La unidad que se movió

Dónde se cancela la unidad y dónde no

R es una línea de aritmética. Toma el cambio de cada cierre al siguiente, toma la desviación típica de esos cambios y divide todo lo demás por ella. Es una buena elección y esta página no discute con ella. La discusión es con medirla una vez y luego gastarla durante veintidós lecciones.

Descarta la objeción obvia antes de seguir leyendo. Treinta observaciones y veintinueve observaciones miden mal una desviación típica, y un cociente de dos números mal medidos es peor que cualquiera de los dos, así que quizá dos mitades cualesquiera se verían así. Extrae veinte mil series de cincuenta y nueve movimientos de una sola varianza constante y parte cada una por el mismo sitio. El cociente mediano es 1,000, el percentil cinco es 0,730 y el noventa y cinco es 1,369. El cociente medido es 2,711, y ni una extracción de veinte mil lo alcanzó. Sea lo que sea lo demás, estas no son dos mitades de una misma cosa.

La lección 63 dejó esto sobre la mesa con todas las letras. Su segunda concesión decía que la nula remuestreada destruye el agrupamiento de volatilidad, que ese agrupamiento es real y que una regla de cruce puede operarlo de verdad. El 2,711 de arriba es ese agrupamiento, medido sobre los únicos sesenta cierres que este curso tiene, y la razón de que pertenezca a esta página y no a aquella es que el agrupamiento no solo cambia lo que una regla puede ganar. Cambia la longitud de la regla de medir con la que se mide lo ganado.

Separa ahora las cifras que esto rompe de las que no, porque el curso no se parte por la mitad. Un estadístico t es una media sobre un error típico y los dos están en las mismas unidades, así que un divisor constante lo deja exactamente donde estaba: el 3,65 de la lección 63 es 3,65 en la unidad en que se escriba. Lo mismo vale para cualquier cociente de una cantidad en R con otra. Toda la evidencia del módulo 8 sobre si la regla ganadora es real sobrevive intacta a esta página.

Lo que no sobrevive es toda distancia absoluta. La décima de R de la lección 65, la línea de ocho R de la lección 67, el 0,317 de un R por operación de la lección 64 y el propio 0,0796 de un R por round trip de la lección 63 son todos distancias y no cocientes, y una distancia en una unidad que se movió por un factor de 2,711 son dos distancias distintas bajo un mismo nombre.

Casi nadie ha medido su propia R dos veces. Es la desviación típica del cambio de una vela, calculada sobre la primera mitad de tu registro y luego sobre la segunda, y el cociente de las dos respuestas es toda esta página.

La lista del módulo 11 de los grados de libertad que este curso no tuvo gana su cuarta entrada, y es la última: la unidad misma, medida una vez y gastada después como si un mercado tuviera una sola velocidad.

La última columna dice que las dos ventanas no son solo de tamaño distinto, son series de clase distinta. A dos velas, la ventana entera tiene un ratio de varianzas de 0,3434, muy por debajo del valor de uno que da un paseo aleatorio. Pártela y los primeros treinta movimientos dan 0,2560 y los últimos veintinueve dan 0,9202. La autocorrelación de primer orden de los movimientos diarios cuenta lo mismo: menos 0,6594 en la ventana entera, menos 0,7490 en la primera mitad y menos 0,0943 en la segunda. Toda la reversión a la media que contiene esta ventana vive en la mitad donde la regla ganadora hizo dos de sus siete operaciones.

Las siete operaciones, tasadas dos veces

Toma la ganadora de la lección 63, la de 2 y 5, y escribe sus siete operaciones con la vela en que cada una entró y salió. Luego tasa cada una dos veces: una en la única R que el curso ha estado usando, y otra en la R de la ventana por la que esa operación pasó de verdad. La operación que va de la vela 26 a la 39 cruza el corte, así que la cifra de la ventana entera es el único divisor honesto para ella y aparece sin cambios.

