Order block e displacement
Un order block è l’ultima candela di colore opposto prima di un movimento forte che se ne allontana. Quella frase contiene tre impostazioni e nessuna osservazione: quanto forte deve essere il movimento, entro quanto deve arrivare e se il mercato lo debba confermare. Sulle venti candele della lezione 32 — gli stessi prezzi, questa volta con i corpi — scelte ordinarie danno dieci order block, oppure cinque, oppure quattro, oppure due; e due lettori che finiscono entrambi con cinque circa stanno segnando candele diverse.
Prerequisiti: Lezione 32, perché questa lezione ne prende in prestito le venti candele e ne eredita le regole di struttura, e la lezione 31, dove la dimensione mostrata ha smesso di essere una prova di quanto stia davvero facendo qualcuno.
L’order block è il pezzo forte di tutto l’insegnamento retail sulla struttura di mercato, e la definizione che se ne dà è lunga una frase. Questo depone a suo favore e non contro: una definizione di una frase è un algoritmo, e un algoritmo si può far girare. Fallo girare, e la prima cosa che scopri è quanta parte di esso l’hai messa tu.
Conviene avere davanti a che cosa serva la zona prima di tutto il resto. Segni la candela, aspetti che il prezzo ci torni e lì apri una posizione, nella convinzione che chi ha allontanato il prezzo la prima volta sia ancora interessato e lo rifarà. Tutto quello che segue riguarda la segnatura. L’attesa e l’ingresso valgono qualcosa soltanto se la segnatura indica qualcosa.
Tre impostazioni in una frase
Smonta la frase. L’ultima candela di colore opposto prima di un movimento forte che se ne allontana.
Di colore opposto è aritmetica: una candela è verde quando ha chiuso sopra la sua apertura. Resta aritmetica esattamente fino a quando il corpo è di un tick o due, e a quel punto il colore è testa o croce e la zona che disegni dipende da come è caduta. Sulle venti candele qui sotto ogni corpo vale almeno due terzi dell’escursione della propria candela, quindi qui non dipende niente da questo, e quella è una proprietà di queste candele e non un condono generale.
Forte è una soglia, ed è la maggior parte di questa lezione. Forte rispetto a che cosa, misurato su quante candele. Ultima è una ricerca: risali dal movimento fino alla prima candela dell’altro colore, il che è privo di ambiguità una volta fissate le altre due e indefinito finché non lo sono. Niente di tutto questo è un rimprovero all’idea. È l’aspetto che ha qualunque definizione appena la si scrive invece di indicarla col dito.
La versione che tutti citano non trova niente
La forma più ripetuta della regola conta le candele: il movimento deve essere di cinque-sette candele consecutive nella stessa direzione con corpi grandi. Falla girare sulle venti candele qui sotto e non restituisce assolutamente niente, perché la sequenza più lunga di candele dello stesso colore nella serie è di due. Dieci delle candele chiudono al rialzo e dieci al ribasso, e si alternano più spesso di quanto si raggruppino.
Questo dice di venti candele tanto quanto dice della regola, e una serie più lunga conterrebbe sequenze. Ma dice qualcosa anche della regola. È stata scritta per descrivere un’immagine già scelta, e le candele vere si alternano. Una definizione che scatta soltanto su una sequenza pulita di sette scatta sugli esempi dell’articolo e raramente altrove, il che è un fallimento di specie diversa dall’essere sbagliata, e più difficile da notare.
Misura invece il movimento in prezzo
La versione che sopravvive al contatto con i dati misura il movimento in prezzo. Una candela è un order block rialzista se chiude al ribasso, se entro qualche candela successiva il prezzo tratta a una certa distanza sopra il suo massimo, e se è l’ultima candela ribassista prima di quel movimento — dove due o più candele ribassiste consecutive si qualificherebbero sullo stesso movimento, si segna solo l’ultima, ed è esattamente ciò che fa la parola ultima nella definizione. Quella ribassista fa da specchio. Adesso la soglia è allo scoperto: una certa distanza e qualche candela. Fissa la distanza come multiplo dell’escursione media di una candela e la finestra a tre candele, e la regola è completa. Due numeri, entrambi tuoi, e il resto è meccanico.
