Divergenza

Una divergenza è il prezzo che contraddice un numero calcolato dal prezzo. Due impostazioni decidono se ne esista una: una regola di swing e un periodo dell’oscillatore. Sulle sessanta chiusure qui sotto, valori ordinari di quelle due danno tre divergenze, o due, o una, o nessuna — e prima ancora di tutto ciò, la regola di swing da sola decide se i posti in cui guardare siano trentatré o cinque.

Prerequisiti: Lezione 32, di cui questa lezione riprende la regola di swing e di cui prosegue le chiusure, e la lezione 8, perché l’unico tipo di divergenza che confronta il prezzo con qualcosa che non è prezzo è quello misurato contro il volume eseguito.

Sessanta chiusure, sei impostazioni

Ecco sessanta chiusure. Le prime venti sono le chiusure della lezione 33, così la serie parte da una che hai già verificato. Sono 100,7, 101,5, 100,4, 102,8, 101,5, 104,1, 102,6, 102,1, 105,3, 103,7, 106,7, 104,6, 103,0, 105,7, 102,2, 104,9, 100,8, 103,2, 99,4 e 101,6; poi 100,5, 100,0, 99,1, 98,2, 99,1, 99,5, 98,8, 99,2, 99,6, 100,0, 99,5, 99,9, 100,3, 101,5, 102,1, 103,0, 103,4, 103,1, 102,4 e 101,3; poi 101,7, 102,1, 103,1, 104,4, 104,8, 105,6, 106,6, 106,1, 106,7, 105,9, 106,7, 105,9, 106,9, 106,6, 105,8, 107,1, 106,8, 106,0, 107,0 e 106,5. La chiusura più bassa è 98,2, alla candela 24. La più alta è 107,1, alla candela 56.

Segna i massimi e i minimi di swing sulle chiusure — sulle chiusure, non sui massimi e minimi delle candele, perché l’oscillatore si calcola dalle chiusure e confrontarlo con una serie diversa aggiungerebbe di soppiatto una quinta scelta. Poi leggi l’RSI a ogni swing e conta le divergenze regolari: massimi di swing consecutivi in cui il prezzo è salito e l’oscillatore è sceso, minimi di swing consecutivi in cui il prezzo è sceso e l’oscillatore è salito.

Regola di swing	Coppie disponibili da confrontare	Divergenze con RSI 7	Divergenze con RSI 14
1 chiusura per lato	33	3	3
2 chiusure per lato	15	2	1
3 chiusure per lato	5	1	0

Leggi la seconda colonna prima delle altre. Non conta divergenze; conta i posti in cui se ne potrebbe trovare una. Sessanta chiusure offrono trentatré coppie confrontabili di swing consecutivi sotto la regola più larga e cinque sotto la più stretta, e nessuna divergenza può esistere fuori da esse. Prima ancora che un oscillatore sia stato scelto, la regola di swing ha già escluso sei settimi dei segnali possibili.

Poi i conteggi. Tre con un’impostazione e nessuna con un’altra, e nel mezzo una riga in cui i due periodi dell’oscillatore non concordano fra loro: a due chiusure per lato, un RSI a sette periodi trova due divergenze e un RSI a quattordici periodi ne trova una. Stesse chiusure, stessi swing, stessa definizione di divergenza. La differenza è un numero in una casella di impostazioni, ed è la differenza fra un segnale che esiste e uno che non esiste.

Dove il segnale è scattato davvero

Tutte le divergenze di questa serie sono ribassiste, e stanno tutte fra la candela 47 e la candela 56, distribuite su quattro chiusure di poco più alte: 106,6, poi 106,7, poi 106,9, poi 107,1. L’intera sequenza di nuovi massimi è larga mezzo punto, su una serie la cui escursione sfiora i nove punti. È questo che l’impostazione larga ha rilevato — non un rialzo che resta senza acquirenti, ma un massimo piatto barrato quattro volte, un decimo o due di punto per volta.

La regola a due chiusure con un RSI a quattordici periodi ne tiene esattamente una delle quattro: candele da 53 a 56, prezzo da 106,9 a 107,1 mentre l’oscillatore scende da 63,6 a 62,3. La stessa regola di swing con un RSI a sette periodi tiene quella e ne aggiunge un’altra, che va dalla candela 37 alla candela 53 — un confronto che risale a sedici candele prima invece che a tre, e quindi un’affermazione diversa su un movimento diverso. A tre chiusure per lato l’RSI a quattordici periodi non segnala più nulla, perché a quel punto restano solo cinque coppie confrontabili e nessuna di esse si qualifica.

Perché una seconda spinta si legge più bassa

C’è una ragione per cui le divergenze si sono raggruppate dove si sono raggruppate, e non ha nulla a che vedere con gli acquirenti. L’RSI è un rapporto fra movimenti al rialzo mediati e movimenti al ribasso mediati su una finestra fissa. Prendi due finestre di quattordici candele in cui ogni candela al rialzo vale esattamente 1,0 e ogni candela al ribasso esattamente 0,4. L’unica differenza fra le due è quante ce ne siano di ciascun tipo.

