帰無仮説の下での0.0219に対して、偶然が生む動きの4.44倍です。0.88でスプレッドを値づけし、それが0.5966である区間で暮らせば、標準偏差は0.2449から0.4491へ、つまり1.83倍に上がります。四分の一の静けさに見えた取引は、そのとき自分が決めた大きさの二倍うるさく、しかも規則は一つも変わっていません。

この講座がペアを測ったということ。測っていません。この講座にあるのは一つの銘柄の六十本の終値で、交差相関は両方の表のどの行でも変数です。ここで測られているのは除数と差の分散であり、それは算術で、どんな二つの系列にも当てはまります。借りてきたのはレッスン74の0.88で、銘柄の中の数が銘柄のあいだの数の代役をしています。自分のペアでこの結論がほしい読者は、そのペアを自分で用意しなければなりません。

そしていちばん高くつく譲歩。売り脚は、この講座が一度も値づけしていない費用です。レッスン12はスプレッドを、レッスン59はインパクトを値づけし、レッスン21は逆指値の幅を決めましたが、どれにも、証券を借りるのにいくらかかるか、貸し手が返却を求めたら何が起きるか、そして売り建ての損には大きさを合わせるべき天井がないという事実は入っていません。二つ目の表の利得はまるごと、この講座があなたに請求できない脚で買われています。許可を与えることで始まる選択科目について、このページが言える最も正直なことがそれです。レッスン83はその一覧を次の欠けている自由度で続けます。同じ銘柄を取引できる二つ目の場所です。そして、レッスン63以来この講座がどの往復にも課してきた一株あたり0.1230が、二つの場所が食い違うときに何になるのかを問います。