Gli sweep, oltre il primo
Uno sweep è il prezzo che passa oltre un livello e torna indietro. Tre impostazioni decidono se ne sia avvenuto uno: quali livelli contano, se basta un’ombra oltre il livello o se la chiusura deve restare al di qua, ed entro quanto un ritorno conta ancora come ritorno. Sulle sessanta candele qui sotto, valori ordinari di quei tre trovano quattro sweep, o quindici, o quarantasei — e nessuno dei due livelli che hanno avuto un secondo sweep si è fermato lì.
Prerequisiti: Lezione 25, perché è lì che sta ciò che davvero riposa oltre un livello e perché il prezzo lo attraversa senza che nessuno organizzi nulla, e la lezione 32, la cui regola di swing decide quali livelli esistono e le cui candele questa lezione continua a usare.
Questo modulo ha usato la parola sweep più volte e non l’ha definita da nessuna parte. La lezione 27 lo ha ammesso alla fine e ha indicato questa lezione come il posto in cui il debito si salda, quindi si parta dalla definizione, senza giri: uno sweep è il prezzo che si allunga oltre un livello dove riposano degli ordini, li innesca e poi torna da dove era venuto.
Niente in quella frase richiede che qualcuno lo abbia voluto. La lezione 25 ha mostrato perché gli stop si ammassano appena oltre i livelli ovvi, e la lezione 27 ha mostrato che la condotta deliberata che risulta agli atti avviene a taglia istituzionale contro altre macchine e non ha alcun modo di trovare proprio il tuo stop. Una cascata attraverso un ammasso e un ritorno è quello che fa un’asta quando gli ordini che riposano a un prezzo si esauriscono; è il caso ordinario, non l’eccezione. È proprio per questo che questa lezione vale qualcosa. Funziona sia che qualcuno ci stesse provando sia che no.
Tre impostazioni, e nessuna è sul grafico
I guai cominciano nel momento in cui provi a contare gli sweep invece di descriverli, perché ciascuno dei tre elementi della definizione nasconde una manopola.
Quale livello. Uno sweep è lo sweep di qualcosa, e quel qualcosa è un massimo o un minimo precedente. La lezione 32 ha già stabilito che un massimo di swing non è un fatto ma una regola — una candela più alta del numero fisso di candele per lato — e che cambiando quel numero cambia quanti ne esistono. Sessanta candele contengono trentadue livelli di swing con una candela per lato e cinque con tre candele per lato. Ogni sweep contato qui sotto è lo sweep di uno di quelli, quindi la prima manopola ha già fissato la dimensione dell’universo.
Che cosa conta come oltre. La regola corrente dice che un livello è rotto da una chiusura oltre di esso e non da un’ombra. Letta in avanti è una regola sulle rotture, ed è buona. Letta all’indietro è una regola sugli sweep, ed è più severa di quanto si accorga la maggior parte di chi la cita: dice che uno sweep è un’incursione le cui chiusure sono rimaste tutte al di qua del livello. Un’incursione che ha chiuso oltre e poi è rientrata alla candela successiva, sotto quella lettura, non è affatto uno sweep: è una rottura fallita.
Entro quanto si torna. Tornare non è istantaneo. La stessa candela, la candela successiva, tre candele dopo: tutte e tre sono in uso, e ciascuna ammette tutto ciò che ammette la più stretta, e in più qualcosa. È questa la manopola che trasforma un recupero lento in uno sweep o lo lascia come rottura.
Quando una riconquista è una prova
Una riconquista vale qualcosa quando è un fatto sulla dimensione e non un fatto su una candela. Il prezzo è andato dove riposavano gli ordini, quegli ordini sono stati consumati, e il prezzo non è rimasto — il che significa che qualcuno era disposto a operare dall’altro lato in quantità sufficiente da riportarlo indietro. Quello è un evento reale, e non hai dovuto prevederlo: lo hai visto accadere.
