Che cos’è un timeframe

Una candela non è qualcosa che il mercato ha prodotto. È una regola per raggruppare il nastro, e la regola ha due impostazioni: quanto è largo ciascun gruppo e dove comincia la prima. Solo la prima viene mai citata. Raggruppa a quattro a quattro le sessanta candele delle ultime quattro lezioni e il massimo e il minimo del campione non si spostano affatto, mentre il numero di punti di swing scende da quindici a due e il rapporto della lezione 36 passa da 0,082 a 0,157. Poi lascia stare la larghezza e sposta soltanto la candela di partenza: quello stesso rapporto va da 0,104 a 0,249 sullo stesso identico nastro.

Prerequisiti: Lezione 36, il cui rapporto è una delle due grandezze rimisurate qui, e la lezione 32, la cui regola di swing è l’altra: entrambe erano espresse in candele, e questa lezione chiede che cosa fosse una candela.

Le stesse sessanta candele in sei intervalli

Vale la pena fare una volta a mano l’aritmetica del raggruppamento. Prendi le candele da 1 a 4. I loro massimi sono 100,8, 101,6, 101,1 e 102,9, quindi il massimo del gruppo è 102,9. I loro minimi sono 100,0, 100,7, 100,2 e 101,5, quindi il minimo del gruppo è 100,0. Il gruppo chiude dove ha chiuso l’ultima delle quattro, a 102,8. Una candela con un’escursione di 2,9 al posto di quattro candele con escursioni di 0,8, 0,9, 0,9 e 1,4. Ripetilo quindici volte e il grafico da sessanta candele diventa un grafico da quindici.

Qui sotto, la stessa cosa fatta a ogni larghezza da uno a sei. La colonna degli swing applica alle candele raggruppate la regola della lezione 32 — un massimo con due massimi più bassi per lato, un minimo con due minimi più alti per lato. La colonna del rapporto è quella della lezione 36: lo spostamento netto su tutto il campione diviso per il percorso totale compiuto tra chiusure consecutive.

Candele raggruppate	Candele sul grafico	Escursione media	Punti di swing	Rapporto di efficienza
1	60	1,35	15	0,082
2	30	2,02	4	0,161
3	20	2,54	2	0,245
4	15	2,89	2	0,157
5	12	3,33	2	0,312
6	10	3,71	1	0,140

A quella tabella manca una colonna, e manca perché sarebbe stata lo stesso numero sei volte. Il massimo del campione è 107,4 in ogni riga e il minimo è 97,7 in ogni riga. Non all’incirca: identici, al decimo, a ogni larghezza. Tutto il movimento è ancora lì. È cambiata ogni sua descrizione.

Il conteggio degli swing è quello che dovrebbe mettere a disagio. La lezione 32 ha trovato quindici punti di swing su questa serie e ha dedicato una lezione al fatto che il numero dipendeva da quante candele richiedevi per lato. Dipende almeno altrettanto da qualcosa che la lezione 32 non ha mai nominato: a una larghezza di sei, la stessa regola sullo stesso nastro ne trova uno. Quattordici dei quindici punti strutturali che un trader avrebbe segnato, discusso e usato per gli stop non sono affatto sul grafico. Non sono mai stati nel nastro; erano nel raggruppamento. Applica la stessa regola alle sole chiusure, che sono la parte di questa serie pubblicata e non generata, e il conteggio fa diciassette, otto, quattro, due, uno, uno. Lo stesso crollo.

Col rapporto va peggio, perché non cala nemmeno in ordine. Fa 0,082, 0,161, 0,245, 0,157, 0,312, 0,140. La lezione 36 ha costruito una misura di regime su quel numero e la lezione 37 ha dedicato una lezione a sceglierne una lunghezza di conferma, e tutte e due avevano ragione su ciò che misuravano. Nessuna delle due ha detto che la grandezza quasi quadruplica tra la prima larghezza e la quinta, per poi scendere a meno della metà di quel valore alla sesta, e tutto questo solo per come lo stesso nastro è stato raggruppato. Non è una proprietà del mercato. È una proprietà del mercato e della griglia, e la griglia era un menu a tendina.

