A levonás, amely semmit nem változtat

Miért láthatatlan egy kulcs, és miért nem az a leírás

Alább minden kulcs paraméter, és ezen az oldalon egyetlen kulcs sem tartozik egyetlen országhoz sem. Ez nem kitérés, hanem az egyetlen mód arra, hogy ezt egyszer írjuk meg egy tizenkét nyelven olvasott kurzushoz, és semmibe nem kerül, mert a lelet a számtan alakjáról szól, nem valamely törvényről.

Kezdd azzal az esettel, amelyet mindenki a rossznak tart. Tegyük fel, hogy a kulcs minden nyereségre vonatkozik, és ugyanaz a kulcs minden veszteséget leír. A 67. lecke ügyletenkénti kimenetének átlaga egy tized R, szórása egy R. Szorozd meg mindkettőt ugyanazzal a szorzóval: harminc százalékos kulcsnál az átlag 0,0700 lesz, a szórás 0,7000, ami csődnek látszik, amíg észre nem veszed, hogy a 65. lecke próbája egy hányados. Az ügyletenkénti sodródás abban a próbában az átlag osztva a szórással, és egy szorzó, amely mindkettőt szorozza, kiesik. Az ítélet tehát 589 ügyletnél érkezik nulla kulcsnál, húsz százaléknál, negyven százaléknál és bármely kulcsnál az elkobzáson innen. Ez Domar és Musgrave 1944-es eredménye, és nem magától értetődő: az arányos adó teljes veszteségleírás mellett elvesz a pénzedből egy részt, és a statisztikádhoz nem nyúl hozzá.

Most törd meg a szimmetriát, mert minden valódi rendszer megtöri. A leírásnak plafonja van, vagy ugyanahhoz a jövedelemosztályhoz van kötve, vagy egy későbbi évre halasztódik, vagy visszavásárlás esetén megtagadják. Írd fel annak a veszteségnek a hányadát, amely valóban csökkenti a fizetendőt, a teljes kulcs törtrészeként. A teljes leírás egy, a leírás hiánya nulla, és a gyakorlatban minden a kettő között van.

Bontsd fel az ügyletenkénti kimenetet, hogy lásd, ez mit tesz. Egy normális kimenetnél, amelynek átlaga egy tized R, szórása egy, a nyertes rész ügyletenként átlagosan 0,4509 R, a vesztes rész 0,3509 R, és az edge az, ami marad, ha a másodikat kivonod az elsőből: két szám, mindkettő többszöröse önmagának. Egy kulcs szeletet vesz le az első számból. A leírás szeletet ad vissza a másodikon. Ha a két szelet egyenlő, az edge nem változik; ha az első nagyobb, az edge a különbséggel zsugorodik. Ez az egész mechanizmus, és megmagyarázza, miért törékeny itt egy tized R úgy, ahogy egy nagy edge nem volna az: az adó 0,4509-re van kivetve, az edge pedig 0,10, tehát a kulcs négy és félszer akkora alapon dolgozik, mint amekkorát felemészt.

Állítsd a leírást nullára, és oldd meg. Az edge akkor tűnik el, amikor a kulcs szorozva a nyertes résszel egyenlő magával az edge-dzsel, ami 0,10 osztva 0,4509-cel, azaz 22,18 százalék. E kulcs alatt a rendszer adózás után is keres, és a próba is befejeződik, csak később. Fölötte a rendszer adózás után veszít, és ezen semmilyen szabály-, stop- vagy pozícióméret-változtatás nem segít, mert a szabályban semmi nem változott.

A két véglet között a kérdés az, mennyi leírásra van szükséged, és erre is van zárt alak.

Olvasd a második oszlopot úgy, mint az igazi kérdést, amelyet egy adórendszerről fel kell tenni, amely alatt kereskedsz. Nem az, hogy mekkora a kulcs. Az, hogy egy veszteség mekkora hányada jön vissza; mert negyven százalékos kulcsnál egy valódi egy tized R-rel rendelkező rendszer is vesztes rendszer, hacsak minden veszteség több mint fele nem csökkenti a számlát.

Van egy második konstrukció, amelyet érdemes beárazni, és minden cikk ezzel nyit a témában: alacsonyabb kulcs a hosszabban tartott pozícióra. Hogy a te joghatóságodban van-e ilyen, nem ennek az oldalnak a dolga, de hogy e kurzus szabályai elérhetnék-e, az igen. A 63. lecke 253 celláján az átlagos tartási idő 12,74 tőzsdenap, a leghosszabb megfigyelt pedig 30, szemben az évi 252-vel, és a megfigyelési ablak mindössze ötvenkilenc mozgás, tehát az a 30 alsó korlát, nem mérés. A családnak nagyjából egy nagyságrenddel lassabbnak kellene lennie a leglassabb cellájánál. Minden szabály, amelyet ez a kurzus épített, felépítéséből adódóan éven belül realizál, tehát az alacsonyabb kulcs ennél a portfóliónál nem fegyelem kérdése, hanem elérhetetlen.

Ha mégis a várakozás mellett döntenél, annak, hogy mennyit engedhetsz meg magadnak visszaadni várakozás közben, pontos válasza van: egy mínusz az a mennyiség, amely egy mínusz a rövid kulcs osztva eggyel mínusz a hosszú kulccsal, a nyereség és nem a pozíció hányadaként mérve. Egy 37 százalékos rövid kulcsnál egy 20 százalékos hosszúval szemben ez a nyereség 21,25 százaléka, ott pedig, ahol tartási idő szerinti megkülönböztetés egyáltalán nincs, ez nulla, és a kérdés fel sem merül.