È rumore quando il livello viene sfiorato da un movimento ordinario, delle dimensioni di una candela. Un livello che sta a mezza escursione di candela da dove il prezzo oscilla verrà attraversato e riattraversato da un movimento che non significa nulla, e ognuno di quegli attraversamenti soddisfa la definizione. La definizione non sa distinguere i due casi, perché non nomina mai la dimensione. Lo scarto sì: uno sweep che va un’intera escursione di candela oltre un livello e torna è un evento diverso da uno che lo supera di un decimo di punto, e solo il primo sostiene che qualcosa sia stato consumato.
E una riconquista che non arriva mai è informazione, non un non-evento. Vuol dire che gli ordini oltre il livello sono stati assorbiti da quello che aspettava lì e il prezzo è andato avanti, cioè che il livello non c’è più. Contati con onestà, quegli episodi stanno nel registro accanto agli sweep, perché sono lo stesso schema seguito fino a un finale diverso.
Sessanta candele, tre manopole
La serie è quella delle ultime tre lezioni. La lezione 34 ne ha pubblicato le sessanta chiusure e la lezione 33 i massimi e i minimi delle prime venti candele; uno sweep ha bisogno dei massimi e dei minimi di tutte e sessanta, ecco quindi i quaranta che mancavano. Non sono stati scelti. Ogni candela dalla 21 in poi si estende dalla chiusura precedente alla propria, più uno sconfinamento che ruota su 0,3, 0,1, 0,5, 0,2 e 0,4 verso l’alto e su 0,2, 0,4, 0,1, 0,5 e 0,3 verso il basso: le escursioni sono quindi fissate da una regola scritta prima che si contasse alcunché.
I massimi delle candele da 21 a 60 sono 101,9, 100,6, 100,5, 99,3, 99,5, 99,8, 99,6, 99,7, 99,8, 100,4, 100,3, 100,0, 100,8, 101,7, 102,5, 103,3, 103,5, 103,9, 103,3, 102,8, 102,0, 102,2, 103,6, 104,6, 105,2, 105,9, 106,7, 107,1, 106,9, 107,1, 107,0, 106,8, 107,4, 107,1, 107,0, 107,4, 107,2, 107,3, 107,2 e 107,4. I minimi sono 100,3, 99,6, 99,0, 97,7, 97,9, 98,9, 98,4, 98,7, 98,7, 99,3, 99,3, 99,1, 99,8, 99,8, 101,2, 101,9, 102,6, 103,0, 101,9, 101,0, 101,1, 101,3, 102,0, 102,6, 104,1, 104,6, 105,2, 106,0, 105,6, 105,6, 105,7, 105,5, 105,8, 106,1, 105,5, 105,6, 106,4, 105,9, 105,5 e 106,2. L’intera serie va da 97,7 alla candela 24 a 107,4 alla candela 53, e l’escursione media di candela è 1,35.
Ora segna i livelli di swing e, dalla candela in cui ciascuno è confermato, sorveglia le incursioni oltre di esso. Un’incursione è qualsiasi candela il cui massimo superi un massimo di swing o il cui minimo scenda sotto un minimo di swing. È uno sweep se una chiusura rientra entro due candele, ed è un fallimento se nessuna lo fa — e un fallimento ritira il livello, perché un livello oltre il quale il prezzo ha chiuso ed è rimasto non è più un livello. Tre dettagli decidono i conteggi e vanno detti, perché chi li risolve diversamente non riprodurrà la tabella. Oltre e dentro sono entrambi stretti: una chiusura esattamente sul livello non è rientrata. Un’incursione corre finché non viene recuperata e si porta via quelle candele, così che l’incursione successiva dello stesso livello comincia dopo la candela che la recupera e non su di essa. E la distanza registrata per un’incursione è il suo punto più profondo, non quello della sua prima candela.
