Pagarte antes de saberlo

El capital que exige un sueldo

Una sola identidad sostiene toda la página y en ella ya no queda ningún parámetro libre. En un año haces cierto número de rotaciones. Cada una vale la ventaja en R. Cada R es el riesgo por operación, que es una fracción de la cuenta. Así que el dinero que se espera que la cuenta haga en un año son las rotaciones por la ventaja por esa fracción por el capital. Iguala eso a un sueldo y el capital sale solo: el capital que necesitas, medido en años de tu propio sueldo, es uno dividido por las rotaciones por la ventaja por el riesgo por operación.

Todo lo que hay a la derecha ya está medido o ya está fijado. La ventaja es la décima de R de la lección 67, que es una hipótesis y no una medición, y de eso trata precisamente el resto de esta página. El riesgo por operación es la R de la lección 21 y el tope de la lección 75. Las rotaciones son lo que contó la lección 76, y son el término que antes se adivinaba.

Cada celda está en años de sueldo. La esquina inferior derecha dice que un sueldo cuesta poco más de un año de sí mismo en capital, que es aproximadamente lo que sugiere la versión alentadora de este asunto, y la esquina superior izquierda dice treinta y cinco años. La distancia entre esas dos esquinas no es un desacuerdo sobre apetito de riesgo. Son las cuarenta operaciones al mes de la lección 65, que estaban puestas y no derivadas, contra la medición de la misma familia de reglas en la lección 76, que son 56,5 rotaciones al año. Quien tomó las cuarenta por buenas está leyendo la fila de abajo de esa tabla cuando le corresponde la de arriba.

Ahora la segunda pregunta, la que la primera tabla no puede responder: ¿cuánto de ese capital gastas antes de saber si la ventaja estuvo ahí alguna vez? La lección 67 necesita 589 operaciones. A un ritmo de n rotaciones al año eso son 589 partido por n años, y en cada uno de esos años retiras un sueldo. Así que los años de sueldo consumidos antes del veredicto, divididos por el capital medido en años de sueldo, son 589 partido por n dividido por uno partido por n por la ventaja por el riesgo por operación. La n se cancela. La respuesta no depende de lo rápido que operes.

Lee la segunda columna y recuerda que el ritmo no está en ella. Operar cuatro veces más a menudo no reduce la parte del capital que consumes esperando una respuesta, porque un ritmo más rápido encoge el capital que necesitabas de entrada exactamente por el factor en que acorta la espera. La única palanca es el riesgo por operación, y la fracción alcanza la cuenta entera al 1,70 por ciento por operación. Por encima de eso, con las entradas del propio curso, una cuenta que paga un sueldo se agota antes de que la lección 67 devuelva un veredicto, a cualquier velocidad.

La tercera columna es lo que ese mismo capital debe al mismo tiempo. La lección 67 midió un peor drawdown mediano de 8,82R sobre 156 operaciones, y a un uno y medio por ciento por operación eso es el 13,23 por ciento de la cuenta, que llega durante esos mismos años y no en vez de ellos. La cuarta columna los suma, y con el riesgo por operación que autoriza la lección 75 la suma es mayor que la cuenta.

Hay una lectura honesta de la segunda columna que la suaviza y otra que no. La lectura suave es que si la ventaja es real el sueldo se paga con las ganancias, por construcción, porque el capital se dimensionó para que las ganancias esperadas igualaran al sueldo; la cuenta queda entonces plana en esperanza y la columna exagera la pérdida. La lectura dura es que toda la página está condicionada a que la ventaja sea real, que la lección 67 existe porque no puedes saber si lo es, y que la segunda columna es por tanto exactamente lo que estás apostando a que la respuesta sea sí. El test lo financia enteramente la posibilidad de que su respuesta sea no.

Casi nadie ha dividido el sueldo que pretende por su propia ventaja, su ritmo y su riesgo por operación. Es una división, las entradas son las tres cifras que este curso ha tardado setenta y ocho lecciones en producir, y la respuesta es el tamaño de cuenta que el oficio exige antes de ser un oficio.