Le stesse venti candele, questa volta con i corpi
La lezione 32 ha dato i massimi e i minimi di una serie di venti candele. Ecco le aperture e le chiusure delle stesse candele, perché le candele abbiano un colore. Le aperture sono 100,1, 100,8, 101,0, 101,6, 102,3, 102,9, 103,4, 102,9, 103,9, 104,6, 105,1, 106,0, 104,2, 104,0, 103,5, 103,1, 102,1, 101,5, 100,8 e 100,2. Le chiusure sono 100,7, 101,5, 100,4, 102,8, 101,5, 104,1, 102,6, 102,1, 105,3, 103,7, 106,7, 104,6, 103,0, 105,7, 102,2, 104,9, 100,8, 103,2, 99,4 e 101,6. Ogni apertura e ogni chiusura sta dentro la propria candela, cosa che puoi verificare contro la lezione 32. Le venti candele misurano in media 1,455 punti dal massimo al minimo.
Adesso fai girare la regola quattro volte, cambiando soltanto la distanza che il movimento deve coprire.
| Distanza richiesta | Order block | Rialzisti, alle candele | Ribassisti, alle candele |
|---|---|---|---|
| 1,0 escursioni medie (1,46 punti) | 10 | 3, 5, 8, 10, 13, 15 | 11, 14, 16, 18 |
| 1,5 escursioni medie (2,18 punti) | 5 | 3, 8 | 14, 16, 18 |
| 2,0 escursioni medie (2,91 punti) | 4 | 3, 8 | 14, 16 |
| 2,5 escursioni medie (3,64 punti) | 2 | 8 | 16 |
Dieci order block su venti candele sono uno ogni due candele. Due sono uno ogni dieci. Entrambi i conteggi escono dagli stessi prezzi, e nessuno dei due moltiplicatori è strano: un’escursione media è quello che fa una candela qualunque, e due e mezza sono un movimento davanti al quale alzi gli occhi. La distanza fra quelle due impostazioni è la distanza fra un grafico coperto di zone e un grafico che ne porta due.
Guarda anche il bordo. A un’escursione media, la candela 15 si qualifica come order block rialzista perché il prezzo raggiunge 105,1 entro tre candele dove la regola chiedeva 105,055. Supera la soglia di quarantacinque millesimi di punto, circa il tre per cento della distanza che la regola aveva chiesto. Non è un difetto di questa regola in particolare — ogni soglia ha un bordo e alcune candele ci si siedono sopra —, ma vale la pena vederlo una volta, perché una zona che esiste grazie al tre per cento di un numero scelto da te è, sul grafico, indistinguibile da una che la soglia l’ha superata di parecchio.
Quattro candele segnate in entrambe le direzioni
Il conteggio è la versione mite. La domanda più tagliente è che cosa faccia l’impostazione larga durante la discesa, e la risposta è che segna entrambe le direzioni insieme.
| Candela | Chiusura | Segnata come | Perché il prezzo poi |
|---|---|---|---|
| 13 | Più bassa | Order block rialzista | è salito a 105,9, cioè 1,6 sopra il massimo della candela |
| 14 | Più alta | Order block ribassista | è sceso a 100,6, cioè 3,3 sotto il minimo della candela |
| 15 | Più bassa | Order block rialzista | è salito a 105,1, cioè 1,5 sopra il massimo della candela |
| 16 | Più alta | Order block ribassista | è sceso a 99,2, cioè 3,8 sotto il minimo della candela |
Quattro candele di fila, nel mezzo di una discesa che qualunque lettore chiamerebbe discesa, e la regola ha segnato due zone che dicono che qui sono entrati i compratori e due che dicono che sono stati i venditori, alternate. Da qualunque parte vada il prezzo dopo, una di esse era lì prima. È quello che succede a una figura la cui definizione guarda in avanti da una candela e all’indietro da un movimento nello stesso momento: la candela viene scelta in base a quello che l’ha seguita, quindi a posteriori c’è sempre qualcosa al posto giusto.
Niente di tutto ciò rende gli order block inutili. Quantifica quanto costa l’impostazione larga. A due escursioni medie e mezza le stesse venti candele danno due zone, una per lato, e stanno dove un lettore le avrebbe messe da solo. Le zone non sono migliorate. La definizione ha smesso di segnare tutto.
Che cosa aggiunge il displacement, e dove si colloca nel tempo
Il displacement è la parte della definizione che deve fornire il mercato. La candela la scegli tu, il colore è aritmetica e la ricerca all’indietro è meccanica, ma il movimento che viene dopo o è successo o non è successo, e nessun disegno lo fa succedere. È una distinzione vera, ed è la stessa che la lezione 32 ha tracciato per il break of structure: questo concetto può sbagliare, il che lo mette già davanti al triangolo.
Il problema è dove si colloca nel tempo. Il movimento che rende una candela un order block avviene dopo la candela, quindi per costruzione non ne puoi segnare nessuno in anticipo, e quando puoi segnarlo il movimento da cui prende il nome è finito. Tutto quello che il concetto offre in avanti è l’affermazione che il prezzo reagirà quando tornerà. Questa lezione quell’affermazione non l’ha messa alla prova. Ha contato in quanti posti staresti ad aspettare.