| Regola di swing | Livelli | Incursioni | Sweep | Mai chiuse oltre | Livelli con due o più sweep |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 candela per lato | 32 | 62 | 43 | 18 | 10 |
| 2 candele per lato | 15 | 22 | 15 | 6 | 2 |
| 3 candele per lato | 5 | 10 | 8 | 5 | 1 |
La quarta colonna è il conteggio degli sweep secondo la lettura corrente e la quinta è lo stesso conteggio secondo la lettura severa chiusura-non-ombra, che tiene solo le incursioni che non hanno mai chiuso oltre. A due candele per lato sono sei sweep dove la lettura larga ne trovava quindici. Stringi la finestra di ritorno alla stessa candela e il conteggio largo scende a cinque; aprila a tre candele e sale a diciotto. Prendi la combinazione più severa disponibile qui — tre candele per lato, ritorno sulla stessa candela, nessuna chiusura oltre — e sessanta candele contengono quattro sweep. Prendi la più larga e ne contengono quarantasei.
La sesta colonna è quella che dà il titolo a questa lezione, e si muove quanto il resto. Dieci dei trentadue livelli hanno avuto due sweep o più sotto la regola di swing larga; due su quindici sotto quella intermedia; uno su cinque sotto quella severa. Che il doppio sweep sia dappertutto o quasi in nessun posto è deciso prima che si sia guardato un solo prezzo.
Oltre il primo
Il folclore ha un meccanismo, e metà di esso regge. Un primo sweep prende gli stop che riposavano sotto un livello ovvio. Tutti quelli che hanno operato quel primo sweep piazzano poi nuovi stop sotto il minimo che ha fatto, così un secondo sweep prende un secondo ammasso, appena costruito — e quello che la lezione 25 dice su dove finiscono gli stop regge fin qui. La conclusione che se ne trae è che il secondo sweep è quello vero e il primo è l’esca.
Il guaio è che la regola non contiene alcuna istruzione di fermarsi a due. A due candele per lato questa serie ha esattamente due livelli che hanno avuto un secondo sweep, e nessuno dei due si è fermato lì: il massimo di swing della candela 6, a 104,2, ha avuto quattro sweep, e il massimo di swing della candela 11, a 106,8, ne ha avuti otto. Prendi il secondo. Il prezzo è rimasto sotto 106,8 per trentasei candele — la più alta nell’intervallo è la candela 47 a 106,7, un decimo di punto più in basso — e poi lo ha attraversato alle candele 48, 49, 50, 51, 53, 55, 56 e 59.
I loro scarti oltre il livello sono, nell’ordine, 0,30, 0,10, 0,30, 0,20, 0,60, 0,20, 0,60 e 0,60. Il maggiore è 0,60 su una serie la cui escursione media di candela è 1,35, quindi il più profondo degli otto è andato meno di mezza candela oltre il livello. Questi non sono otto eventi di liquidità impilati su un prezzo. Sono un massimo piatto e una dimensione di candela, e la definizione non ha modo di dirlo.
Ed è questo che rende inutilizzabile «aspetta il secondo» così com’è enunciato. È una regola che puoi applicare solo dopo aver saputo quanti ce ne sono stati, e questo lo sai solo alla fine. Alla candela 49 ti si dice di agire; alla candela 50 la stessa regola ti dice che ciò su cui hai agito era a sua volta l’esca del successivo. Ogni sweep di una sequenza è il secondo sweep di qualcuno.
L’invalidazione che il mercato ti porge
C’è una cosa davvero utile tra le macerie, e sopravvive a tutto quanto sopra. Una volta che un’incursione è avvenuta, il suo estremo è un prezzo prodotto dal mercato e non un numero scelto da te. Se la tua ragione per stare nell’operazione è che il livello ha tenuto, allora il livello che non tiene è quell’estremo superato, e lo stop si scrive da sé.
