ローソク足は要約である

ローソク足は五つの数字だけを残し、その時間内に起きたそれ以外のすべてを捨てます。その五つが何かを正確に知り、捨てられた側が何を教えてくれたはずかを知ることが、チャートに答えられる問いと答えられない問いを分けます。 下には、まったく同じ五つの数字を一ピクセル違わず生む五分間の区間が二つ並んでいます。そして同じブラケットが、一方では0.35を稼ぎ、もう一方では0.15を失います。

前提条件: レッスン2は価格がどこから来るのかについて、レッスン3はローソク足が作られる元になる約定について。

それが金額でいくらになるか

ブラケットを置いた瞬間に、この抽象は金額になります。始値の100.20から買い持ちで、ストップは100.05、目標は100.55としましょう。リスク0.15に対してリターン0.35です。

区間Aでは三件目が100.60で、これは目標を抜けており、安値の100.00はその後に来ます。あなたは0.35を得ました。区間Bでは二件目が100.00で、これはストップを抜けており、高値はその後に来ます。あなたは0.15を失いました。同じ始値、同じ高値、同じ安値、同じ終値、同じ出来高で、一本のローソク足に半ポイント離れた二つの結果 — あなたが賭けていた額の三と三分の一倍です。

これは物好きな話ではありません。ローソク足のデータで走らせるどんな検証も、一本の足があなたのストップと目標を同時に含んだ時点でこれにぶつかり、ソフトウェアは二つの順序を仮定しなければなりません。ストップを先と仮定するものもあれば、始値–高値–安値–終値の順に足をたどるものもあり、その仮定は誰も結果に書かない自由なパラメータです。レッスン63はそれが正しく値付けされる場所です。ここで大事なのは、この曖昧さがソフトウェアではなくデータ形式の側にあるということだけです。

要約で足りるとき

そこから、チャートに問う前にどんな問いにも当てられる規則が出てきます。

ローソク足の答え方	どんな種類の問いか
正確に答える	価格は100.55に届いたか。どれだけ動いたか。差し引きでいくら動いたか。どれだけ出来たか。
曖昧にしか答えない	このブラケットは約定したか — ただし二つの水準のうち一方だけが足の値幅に入っている場合に限ります。両方入っていれば、足には言えません。
まったく答えない	どの順序で起きたのか。スプレッドを越えていたのは誰か。値幅のどこに出来高があったのか。

最初の行をもう一度読んでください。ローソク足は情報を捨てていると聞いたときに、人が飛ばしてしまうのがこの部分だからです。水準と距離についての問いはどれも正確に答えられ、ほかに当たるべきものはありません。こぼれ落ちるのは順序と、誰がという問いであり、このモジュールの残りはそのためにあります。

これで片づかないこと

捨てられた情報があなたの手に入るということ。たいていは入りますし、次の二つのレッスンがその方法です。レッスン7は記録そのもので、一約定ずつ並んでいます。そしてレッスン8はローソク足が落とした攻撃側です。足のどこに出来高があったかはレッスン29.

どの時間足を使うべきかも述べていません。短い足のほうが順序を捨てる量は少なくなりますが、それは中に捨てるべき順序がそもそも少ないからで、何も失われない時間足というものは、約定記録そのもの以外に存在しません — そしてそれはチャートではありません。上の効率の数字にも条件があります。どちらの推定量も、価格が連続して観測され、どこにもドリフトしないことを前提にしています。ですから、ギャップを空けて寄り付く市場での実際の利得は、理論値より小さくなります。

また、パターンを無価値にするわけでもありません。パターンは四つの価格についての主張であり、ローソク足はその四つを正確に記録しています。パターンが支えられないのは、誰が買っていたかについての主張です。その項目はもともとファイルになかったからです。

その五つの数字も、誰かにとっての五つの数字です。始値を最初の約定とするか前日の終値とするか、どの取引所外の約定を出来高に入れるか、売買停止をあとからどう縫い直すかについて、データ業者の見解は割れています。二つの業者が、中身の数字が違う同じ足をあなたに渡すことがあり得るのです。つまりこのレッスンが繰り返し主張してきた正確さは、一つのファイルに対する正確さです。

そしてAとBは、ぶつかるように作られたものです。本当に異なる二つの経路が、実際の銘柄で同じ五つの数字を生むことがどれくらいの頻度で起きるのか、上のどこにも測定はありません。正直な答えは、このページは知らない、です。一つ目の問題が訊いているのはそれであり、見た目より良い問いです。年に二度起きる衝突なら珍事ですが、一セッションに二度起きるなら、あなたがこれまで取引してきたすべてのパターンを疑う理由になります。

ローソク足は、四つの価格と一つの合計についての正直な要約です。それが何を意味するかをめぐるほとんどの言い争いは、それが残さなかった部分をめぐる言い争いです。

練習問題

1. 双子をつくる。 AとBと同じ始値、高値、安値、終値、そして同じ出来高合計を持つ、六件の約定からなる三つ目の区間を書いてください。ただし10,000のほとんどが値幅に散らばるのではなく安値で成立するようにします。あなたの版で五つの数字のどれが変わるか、そしてその違いが見えていたら何を教えてくれたはずかを述べてください。
2. 圧縮を数える。自分の銘柄でtime and salesのウィンドウを開き、五分足一本の中の約定件数を数えてください。各約定が持つ四項目のぶん、四を掛けて、五と比べてみます。そのうえで、四つのうちどれをいちばん取り戻したいか、それで何をするかを述べてください。
3. 曖昧な足を見つける。直近二十回の取引、または計画した二十回を取ってください。そのうち、エントリーの足かその次の足が、あなたのストップと目標を同時に含んでいるものを探します。どちらが先に来たかについて二通りの仮定を置いて結果を計算し、その差を通貨と、賭けていた額の何倍かで示してください。

出典。 Michael Parkinson「The Extreme Value Method for Estimating the Variance of the Rate of Return」（Journal of Business 53, 1980）は高値安値の推定量とその効率について。 Mark Garman と Michael Klass「On the Estimation of Security Price Volatilities from Historical Data」（Journal of Business 53, 1980）は同じ問いを四つの価格すべてで扱っています。 Larry Harris, Trading and Exchanges （Oxford, 2003）第3章は、約定記録に何が入っているか、そしてその要約に何を求めてよいかについて。

これでチャートが何でできているか、そしてそれを作るために何が捨てられたかが分かりました。次のレッスンは、それが作られた元の記録を取りに戻り、その四つの列のうち一つは誰も報告していないことを見つけます。それはあなたに代わって算出されたもので、当たるのは五回に四回ほどです。

教育目的のみ。 トレードには重大な損失リスクが伴います。金融助言ではありません。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。