La part qui est réelle
La leçon 65 a chiffré une habitude exactement. Jugez un relevé de 156 transactions une seule fois, à la fin, et un système sans le moindre avantage passe 5,05 pour cent du temps ; jugez le même relevé après chaque transaction à partir de la vingtième et arrêtez-vous la première fois qu’il franchit la barre, et le même système mort passe 24,25 pour cent du temps, soit 4,80 fois plus souvent. Cinq autres de vos habitudes ont déjà été chiffrées dans ce cours, chacune sur une page différente, et aucune n’a jamais été posée à côté des autres. Mettez-en deux ensemble et le composé est pire que chacune. Partez de cent règles candidates dont dix sont réellement vivantes. Jugez chacune une fois et ne coupez rien avant l’heure, et 43,2 pour cent des règles que vous acceptez sont réelles. Regardez en cours de route, abandonnez aux huit R de la leçon 67, et elles sont 6,0 pour cent. Mêmes règles, même marché, même test.
Prérequis : Leçon 65, pour le 5,05 et le 24,25, leçon 67, pour la ligne des huit R et l’edge mis à l’épreuve, et leçon 64, pour ce que fabrique le fait de chercher plus large.
Six habitudes, déjà chiffrées
Une habitude n’est pas ici un sentiment. C’est une règle de décision avec un nombre attaché, et elle gagne sa place sur cette page uniquement parce qu’une page antérieure a mesuré ce qu’elle fait. Six d’entre elles ont été chiffrées, une à la fois, et les pages qui les ont chiffrées parlaient d’autre chose.
| L’habitude | Où elle a été chiffrée | Ce qu’elle coûte |
|---|---|---|
| Regarder plus de réglages avant de choisir | Leçon 64 | 15 000 configurations sur 156 transactions fabriquent 0,317 d’un R par transaction avant que le marché ait fait quoi que ce soit |
| Vérifier si ça marche déjà | Leçon 65 | Un système mort passe 24,25 pour cent du temps au lieu de 5,05 |
| Le couper quand ça fait mal | Leçon 67 | Une ligne de huit R coupe 59,5 pour cent des systèmes qui marchent réellement |
| Attendre quelques minutes avant d’envoyer | Leçon 69 | Huit transactions de plus par-dessus les 589 de la leçon 67 |
| Ajouter un filtre après une série de pertes | Leçon 70 | Le filtre doit avoir raison sur 96,04 pour cent des transactions non vues pour aider |
| Porter une position de plus que ce que la limite autorise | Leçon 75 | Trois pour cent sur deux pour cent par transaction autorisent 1,5 position, c’est-à-dire une |
Lisez la colonne du milieu de haut en bas et remarquez ce qui n’y est pas. Aucun de ces chiffres n’a été mesuré par un psychologue, et aucun n’a besoin d’une théorie expliquant pourquoi les gens font cela. Chaque chiffre est sorti de la même arithmétique que celle qui fait tourner le reste du cours. Ils sont dans six unités différentes et rien ici ne les additionne, mais deux d’entre eux peuvent passer par le même test, et c’est la seule raison d’être de la seconde moitié de cette page.
Lisez en travers et les six partagent une forme. Regarder plus de réglages, vérifier plus souvent, abandonner plus tôt et ajouter un filtre sont la même décision prise à des moments différents : consulter le relevé plus que le relevé ne peut le supporter. Les deux autres ne parlent pas du relevé du tout. Elles parlent du fait de ne pas faire ce que le règlement dit déjà : envoyer l’ordre qu’il a produit, et s’arrêter au compte que la limite a fixé.
Presque personne n’a écrit ses propres six avec les nombres à côté. Chaque chiffre est déjà sur une page que vous avez lue, et l’exercice consiste à admettre lesquelles des six vous avez faites le mois dernier.
La liste que le module 11 tient des degrés de liberté que ce cours n’a pas eus gagne sa troisième entrée, et c’est celle que chaque page a supposée acquise : la personne qui doit tenir tout du long.