Quanto costa quello stop è la parte che nessuno quantifica. Prendi i quindici sweep a due candele per lato e ordina i loro scarti: 0,1, 0,2, 0,2, 0,3, 0,3, 0,4, 0,6, 0,6, 0,6, 0,6, 0,9, 1,2, 1,3, 1,7 e 2,6. Uno stop messo a una data distanza oltre il livello sopravvive a ogni sweep il cui scarto sia stato più corto di quella distanza. Tieni l’obiettivo fisso a quattro punti — poco meno di metà dell’escursione dell’intera serie — così che l’unica cosa a muoversi sia lo stop.
| Stop oltre il livello | Sweep a cui sopravvive | Rapporto con un obiettivo di quattro punti | Percentuale di pareggio |
|---|---|---|---|
| 0,25 | 3 su 15 | 16,0 a 1 | 5,9 % |
| 0,50 | 6 su 15 | 8,0 a 1 | 11,1 % |
| 1,00 | 11 su 15 | 4,0 a 1 | 20,0 % |
| 1,50 | 13 su 15 | 2,7 a 1 | 27,3 % |
| 2,00 | 14 su 15 | 2,0 a 1 | 33,3 % |
| 2,75 | 15 su 15 | 1,5 a 1 | 40,7 % |
Leggila come un tasso di cambio. Sopravvivere a cinque incursioni in più delle quindici, dallo stop di mezzo punto a quello di un punto, dimezza il rapporto e quasi raddoppia la percentuale di operazioni giuste che l’operazione deve produrre. Sopravvivere a tutte e quindici lascia 1,5 a 1 contro il 16 a 1 dello stop più stretto: nove decimi del rapporto ceduti. Niente qui dice quale riga sia quella giusta, e la tabella non può dirlo, perché la seconda colonna descrive quindici incursioni che sono avvenute e la quarta è un requisito sul futuro.
Due cose però le stabilisce. Aspettare un secondo sweep e poi mettere lo stop oltre quello non è una versione migliore della stessa operazione; è un’operazione con un rapporto diverso, e la differenza è la larghezza della seconda incursione. E le sette incursioni dello stesso campione che non sono mai rientrate sono perdite a ogni riga di quella tabella, quindi la seconda colonna non è una percentuale di operazioni vincenti e non va letta come tale.
Ciò che questo non risolve
Se gli sweep prevedano qualcosa. Ogni numero qui sopra conta dove la definizione si attiva. Nessuno di essi misura che cosa ha fatto il prezzo dopo, che sarebbe un altro studio e richiederebbe un orizzonte dichiarato e una regola di esito. Il conteggio conta lo stesso, per la ragione per cui contava nelle due lezioni precedenti: quattro segnali e quarantasei segnali sulle stesse sessanta candele sono proposizioni diverse ancor prima che una delle due sia stata verificata, perché per ciascuno paghi uno spread.
Quale delle tre manopole sia regolata bene. Nessuna delle impostazioni della tabella è sbagliata. Una candela per lato, tre candele per lato, solo chiusure al di qua, ritorno entro tre: sono tutte di uso corrente e descrivono tutte qualcosa di reale. Quello che la tabella stabilisce è che la parola sweep non nomina una cosa sola finché non sono fissate tutte e tre, e che quasi nessuno di quelli che la usano le ha fissate.
Che l’estremo attraversato sia lo stop giusto. È l’invalidazione che il mercato ti porge, il che non è la stessa cosa del posto migliore dove metterlo. La lezione 25 ha messo un prezzo alla distanza di margine contro l’attesa e ha trovato che la risposta si sposta; la tabella qui sopra le mette un prezzo contro il rapporto e trova lo stesso. L’estremo attraversato ha un vantaggio su un numero scelto da te, ed è che corrisponde alla tua ragione per stare lì; e quel vantaggio non è gratis.
Che il secondo sweep differisca dal primo per natura. Niente nei dati li distingue se non l’ordine di arrivo. Il meccanismo che rende reale un secondo ammasso ne fa anche un terzo, e gli otto sweep qui sopra sono la stessa forma ripetuta finché il lettore non smette di contare. Se il secondo è speciale sul tuo strumento, quella è una misura da andare a prendere, non una proprietà della parola.
Che qualcuno lo abbia organizzato. La serie qui sopra è un elenco di numeri. Non contiene partecipanti, né ordini, né intenzioni, e ha prodotto quarantasei sweep all’impostazione larga. Qualunque cosa uno sweep provi, l’intenzione non è nell’elenco, ed è la conclusione a cui la lezione 27 è arrivata dagli atti e a cui questa arriva dall’aritmetica.