La cuarta columna promedia 0,910 de un R y la quinta promedia 1,101, y el t pasa de 3,65 a 3,68. Así que el veredicto no se mueve nada, que es lo primero que hay que decir: la ganadora es exactamente tan real como dijo el módulo 8, y nada de esta página la salva ni la mata.

Lo segundo es la forma de debajo. Cuatro de las siete operaciones caen enteras en la mitad tranquila y tres de esas cuatro duraron una sola vela. Los dos múltiplos grandes de la quinta columna, 1,826 y 1,560, no son operaciones grandes. Son operaciones corrientes divididas por un número pequeño.

Lo tercero es la factura, y esta sí se mueve. La lección 63 cobró a los siete round trips 0,557 de un R, que es siete veces 0,0796. Cobra cada round trip en la R de su propia ventana y el total es 0,852 de un R, un factor de 1,53, porque cuatro de los siete se pagaron en la mitad donde los mismos 0,1230 en centavos compran 0,1631 de un R en vez de 0,0602.

Una regla de este curso es inmune, y merece nombrarse porque es la única. La lección 75 dimensiona una posición dividiendo el dinero que vas a arriesgar por la distancia al stop, así que si R se reduce a la mitad, el mismo dos por ciento compra el doble de acciones y el riesgo que llevas no cambia. Cien mil dólares arriesgando el dos por ciento compran 978 acciones con la dispersión de la primera mitad y 2.652 con la de la segunda. La regla se corrige sola, pero solo si vuelves a medir la entrada.

R nunca fue una unidad. Era un tipo de cambio, y este curso lo cotizó una vez.

Así que mide tu propia R sobre la primera mitad de tu registro y sobre la segunda, y toma el cociente.

Lo que esto no resuelve

Que treinta movimientos y veintinueve movimientos midan una dispersión. Miden una mal, y por sí solos los dos números valdrían muy poco. La razón para creerse la diferencia es la simulación y no la medición: veinte mil extracciones de una varianza constante, partidas igual, no alcanzaron 2,711 ni una sola vez. Esa prueba es toda la evidencia que hay aquí, y quien no la acepte no debería aceptar la página.

Que la segunda mitad sea un paseo aleatorio. Un ratio de varianzas de 0,9202 sobre veintinueve movimientos no es una medición de nada a dos cifras, y el enunciado honesto es más estrecho: la fuerte reversión a la media que muestra la ventana entera no aparece en la segunda mitad, que es una afirmación distinta de decir que la segunda mitad no tiene ninguna.

Que esta ventana sea un mercado. Sesenta cierres con una autocorrelación de primer orden de menos 0,6594 no es lo que un instrumento real te va a dar probablemente, y una página que fingiera lo contrario estaría haciendo aquello contra lo que se construyeron las ochenta y cuatro anteriores. Lo que se generaliza es la pregunta y no la respuesta: mide la unidad dos veces, sobre el registro que tengas.

Que el corte sea el correcto. Se eligió por una sola razón, que es que la lección 74 ya había partido esta ventana en dos y esta página quiso cortar por el mismo sitio. Otro corte da otras cifras, y nada de aquí dice dónde va la ruptura ni si una ruptura es siquiera el modelo adecuado para algo que probablemente se mueve de forma continua.

Y la concesión que más cuesta, que además es la última que hará este curso: todo lo de arriba es un instrumento, una ventana y una unidad, y la razón de que la unidad nunca se volviera a medir es que volver a medirla necesita más datos de los que pueden dar sesenta cierres. Esa es la forma del curso entero en una frase. Cada página ha sido una aritmética que puedes rehacer sobre un registro lo bastante pequeño para sostenerlo en la mano, y un registro tan pequeño puede llevar un método y no puede llevar un mercado. Lo que te llevas no es un sistema. Es la costumbre de dividir, de preguntar de qué es número un número, y de medir la respuesta dos veces.