Perché l’escursione cresce come una radice e il conteggio cala come uno diviso

La colonna dell’escursione media è quella che ha un argomento dietro. Unire quattro candele in una non rende la candela nuova quattro volte più alta. La rende 2,14 volte più alta su questa serie. Uniscine sei e ottieni 2,75 volte, non sei. I rapporti lungo la tabella sono 1,00, 1,50, 1,88, 2,14, 2,47 e 2,75, e le radici quadrate delle larghezze sono 1,00, 1,41, 1,73, 2,00, 2,24 e 2,45. Ogni rapporto sta un po’ sopra la sua radice quadrata e nessuno si avvicina neanche lontanamente alla larghezza stessa.

Questo è il ridimensionamento con la radice del tempo, ed è quello che si ottiene quando i passi sono quasi indipendenti: le distanze si sommano, ma gli spostamenti in parte si annullano, quindi il totale cresce come la radice del numero di passi e non come il numero di passi. È il fatto più utile di questa lezione, per quello che fa al costo.

Supponi un addebito fisso per operazione completa e supponi di fare un’operazione per candela. A una larghezza di uno ci sono sessanta candele e 81,0 di escursione sommata su cui lavorare, cioè 1,35 di movimento comprato per ogni addebito pagato. A una larghezza di quattro ci sono quindici candele e 43,3 di escursione sommata, cioè 2,89 per addebito. Il grafico più grossolano offre il 47 per cento di movimento totale in meno e ti chiede di pagare un quarto degli addebiti, quindi il costo di un’unità di movimento scende a 0,47 di quello che era. Non a un quarto. A circa la metà, che è uno diviso la radice di quattro.

Questa è la versione onesta di un’affermazione che ovunque viene fatta male. Un timeframe più alto non migliora la tua percentuale di successo, e né questa lezione né nessun altro misura che lo faccia. Quello che fa è aritmetica: riduce il numero di volte in cui paghi in proporzione alla larghezza, e aumenta la dimensione di ciò che tratti in proporzione alla radice della larghezza, e il rapporto tra queste due cose è tutto l’effetto. Un intervallo quattro volte più grossolano dimezza il tuo attrito per unità di movimento. Non lo riduce a un quarto, e chi ti dice che il miglioramento è proporzionale al timeframe non ha fatto la moltiplicazione.

L’impostazione che nessuno scrive

Adesso tieni la larghezza fissa a quattro e sposta soltanto la partenza. Qui sotto ci sono le quattro fasi possibili di una griglia da quattro candele su questa serie, ciascuna troncata a quattordici candele di grafico perché ogni riga copra cinquantasei candele dello stesso nastro e l’unica differenza tra loro sia dove è caduto il confine.

Griglia da quattro candele che parte da	Candele di nastro coperte	Rapporto di efficienza	Candela più alta	Punti di swing
candela 1	da 1 a 56	0,188	4,2	2
candela 2	da 2 a 57	0,249	5,3	2
candela 3	da 3 a 58	0,104	4,5	2
candela 4	da 4 a 59	0,200	5,9	1

Stesso strumento, stessa larghezza, stesso numero di candele sullo schermo, cinquantasei candele dello stesso nastro in ogni riga. La lettura di regime va da 0,104 a 0,249, un fattore di quasi due e mezzo. Metti una soglia in un punto qualsiasi tra quei due valori e questi quattro grafici di un solo strumento non concordano su quale lato di essa si trovi il nastro; mettila esattamente a 0,200 e la quarta riga è un pareggio esattamente del tipo a cui la lezione 37 ha dedicato una sezione. La candela più alta del grafico va da 4,2 a 5,9, quindi uno stop dimensionato come multiplo dell’altezza recente delle candele viene dimensionato in unità inventate dalla fase. Una delle quattro griglie perde un punto di swing che le altre tre conservano.

Il massimo e il minimo, di nuovo, sono 107,4 e 97,7 in tutte e quattro le righe. Sopravvivono perché le candele che li hanno fatti — la candela 24 per il minimo, la candela 53 per il massimo — cadono dentro tutti e quattro i tratti. Non è tanto fortuna quanto il motivo per cui i livelli vale la pena segnarli: un estremo è un’operazione che è avvenuta, ed è ancora lì in qualunque gruppo tu la metta.

Nota di passaggio un’altra cosa. La prima riga di questa tabella segna 0,188, e la quarta riga della tabella precedente, che è la stessa griglia, segna 0,157. Non è cambiato nulla se non il troncamento da quindici candele a quattordici: quattro candele sono cadute dalla coda del campione. Togliere quattro candele su sessanta ha spostato la lettura di quasi un quinto. È la stessa lezione in miniatura, ed è il motivo per cui una lettura citata senza il suo tratto non è un numero.