Uno sweep è l’evento più chiaro di questo modulo: qualcosa riposava a un prezzo, il prezzo ci è andato, e non c’è più. Tutto ciò che ha di difficile sta nel conteggio.
Esercizi
- Conta i livelli prima di contare gli sweep. Prendi sessanta candele consecutive del tuo strumento e segna i massimi e i minimi di swing con una candela per lato, poi di nuovo con tre. Scrivi solo i due conteggi di livelli. Quel rapporto è la dimensione dell’universo che ciascuna impostazione si concede, e ogni sweep che l’una o l’altra potrà mai trovare è lo sweep di uno di quei livelli. Quasi nessuno ha mai visto i propri due numeri uno accanto all’altro.
- Applica la regola della chiusura nei due sensi. Sulle stesse candele, trova ogni incursione oltre un livello ancora vivo. Dividile in tre mucchi: mai chiuse oltre, chiuse oltre e rientrate entro due candele, chiuse oltre e rimaste. Il primo mucchio è ciò che la regola severa chiusura-non-ombra chiama sweep; i primi due insieme sono ciò che la lettura larga chiama sweep; il terzo è il livello che non c’è più. Prendi nota della dimensione del mucchio di mezzo, perché è tutto il disaccordo fra due persone che credono entrambe di usare la stessa parola.
- Misura i tuoi scarti e poi metti un prezzo allo stop. Prendi trenta incursioni che sono rientrate e registra quanto ciascuna è andata oltre il livello, in punti e in unità di escursione media di candela. Ordinale. Leggi la distanza che copre tre quarti di esse e dividici la tua distanza abituale dall’obiettivo: quello è il rapporto che ti lascia davvero uno stop oltre tre quarti dei tuoi sweep, e uno diviso uno più quel rapporto è la percentuale che dovrebbe produrre. Come raccogliere un tasso di base è il modo di tenere onesto il conteggio.
Fonti. Carol Osler, «Stop-Loss Orders and Price Cascades in Currency Markets» (Journal of International Money and Finance, 2005), per il meccanismo che sta sotto la parola: un ammasso innescato si propaga negli ordini che stanno oltre, ed è per questo che l’incursione è rapida e per questo che finisce, e niente di tutto ciò richiede un autore. Andrew W. Lo, Harry Mamaysky e Jiang Wang, «Foundations of Technical Analysis» (Journal of Finance, 2000), per la prima manopola posta come problema tecnico e non come preferenza: prima di poter contare qualsiasi figura bisogna definire un estremo locale, e la definizione porta con sé un parametro che si sceglie e non si osserva. Lawrence Harris, «Stock Price Clustering and Discreteness» (Review of Financial Studies, 1991), per il motivo per cui i livelli stanno dove stanno: i prezzi stessi si addensano su incrementi tondi, il che è una proprietà documentata dei prezzi negoziati e non richiede alcuna storia su chi li volesse lì.
Con questo il modulo si chiude. Undici lezioni sul leggere l’asta, e quasi tutte sono finite nello stesso posto: la lettura dipende da un’impostazione che nessuno mostra. Il modulo successivo cambia domanda. Invece di chiedere che cosa significhi una figura, chiede quando una figura significhi qualcosa — perché la stessa regola che paga in una condizione di mercato perde in un’altra, e distinguere le due condizioni è una misura e non un’impressione. La lezione 36 comincia dalla versione più grezza di quella misura e dal motivo per cui non è grezza quanto sembra.
Dove riposa la liquidità
Che cosa riposa davvero oltre il livello, e perché se ne va.
Leggi la lezione →Struttura di mercato
La regola di swing che decide quali livelli esistano.
Leggi la lezione →La bugia della liquidità
La lezione che ha promesso questa definizione e l’ha rimandata.
Leggi la lezione →I mercati hanno modi
Quando una regola funziona, che è una domanda diversa da che cosa significhi.
Leggi la lezione →Solo a scopo educativo. Il trading comporta un rischio sostanziale di perdita. Non è una consulenza finanziaria. I risultati passati non garantiscono risultati futuri.
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