ストップをどこに置くか

同じ1つのトレードで、いちばん多くの株数を買え、リスクリワードが3.00といちばん良く、損益分岐に必要な勝率も25%といちばん低いストップが、確実に間違っているストップです。それは、トレードを否定する価格の40セント内側にあります。この銘柄の普通のバーは40セントです。正しいストップは損益分岐に37.5%を要し、コストを入れれば44%を要します。最初のストップをよく見せていた列はどれも、トレードではなくあなたの口座を測っていたのです。

前提条件: レッスン20、ストップ幅を与えられたものとして扱い、それはこのレッスンが供給すると言っていた回です。レッスン17、b のためです。広いストップの代償は、b に現れます。

同じトレード、3つのストップ

50.00ドルで買っています。48.60ドルが守られたから入ったので、48.60ドルが理由の消える価格です。ATR は0.40ドル。リスク予算はレッスン20から250ドル。あなたに有利な次の水準は53.00ドルなので、ターゲットは3.00ドル先です。ストップの候補は3つ:

ストップの位置	距離	ATR 換算	リスク250ドルでの株数	利益とリスクの比 b	損益分岐の勝率
エントリーの2%下、49.00ドル	1.00ドル	2.5	250	3.00	25.0%
水準の上、48.60ドル	1.40ドル	3.5	178	2.14	31.8%
水準から ATR 1つ分向こう、48.20ドル	1.80ドル	4.5	138	1.67	37.5%

一番上の行を横に読むと、すべての列で勝っています。株数がいちばん多く、リスクに対する報酬がいちばん良く、損益分岐に必要な勝率がいちばん低い。紙の上では明らかに3つのうち最良で、そして3つのうち確実に間違っている唯一のものです。

理由はこうです。49.00ドルでは、ストップは水準の40セント上にあり、この銘柄では普通の足1本ぶんです。それは、トレードが価格の来訪を明示的に見込んでいる領域の内側です。そこで外に出されても何も分かりません。48.60ドルは触られておらず、あなたが入った理由は入ったときとまったく同じだけ生きているからです。あなたは何も学ばないために250ドルを払い、そのあとセットアップが自分抜きで決着するのを見ることになります。

最後の列が、それを直すことの正直な代金であり、隠すべきではありません。ストップを水準の向こうへ動かすと b は3.00から1.67になり、必要な勝率は25%から37.5%に上がります。レッスン17のコストの数字0.17Rは、3つとも押し上げます。いちばん狭いストップで4ポイント、いちばん広いストップで6.5ポイント上がり、それぞれ29%、37%、44%になります。押し上げ幅がいちばん大きいのはいちばん広いストップです。広いストップは小さい b であり、小さい b はコストに敏感だからです。正しいストップは無料のアップグレードではありません。見栄えの悪い、本物のトレードです。

そして、パーセントをきちんと告発する一文です。水準が48.60ドルではなく49.40ドルだったとしましょう。ほかは何も変えません。同じ2%のストップ49.00ドルは、そのとき水準の40セント手前ではなく40セント向こうに座ることになり、それはまさに正しい—仮説を殺す価格の1本ぶん先です。それを生んだ規則がよくなったわけではありません。違う水準を渡されて運が良かっただけで、トレードの内側から見れば2つの場合はまったく同じに見えます。

これで片づかないこと

どの水準が正しい水準か。上のすべては、自分の理由が死ぬ価格を言えることを前提にしています。そしてそれを言えるようになるのは、このコースがまだ教えていない読みの技術です—モジュール4が、流動性と構造、そして実際に効く水準のレッスンを持つ場所です。それまでは、規則は否定形で効きます。価格を言えないならトレードの準備はできておらず、ストップをパーセントで置くのは、それに気づかずに済ませる方法です。

ATR の何倍か。水準の向こうへ普通の足1本ぶんは出発点であって法則ではありません。狭ければ刈られる回数が増えて1回あたりは小さく、広ければ回数が減って1回あたりは大きくなり、これはリスクを頻度と大きさのあいだで動かしているだけで、どこも減らしていません。誠実な選び方は、本から取った数字ではなく問題1の測定です。好みの問題でないのは向きです。緩衝は水準の向こうへ置き、決して手前には置きません。