Mettez-en maintenant deux ensemble, ce que rien dans ce cours n’a fait. Le test de la leçon 65, passé sur 156 transactions contre le dixième de R de la leçon 67, a une puissance de 0,3461 : il accepte un système qui marche réellement environ une fois sur trois. Prenez cent règles candidates dont une certaine part est vivante, faites-les passer deux fois par le test — une fois avec la discipline que la leçon 65 demandait et une fois avec deux des habitudes — et demandez quelle fraction des règles que vous finissez par accepter sont réelles.
| Part des candidates réellement vivantes | Règles acceptées qui sont réelles, jugées une fois | Règles acceptées qui sont réelles, avec les deux habitudes | Rapport |
|---|---|---|---|
| 2 % | 12,3 % | 1,2 % | 10,52 |
| 5 % | 26,5 % | 3,0 % | 8,98 |
| 10 % | 43,2 % | 6,0 % | 7,16 |
| 25 % | 69,6 % | 16,2 % | 4,31 |
| 50 % | 87,3 % | 36,6 % | 2,38 |
La dernière colonne est le résultat et elle pointe dans la direction inconfortable. Les habitudes coûtent le plus là où les bonnes règles sont les plus rares, ce qui est exactement la situation de quelqu’un qui n’en a pas encore trouvé. À un taux de base d’une sur deux elles coûtent un facteur 2,38, et à une sur cinquante, 10,52. Celui qui a le plus besoin de la discipline est celui pour qui la rompre coûte le plus cher, et il n’y a là rien de psychologique. C’est Bayes.
Cent candidates, deux fois
Prenez la ligne du milieu et suivez les cent règles à travers les deux passages, car les comptes servent plus que le pourcentage.
Dix sont vivantes. Avec un seul jugement, le test en accepte 3,46 et accepte 4,55 des quatre-vingt-dix mortes, vous acceptez donc 8,0 règles et 43,2 pour cent de ce que vous avez accepté est réel.
Regardez maintenant en cours de route. Les quatre-vingt-dix mortes passent 24,25 pour cent du temps plutôt que 5,05, donc 21,83 d’entre elles passent.
Abandonnez maintenant à huit R. Cette ligne retire 59,5 pour cent des vivantes, donc les 3,46 deviennent 1,40.
Vous acceptez désormais 23,2 règles, dont 1,40 sont réelles : 6,0 pour cent.
Les deux habitudes ensemble vous ont donc valu 2,90 fois plus de règles acceptées et seulement 40,5 pour cent des vraies. Voilà la forme de la chose, et cela vaut la peine de le dire lentement : vous ne vous retrouvez pas avec moins de systèmes. Vous vous retrouvez avec presque trois fois plus, et presque aucun ne marche.
Les habitudes ne vous coûtent pas de l’argent. Elles vous coûtent le sens du mot oui.
C’est pourquoi le remède n’est pas la résolution. Chacune des six est vaincue par le fait d’écrire un nombre avant de commencer : l’horizon, de la leçon 65 ; la profondeur que vous tiendrez, de la leçon 67 ; le compte des réglages que vous avez fouillés, de la leçon 64 ; la limite de positions, de la leçon 75. Aucun de ces nombres ne coûte quoi que ce soit, aucun n’exige que vous ressentiez autre chose le jour venu, et chacun est une décision prise une fois plutôt qu’une décision prise à chaque coup d’œil.
Écrivez donc vos propres six, mettez le nombre à côté de chacune et marquez celles que vous avez rompues le mois dernier.
Ce que cela ne règle pas
Que ce sont là les six habitudes qui comptent. Ce sont les six que ce cours a chiffrées. Celles qu’il n’a pas chiffrées sont celles qui ne se réduisent pas à un nombre, et inventer des chiffres pour elles est exactement ce dont une page comme celle-ci est d’ordinaire faite. Ce qui est ici est de l’arithmétique qui était déjà sur les pages que le tableau nomme, et celui qui veut une septième ligne doit trouver une page qui en a mesuré une.
Que les deux habitudes sont indépendantes. Elles sont traitées comme indépendantes dans le second tableau et elles ne le sont manifestement pas : celui qui consulte le relevé chaque jour est la même personne que celui qui abandonne à huit R, et la consultation est souvent ce qui produit l’abandon. Toute relation positive entre elles rend le composé pire que 6,0 plutôt que meilleur, si bien que le tableau est la version optimiste de son propre résultat.