Che cosa fa questo alle ultime quattro lezioni

Non le ritira. Ogni cifra delle lezioni da 32 a 37 è corretta per l’intervallo su cui è stata calcolata, e ciascuna di quelle lezioni ha detto qual era quell’intervallo. Quello che questa lezione aggiunge è che l’intervallo fa parte della citazione. I quindici swing della lezione 32, i conteggi di sweep della lezione 35, il rapporto della lezione 36 e le lunghezze di conferma della lezione 37 sono tutti misurati in candele, e una candela era una scelta.

La forma pratica di tutto ciò è breve. Quando scrivi una regola, scrivici accanto la larghezza e la fase, come scriveresti una valuta accanto a un prezzo. Quando confronti due risultati, verifica che siano stati calcolati sulla stessa griglia prima di concludere che un metodo ha battuto l’altro. E quando una lettura e un livello si contraddicono, ricordati quale dei due avresti ancora se qualcuno cambiasse il menu a tendina.

Esercizi

1. Raggruppa le tue candele e ricalcola un numero su cui fai affidamento. Prendi duecento candele del tuo strumento alla larghezza che usi di solito e raggruppale a due a due, a tre a tre e a quattro a quattro, a mano o in un foglio di calcolo: il massimo è il massimo più alto, il minimo è il minimo più basso, la chiusura è l’ultima chiusura. Poi ricalcola un numero in base al quale agisci davvero — un conteggio di swing, un’escursione media, la data di un incrocio di medie mobili, una lettura di indicatore. Scrivi le quattro risposte in fila. La distanza tra loro è quanto valeva il menu a tendina, e finché non l’hai vista sul tuo strumento hai citato un prezzo senza valuta.
2. Sposta il confine e misura il rischio di fase. Tieni la larghezza fissa e calcola la stessa lettura a ogni possibile scostamento di partenza — quattro per una griglia da quattro candele, sei per una da sei. Ognuno è un grafico legittimo e qualcuno sta guardando ciascuno. L’ampiezza delle risposte è il tuo rischio di fase, ed è la parte della tua incertezza che nessuna quantità di dati riduce, perché non è rumore: ogni risposta ha perfettamente ragione riguardo a una griglia diversa.
3. Verifica la radice sul tuo nastro. Calcola l’escursione media delle candele alla tua larghezza, poi al doppio, al quadruplo e al nonuplo di quella larghezza. Dividi ciascuna per la prima. Se il tuo strumento si comporta come la serie qui sopra otterrai numeri vicini a 1,4, 2,0 e 3,0 — le radici quadrate. Se invece ottieni numeri vicini a 2, 4 e 9, i movimenti si concatenano da una candela all’altra invece di annullarsi, e questa è una scoperta autentica e rara, che vale molto di più di quanto l’esercizio è costato. In ogni caso, Come raccogliere un tasso di base è il modo di tenere onesto il conteggio.

Fonti. Holbrook Working, «Note on the Correlation of First Differences of Averages in a Random Chain» (Econometrica, 1960), per la dimostrazione originale che aggregare una serie in intervalli più larghi ne cambia le proprietà statistiche in modi che non hanno niente a che vedere con il processo sottostante — tre pagine, e la questione è chiusa. Robert C. Merton, «On Estimating the Expected Return on the Market: An Exploratory Investigation» (Journal of Financial Economics, 1980), per l’asimmetria che sta sotto il ridimensionamento con la radice: campionare più finemente affina quello che sai della varianza e non fa praticamente nulla per quello che sai della deriva. Torben G. Andersen e Tim Bollerslev, «Answering the Skeptics: Yes, Standard Volatility Models Do Provide Accurate Forecasts» (International Economic Review, 1998), per la versione operativa dello stesso punto — la grandezza misurata dipende dall’intervallo su cui l’hai misurata, quindi l’intervallo deve far parte della risposta.

Sapere che la larghezza e la fase sono impostazioni non ti dice quali usare, e il consiglio consueto è di usarne parecchie: una larga per la direzione, una intermedia per la struttura, una stretta per l’ingresso. Quel consiglio non è sbagliato, e non è nemmeno gratuito. La lezione 39 lo smonta: che cosa comprano davvero tre grafici letti insieme, che cosa costano in decisioni, e l’aritmetica di quante operazioni un filtro deve eliminare prima di aver pagato quelle che ha eliminato per errore.

Solo a scopo educativo. Il trading comporta un rischio sostanziale di perdita. Non è una consulenza finanziaria. I risultati passati non garantiscono risultati futuri.