Szinte senki nem számolta ki a saját küszöbét, pedig az két szám egy nyilvántartásból, amely már megvan: a nyertesei átlaga szorozva a nyertes ügyletek hányadával, és a saját edge-e. A küszöb a második osztva az elsővel, és megmondja azt a kulcsot, amely fölött a saját rendszered leáll, ha a veszteségeid leíratlanul maradnak.

A 10. modul listája arról, mit tartalmaz a nap azon kívül, ami a döntés, megkapja a harmadik tételét: a kulcsot, és egy veszteség visszatérő hányadát.

Harminc százalék, és a leírás, amely eldönti

Végy egy kulcsot, és csak a leírást változtasd, hogy a szabályból, az instrumentumból és a méretből soronként semmi ne változzon. A kulcs a nyereségen harminc százalék. A rendszer a 67. leckéé: ügyletenként egy tized R, egy R-nyi szórás, és adózás előtt 589 ügylet az ítéletig.

Az első sor Domar és Musgrave, és az a sor, amelyet lehetetlennek tartanak: harminc százalékos kulcs, és a próba pontosan annyi ideig tart, mint adó nélkül. Az utolsó két sor ugyanaz a rendszer, ugyanaz a kulcs és ugyanazok az ügyletek, és holt ítélethez érkeznek, mert a veszteségek egy hányada megszűnt számítani.

A harmadik sor az, amelynél meg kell állni. A veszteségek felének leírásánál a rendszernek még van edge-e, még pozitív, és a próbának most 589 helyett 11 596 ügyletre van szüksége. A 76. lecke ezt a portfóliót évi 113 megbízásra mérte, tehát 11 596 ügylet 103 év. A 65. lecke havi negyvenével huszonnégy év. Az edge nem tűnt el. Kikerült a mérés hatóköréből, ami annak, aki arról dönt, futtassa-e tovább a rendszert, ugyanaz.

És figyeld meg, mit nem tesz a negyedik oszlop. Nem egyenletesen esik. A 100 százalékos leírás és a 75 között a próba hossza majdnem megháromszorozódik; 75 és 50 között hétszereződik; 50 és 25 között megszűnik létezni. A leírási hányad egy négyzeten át lép be a válaszba, mert a 65. leckében az ügyletszám a sodródás négyzetének reciprokaként megy, tehát a helyzeted lineáris romlása a türelmed négyzetes romlását adja. Ezen az oldalon minden más bemenet lineáris, ez pedig nem.

Számold hát ki a saját leírási hányadodat, mielőtt bármi mást számolnál az adóról, és minden ügyletszámot ebben a kurzusban tekints úgy, mint amit megszoroztak azzal, amit találsz, négyzetre emelve.

Amit ez nem old meg

Hogy ezek közül bármelyik kulcs a tiéd volna. Egyik sem senkié: ez az oldal egyetlen joghatóságot sem nevez meg, és mindkét táblázat minden kulcsa paraméter, amelyet az alak bemutatására választottunk. Itt semmi nem adótanácsadás, ez a kurzus nincs abban a helyzetben, hogy ilyet adjon, és az oldalon az egyetlen utasítás az, hogy találd meg a saját két számodat, és futtasd át ugyanazon a számtanon.

Hogy az ügyletenkénti kimenet normális. Ez a 67. lecke feltevése, és ez az oldal örökli, és a 0,4509-es nyertes részre és 0,3509-es vesztes részre bontás annak a feltevésnek a tulajdonsága, nem valamely nyilvántartásé. A vastagabb jobb farkú eloszlásnak nagyobb a nyertes része, tehát a kulcsnak szélesebb alapja van, és a 22,18 százalékos küszöb lejjebb megy. A te két számod az, ami számít, és hogy hogyan szerezd meg, azt az első feladat mondja meg.

Hogy a leírás egy hányad. Nem az: szabályok halmaza naptárral: elhatárolják, egy osztályba zárják, éven belül nettósítják, visszavásárláskor megtagadják, egyik jövedelemtípussal szemben engedik, a másikkal nem. Mindezt egyetlen számba hajtogatni olyan egyszerűsítés, amelynek egyetlen védelme, hogy láthatóvá teszi az irányt, és nagyjából helyessé a nagyságrendet.

Hogy egy kulcs és egy naptár ugyanaz. Nem azok, és ez az oldal csak a kulcsot árazta be. Az idén megadóztatott nyereség és a három év múlva leírt veszteség nem teljes leírás, még ha a hányad egy is, mert közben a pénz nincs ott, és a 22. lecke számtana azon fut, amit még tartasz. A naptár minden fenti számot optimistává tesz.

Hogy a várakozási küszöb ok a tartásra. A képlet azt mondja meg, mennyit engedhetsz meg magadnak visszaadni egy olyan pozíción, amelyet amúgy is tartottál volna. Arról a pozícióról, amelyből ki akartál szállni, semmit nem mond, és a mondat, hogy „ezt az adózási elbánás miatt tartom”, egy szabályt, amelyet ez a kurzus hetvenhét leckén át épített, határidő alatt hozott mérlegelési döntéssé alakít.

És a legtöbbe kerülő engedmény: ez az oldal beárazta, mit tesz egy kulcs a próbával, és semmit nem mondott arról, mit tesz mindez az emberrel. Végig feltételezte, hogy ez a tevékenység az, amit csinálsz, hogy a 76. lecke órái, a 77. lecke gépezete és az itteni kulcs mind egy szakma és nem egy hobbi költségei, és soha nem kérdezte meg, létezik-e a szakma. A 79. lecke ezt kérdezi.