Que 0,3461 est la puissance du test. C’est la puissance de la barre de la leçon 65 sur 156 transactions contre le dixième de R de la leçon 67, et cet edge est une hypothèse que ce cours porte depuis la leçon 65 plutôt qu’une mesure. Un edge plus grand élève la puissance, ce qui élève les deux colonnes du second tableau et rétrécit chacun de ses rapports. Le résultat survit au changement et les chiffres non.
Que le taux de base est connaissable. C’est la seule entrée du second tableau que vous ne pouvez pas mesurer, et c’est pourquoi chaque ligne est imprimée et aucune recommandée. Ce qui ressemble le plus à un indice que ce cours possède quelque part est le résultat de la leçon 63, à savoir que 52,5 pour cent des séries sans aucune structure temporelle produisent une meilleure règle sur 253 qui bat le fait de tenir au moins autant que la vraie, ce qui est une raison de lire les lignes du haut plutôt que celles du bas.
Et la concession qui coûte le plus : cette page a chiffré une personne en énumérant des règles de décision avec des nombres attachés, et c’est un modèle de personne auquel manque la partie qui rend une habitude habituelle. Elle ne dit rien de ce que c’est que d’être depuis dix ans dans la question sans réponse de la leçon 79, ni pourquoi c’est le quatrième mois de pertes et non le premier qui fait franchir la ligne des huit R. C’est la moitié manquante de chaque page de ce module, et ce cours ne l’a pas. La leçon 85 est la dernière page, et elle revient au seul nombre que chaque page depuis la 67 a tenu parfaitement immobile : la distance que parcourt une transaction, fixée à un R et jamais déplacée.
Exercices
- Marquez vos propres six. Copiez la première colonne du premier tableau et mettez une marque en face de chaque habitude que vous avez eue le mois dernier, d’après votre journal plutôt que d’après votre mémoire. Dix minutes, et vous repartez avec un nombre, le compte des six que vous avez rompues, qui est le nombre de lignes de ce tableau qui vous concernent.
- Comptez vos propres coups d’œil. Parcourez votre relevé et comptez combien de fois vous avez évalué un système entre le moment où vous l’avez lancé et celui où vous avez tranché. Une demi-heure, et vous repartez avec un nombre, le compte des coups d’œil, qui vous place quelque part entre l’unique fois de la leçon 65 et son à chaque transaction, et donc quelque part entre 5,05 pour cent et 24,25.
- Trouvez votre propre taux de base. Reprenez tout ce que vous avez fait tourner en direct et comptez deux choses : combien de systèmes vous avez lancés, et combien tournent encore et gagnent encore de l’argent après cent transactions. Une soirée, et vous repartez avec un nombre, la part de vos propres candidates qui étaient vivantes, qui est la ligne du second tableau dans laquelle vous avez vécu.
Sources. Amos Tversky et Daniel Kahneman, « Belief in the Law of Small Numbers » (Psychological Bulletin, 1971), pour l’habitude qui se trouve sous la plupart des autres, à savoir lire un relevé court comme si sa moyenne était la vérité. Joseph P. Simmons, Leif D. Nelson et Uri Simonsohn, « False-Positive Psychology » (Psychological Science, 2011), pour la mesure exacte de la deuxième ligne du premier tableau, faite sur des expériences plutôt que sur des transactions, et pour le résultat selon lequel quelques libertés ordinaires portent un taux de faux positifs de cinq pour cent au-dessus de soixante. Brad M. Barber et Terrance Odean, « Boys Will Be Boys: Gender, Overconfidence, and Common Stock Investment » (Quarterly Journal of Economics, 2001), pour ce que le fait d’agir selon ces habitudes fait à un compte réel sur six ans, mesuré plutôt que modélisé. Nicholas Barberis et Wei Xiong, « What Drives the Disposition Effect? » (Journal of Finance, 2009), pour la troisième ligne : la tendance à fermer ce qui perd, mise à l’épreuve contre l’explication que tout le monde en donne.
L’horizon que vous fixez d’abord
Les 5,05 pour cent et les 24,25 que cette page compose.
Lire la leçon →Le drawdown auquel il faut vous attendre
La ligne des huit R qui coupe 59,5 pour cent des systèmes qui marchent.
Lire la leçon →Le prix de la recherche
Ce que fabrique le fait de regarder 15 000 réglages avant que le marché ait fait quoi que ce soit.
Lire la leçon →À but éducatif uniquement. Le trading comporte un risque de perte substantiel. Ceci n'est pas un conseil financier. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
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