ストップが損失そのものだということ。ストップが置いた場所で約定するならそうです。そしてレッスン15は、そうならない状況についての丸ごと1回のレッスンでした。ストップは注文であり、注文にはその価格で反対側に立つ誰かが必要です。

ターゲットが自由な選択だということ。表の最後の列が読めるのは、そこにターゲットが入っているからにすぎません。このレッスンは、レッスン20がストップを与えられたものとして扱ったのと同じように、53.00ドルを与えられたものとして扱いました。あなたに有利な最も近い水準が、ストップが後ろにある距離より近ければ、あの列の算術は働かなくなり、そこにトレードはありません—これが「ターゲットはリスクの最低2倍」という慣行の役に立つ半分です。その慣行がどこから来て、実際に何を代償にしているかは、レッスン17の表にあります。

そしてストップを動かしてよいということ。トレードが自分を証明するにつれて近づけるのは構いません。それはトレード管理で、あとで扱います。遠ざけたそれは広いストップではなく、ストップの不在であり、1回ずつの判断で到達するものです。それを定義した水準は動いていないのだから、変わったのはあなたが間違いを受け入れる用意だけです。レッスン24は、その瞬間にそれが妥当に感じられてしまう心の状態を扱います。

2つの問いを、この順番で。そして2つ目が1つ目を変えることは許されません。このトレードはどこから意味をなさなくなるのか。そして、そこで間違ったときのコストが自分で決めた額になるように、何株持てるのか。

練習問題

1. ノイズによる刈られを数える。直近20回の負けトレードを取り、それぞれについて1つだけ問いに答えてください。ストップが刈られたとき、あなたが入った理由はまだ生きていましたか。「その後戻ったか」ではなく—トレードを無効にしたはずの価格が実際に約定したかどうかです。理由が生きたまま刈られた割合が、ストップが狭すぎるかどうかを教えてくれる唯一の数字であり、それはストップについての意見ではなく、自分の記録についての事実です。
2. 単位を計算する。実際に取引している時間足で—見るのが好きな時間足ではなく—10本の足を取り、3つの距離のうち最大のものを取って、それぞれのトゥルーレンジを手で計算してください。平均します。次にその数字を、あなたが習慣的に使っているストップ幅の隣に、同じ通貨で置いてください。その比較が、このレッスンの中身のすべてを1行にしたものです。
3. 1つのトレードにきちんと値段をつける。今なら取るというトレードを1つ選んでください。その理由が死ぬ価格を書き出し、その価格から ATR 1つ分向こうにストップを置き、その距離をレッスン20の株数の公式に持ち込みます。それからターゲットまでの b を計算します。b が自分の勝率の要求を下回っているなら—レッスン17の表、コスト込みで—悪いストップを見つけたのではありません。そこにトレードがなかったと分かったのであり、それは何のコストもかかっていません。

出典。 J. Welles Wilder, New Concepts in Technical Trading Systems （1978年）。トゥルーレンジとその平均の出どころであり、ここで使っているのとまったく同じ目的で導入されました。ストップをトレーダーにではなく銘柄に合わせて測る、という目的です。 Charles LeBeau と David Lucas, Computer Analysis of the Futures Markets （1992年）。出口についての章は、出口の規則が入口の規則とは別に検証でき、たいていはそちらのほうが重要だという論点を体系的に扱った最も早い例です。 Perry J. Kaufman, Trading Systems and Methods （第5版、2013年）。ボラティリティに合わせて伸縮するストップと、このレッスンが値段をつけているトレードオフについて。広い緩衝が刈られの減少という形で何を買い、リスクに対する報酬という形で何を払うのか。

これで、レッスン20が借りていた数字が手に入りました。2つのレッスンを合わせると、水準とボラティリティが株数になります。次のレッスンは、こうしたトレードの連なりが極端な場合に何をしうるかを問います。どれだけ深く落ちるかではなく、口座を丸ごと終わらせる確率がどれだけあるかです。

教育目的のみ。 トレードには重大な損失リスクが伴います。金融助言ではありません。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。