Lo squilibrio che il movimento dovrebbe lasciare
La storia di solito aggiunge che il displacement si lascia dietro dei fair value gap: il prezzo si muove così in fretta che la candela prima di una candela e quella dopo non si sovrappongono affatto, e resta una fascia di prezzi che la candela di mezzo ha attraversato senza che nessuna delle due vicine ci trattasse dentro — quella fascia è la faccenda in sospeso. Anche questa è una definizione che si può far girare, ed è la più pulita della famiglia perché non ha nessun parametro libero. Su queste venti candele ci sono quattro buchi di questo tipo: tre rialzisti, alle candele 4, 8 e 9, e uno ribassista, alla candela 12.
Fissa la soglia a un’escursione media e mezza e la regola segna cinque order block. Due di essi sono seguiti da un buco entro tre candele. Gli altri tre hanno spostato il prezzo di più di due punti ciascuno e non hanno lasciato nessun buco, perché le candele si sovrapponevano per strada. Lo squilibrio è quindi una cosa reale che a volte accompagna un movimento rapido; non è in che cosa consiste un movimento rapido, e una definizione che tratta i due come lo stesso oggetto conta un solo evento due volte.
La quarta impostazione, ereditata
Il rimedio abituale a un grafico coperto di zone è un filtro: prendi soltanto gli order block il cui movimento rompe anche la struttura. Funziona, e costa una quarta impostazione, perché il break of structure è la regola della lezione 32 e arriva con il proprio lookback di swing addosso.
Applicalo in entrambi i modi. Con la regola di swing sensibile a una candela e una soglia di un’escursione media e mezza sopravvivono cinque order block: le candele 3, 8, 14, 16 e 18. Con la regola di swing a due candele e una soglia di un’escursione media ne sopravvivono quattro: le candele 8, 14, 15 e 16. Due lettori, entrambi con impostazioni ordinarie, arrivano entrambi a circa cinque zone su venti candele, concordano su tre di esse e discordano sul resto. E con la regola di swing a tre candele non sopravvive niente del tutto, perché la lezione 32 ha già mostrato che quella regola in venti candele non trova nessun evento di struttura con cui confermare alcunché.
Quattro impostazioni in serie, dunque, una in più di quante la frase sembrasse contenerne: la regola sul corpo che decide il colore, la distanza, la finestra e il lookback di swing sotto la conferma. Il numero di order block su un grafico non è un fatto sul mercato. È un fatto su quei quattro numeri, e la presentazione abituale non ne nomina nessuno.
Ciò che questo non risolve
Se le zone funzionino. Niente di quanto sopra è una prova. Contare quanti order block produce una definizione non dice niente di quello che fa il prezzo quando ci torna sopra, che è l’unica domanda che un trader ha davvero. Il conteggio ha comunque importanza perché delimita la risposta: una regola che segna dieci zone dove un’altra ne segna due ti chiede di pagare uno spread e una commissione cinque volte più spesso, e ognuna di quelle decisioni in più deve portarsi il proprio vantaggio. La lezione 10 ha messo un prezzo su quanto costa ciascuna prima ancora che tu abbia ragione o torto, e il terzo esercizio qui sotto è il luogo in cui si raccoglie il tasso di base.
Quale soglia sia quella giusta. Un’escursione media e mezza non è una raccomandazione. È una riga di una tabella, scelta perché la tabella avesse una riga di mezzo. Quello che la tabella stabilisce è che il numero regge il peso e che nessuno che pubblichi un grafico segnato ti dice il proprio.
Che il fair value gap sia lo stesso oggetto. Non lo è. Un buco si definisce su tre candele e niente altro, senza nessuna soglia da scegliere; un order block si definisce su una candela, una distanza e una finestra. A volte coincidono, qui sopra due volte su cinque, e chiamare confluenza quella coincidenza conta un solo movimento rapido come due ragioni indipendenti.
Che la candela sia il luogo in cui qualcuno è entrato. Questa è la parte di cui il folklore è più sicuro e quella dietro cui c’è di meno. La lezione 31 ha stabilito che la dimensione mostrata è un limite inferiore, deliberatamente. La teoria dice la stessa cosa dall’altro lato: nel modello classico dell’operatività informata il partecipante informato distribuisce gli ordini nel tempo proprio perché nessun print isolato riveli la posizione, e la letteratura sull’esecuzione tratta un ordine grande come un programma condotto contro il proprio impatto sul prezzo, e non come qualcosa che si posa su un livello. Una singola candela è esattamente la forma che un ordine deliberatamente nascosto e deliberatamente distribuito non lascerà. La zona può valere comunque la pena di essere guardata. La ragione che se ne dà non può essere quella giusta.