Finestra	Candele al rialzo	Candele al ribasso	Guadagno medio	Perdita media	RSI 14
Prima	10	4	0,714	0,114	86,2
Seconda	7	7	0,500	0,200	71,4

Ogni candela al rialzo della seconda finestra ha la stessa dimensione di ogni candela al rialzo della prima, e anche le candele al ribasso corrispondono. Nessuno ha comprato meno su nessuna candela. La lettura è calata di quasi quindici punti perché l’avanzata ha occupato sette dei quattordici posti invece di dieci, il che dimezza il movimento netto sulla finestra, da 8,4 punti a 4,2. Se quella seconda finestra fosse partita da una base più alta — come sarebbe, avendo la prima portato lì il prezzo — finisce a un prezzo più alto con un oscillatore più basso, e questa è una divergenza ribassista da manuale con dietro nient’altro che il ritmo.

Nota anche che cosa la lettura non può vedere. Raddoppia ogni movimento della seconda finestra: entrambe le medie raddoppiano, il rapporto fra loro non si muove, e il numero è di nuovo 71,4. Una finestra con dietro movimenti di dimensione doppia si legge identica. Qualunque cosa misuri una divergenza su un oscillatore, non è quanto è stato comprato.

Il tipo che davvero fa due testimoni

Una famiglia sfugge a tutto questo: il prezzo contro il volume eseguito. Il delta non si calcola dalle chiusure. È un conteggio di ciò che è stato davvero scambiato e da quale lato, e la lezione 8 è da dove viene. Quando il prezzo fa un massimo più alto con acquisti meno aggressivi, due misurazioni diverse non concordano, ed è la forma che l’immagine prometteva fin dall’inizio.

Ha un difetto tutto suo, stretto parente di quello appena visto. Una seconda spinta porta quasi sempre meno delta della prima, perché chi era disposto a pagare di più è entrato sulla prima; è più o meno ciò che ne fa una seconda spinta. Quindi una riduzione è il caso ordinario e non un avvertimento, e una cifra come sessantasei per cento non significa nulla finché non sai che cosa fa una seconda spinta ordinaria sul tuo strumento. È una distribuzione da andare a raccogliere, non una soglia da farsi consegnare. Come raccogliere un tasso di base è dove quella raccolta è spiegata, e il terzo esercizio qui sotto ne è la versione che si applica qui.

Esercizi

1. Conta i posti prima di contare i segnali. Prendi sessanta chiusure consecutive del tuo strumento. Segna i massimi e i minimi di swing sulle chiusure con una per lato, poi di nuovo con tre per lato, e per ciascuna impostazione conta le coppie di swing consecutivi dello stesso tipo — non le divergenze, solo le coppie. È il numero di occasioni che ogni impostazione si concede prima ancora di aver guardato un indicatore. Quasi nessuno ha mai visto il rapporto fra i propri due numeri.
2. Cambia un numero e riconta. Sulle stesse sessanta chiusure e con la tua solita regola di swing, segna ogni divergenza regolare usando un RSI a sette periodi, poi di nuovo usandone uno a quattordici. Annota quante ne trova ciascuno e, cosa più utile, quante ne trovano entrambi. Quelle che sopravvivono a entrambe le impostazioni sono le uniche che non erano una proprietà dell’impostazione.
3. Calibra la seconda spinta prima di prendere una riduzione per un avvertimento. Prendi venti movimenti a due spinte sul tuo strumento, vincenti e perdenti indifferentemente, senza che serva alcuna operazione. Per ciascuno calcola il delta sulla prima spinta e quello sulla seconda, e registra la frazione della prima che manca alla seconda. Ordina i venti. La tua soglia non è un numero preso da una lezione; sta da qualche parte in cima a quella distribuzione, e una riduzione che si trova alla sua mediana è ciò che fa una seconda spinta in un giorno ordinario. Come raccogliere un tasso di base è il modo di tenere onesto il conteggio.

Fonti. J. Welles Wilder Jr., New Concepts in Technical Trading Systems (Trend Research, 1978), per la definizione originale dell’indice di forza relativa, compreso il lisciamento che porta il suo nome e che la versione a media semplice sostituisce senza dirlo. Rama Cont, Arseniy Kukanov e Sasha Stoikov, «The Price Impact of Order Book Events» (Journal of Financial Econometrics, 2014), per il risultato su cui questa lezione si appoggia quando separa le due famiglie: le variazioni di prezzo seguono lo squilibrio fra order flow in acquisto e in vendita, il che fa del flusso eseguito la misurazione di qualcosa anziché una riformulazione del prezzo che ha mosso. William Brock, Josef Lakonishok e Blake LeBaron, «Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns» (Journal of Finance, 1992), per la disciplina a cui si ispira la tabella di questa lezione: quando una regola ha parametri, si riporta ogni impostazione dei parametri, non quella che ne è uscita meglio.

La lezione successiva chiude il modulo tornando a una promessa fatta nella lezione 27. Uno sweep è il prezzo che va oltre un livello per attivare gli ordini che vi riposano e poi torna indietro, e il modulo ha rimandato agli sweep più volte senza mai definirne uno. La lezione 35 lo definisce, dice quando una riconquista è prova e quando è rumore, e poi pone la domanda del titolo: che cosa significa un secondo sweep dello stesso livello, dato che il primo avrebbe dovuto averlo ripulito.

Solo a scopo educativo. Il trading comporta un rischio sostanziale di perdita. Non è una consulenza finanziaria. I risultati passati non garantiscono risultati futuri.