I mitigation block, i breaker block e il resto. La letteratura nomina diverse zone a partire dallo stesso movimento: la candela che lo precede, la candela da cui è partito, una zona che ha fallito una volta e si è ribaltata. Differiscono per quale candela indicano, e condividono ogni impostazione qui sopra. Questa lezione ne ha fatta girare una. Far girare le altre onestamente vuol dire girare di nuovo le stesse quattro manopole, che è il primo esercizio qui sotto in un altro costume.
Un order block è una candela scelta in base a quello che è successo dopo di essa. Non è una ragione per ignorarne uno. È una ragione per sapere quanti ne producono le tue impostazioni prima di decidere che uno in particolare abbia contato.
Esercizi
- Scopri quanti ne producono le tue impostazioni. Prendi sessanta candele consecutive del tuo strumento e calcola su quelle l’escursione media di una candela. Poi segna ogni order block rialzista e ribassista con una soglia di un’escursione media entro tre candele, e segnali di nuovo a due escursioni medie e mezza entro tre candele. Scrivi entrambi i conteggi. Il rapporto fra i due è quello che vale la parola forte sul tuo grafico, e la maggior parte delle persone non l’ha mai visto sul proprio.
- Conta le candele che vengono segnate in entrambe le direzioni. Sulle stesse sessanta candele, con la più larga delle tue due impostazioni, scrivi per ogni candela segnata in quale direzione lo è stata. Poi conta le candele che portano un segno in una direzione con un segno nell’altra entro due candele per lato. Sulle venti qui sopra quel conteggio era di quattro di fila. Qualunque sia il tuo, è il numero di posti sul tuo grafico dove la figura non poteva sbagliare.
- Metti alla prova il ritorno, fissata prima la definizione. Scrivi la tua soglia, la tua finestra e il tuo lookback di swing prima di guardare qualunque cosa. Poi prendi trenta order block consecutivi che soddisfino tutti e tre, e registra due cose per ciascuno: se il prezzo sia tornato sulla zona, e, se ci è tornato, se abbia lasciato la zona nella direzione prevista prima di lasciarla nell’altra. Due conteggi, non uno — una zona su cui il prezzo non torna mai non è un successo, e contarla come tale è il modo più comune in cui questa misura va storta. Come raccogliere un tasso di base è il modo di tenere onesto il conteggio.
Fonti. Albert S. Kyle, «Continuous Auctions and Insider Trading» (Econometrica, 1985), per il risultato su cui questa lezione si appoggia due volte: la strategia ottima dell’operatore informato consiste nel distribuire la posizione nel tempo perché l’order flow riveli il meno possibile, che è l’opposto di lasciarsi dietro una sola candela identificabile. Robert Almgren e Neil Chriss, «Optimal Execution of Portfolio Transactions» (Journal of Risk, 2000), per l’aspetto che ha un ordine grande quando viene eseguito davvero: un programma distribuito su una seduta che scambia impatto sul prezzo contro rischio di attesa, e non una decisione presa a un livello. Ryan Sullivan, Allan Timmermann e Halbert White, «Data-Snooping, Technical Trading Rule Performance, and the Bootstrap» (Journal of Finance, 1999), per il costo di una regola con parametri liberi: la prestazione dell’impostazione migliore va giudicata contro la dimensione dell’universo di impostazioni che eri libero di esplorare, e le quattro manopole qui sopra definiscono esattamente un universo così.
La prossima lezione prende l’ultimo degli oggetti che si disegnano sopra il prezzo e gli fa la stessa domanda. Una divergenza è il disaccordo fra due serie — il prezzo fa un massimo più alto mentre un oscillatore ne fa uno più basso — e le servono una definizione di swing e un’impostazione di indicatore prima ancora di esistere. La lezione 34 riguarda a quanti numeri arriva il conto, su che cosa si misuri il disaccordo, e che cosa affermi una divergenza che sia capace di fallire.
Struttura di mercato
Le venti candele che questa lezione prende in prestito, e le regole di struttura che eredita.
Leggi la lezione →Dimensione nascosta
Perché una candela non può mostrarti dove è andato un partecipante grande.
Leggi la lezione →Dove riposa la liquidità
L’altra ragione per cui un prezzo viene segnato, e quella che non ha bisogno di nessuna storia.
Leggi la lezione →Solo a scopo educativo. Il trading comporta un rischio sostanziale di perdita. Non è una consulenza finanziaria. I risultati passati non garantiscono risultati futuri.
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