La lista del módulo 10 de lo que el día contiene y no es la decisión gana su cuarto apunte: el sueldo, y de dónde sale durante los años que tarda el veredicto.

Dos posiciones al uno y medio por ciento

Toma exactamente el libro con el que terminó el módulo 9, porque es el único que este curso autoriza. La respuesta de la lección 75 fueron dos reglas al uno y medio por ciento por operación, llevando 1,06 apuestas, bajo un límite de pérdida diaria del tres por ciento. La lección 76 midió esa familia en 113 órdenes al año, que son 56,5 rotaciones. La lección 67 aporta la ventaja hipotética y el test.

Capital: uno dividido por 56,5 por 0,10 por 0,015, que son 11,80 años del sueldo que piensas retirar.

Veredicto: 589 operaciones a 56,5 al año, que son 10,42 años.

Retirado como sueldo entretanto: el 88,3 por ciento del capital, y el ritmo no está en esa cifra.

Peor drawdown mediano llegando durante ese mismo periodo: el 13,23 por ciento de la cuenta.

Pon esas cuatro líneas en orden y la forma es inconfundible. El capital necesario son 11,80 años de sueldo y la respuesta a si el capital estaba bien puesto queda a 10,42 años, de modo que los dos horizontes son el mismo horizonte. A lo largo de ese horizonte retiras el 88,3 por ciento del capital y el camino ordinario cuesta otro 13,23, y el 101,6 por ciento no es una cifra que una cuenta pueda sostener.

Lo cual no significa que nadie sea trader a tiempo completo. Significa que la aritmética tiene un término que esta página ha dejado fuera, y nombrarlo es la lección entera: los años los financia algo que no es la cuenta. Un sueldo, el sueldo de una pareja, una venta anterior, un puesto en una firma que paga un anticipo, capital que es de otro. Toda versión del oficio que existe lleva ese término dentro, y toda versión que no lo lleva es la que termina en algún punto dentro de los 10,42 años, con la cuenta demasiado pequeña para probar y el veredicto nunca entregado.

Reduce a la mitad el riesgo por operación y el cuadro cambia, pero no en la dirección que se espera. Al 0,75 por ciento por operación la parte retirada cae al 44,2 por ciento, que es soportable, y el capital necesario se dobla a 23,6 años de sueldo. No escapas del problema haciéndote más pequeño; lo trasladas de la columna que puedes medir a la columna que tienes que tener.

Así que calcula tu propio múltiplo antes de poner fecha para dejar nada, y escribe cuáles de tus años hasta el veredicto los paga algo que no es la cuenta.

Lo que esto no resuelve

Que la décima de R exista. Es una hipótesis que este curso arrastra desde la lección 65 para tener algo con lo que calcular, y toda la página está condicionada a ella. Una ventaja mayor divide el capital de la primera tabla proporcionalmente, así que un sistema con media R por operación necesita una quinta parte. Una ventaja de cero convierte toda la página en un relato de lo rápido que un sueldo vacía una cuenta. Cuál de esas tienes es la pregunta que la lección 67 responde en 589 operaciones, que es la segunda tabla.

Que no se pueda retirar un sueldo de una cuenta. Sí se puede, y la gente lo hace. Lo que esta página calcula es qué capital exige eso y qué fracción de él sale por la puerta antes de que lleguen las pruebas, y ninguna de las dos cosas es un argumento de que la retirada sea imposible. Es el argumento de que la cifra que la mayoría de los lectores lleva en la cabeza es la fila de abajo de la primera tabla, y que el ritmo medido los coloca en la de arriba, que es un factor de 8,5 en todas las columnas.

Que una esperanza sea un camino. La lectura suave de arriba es una afirmación sobre valor esperado: dimensiona el capital para que las ganancias esperadas igualen al sueldo y la cuenta queda plana en promedio. Los 8,82R de la lección 67 están ahí para decir que el camino no es el promedio, y la aritmética de la lección 22 es lo que pasa cuando una retirada y un drawdown llegan en el mismo trimestre. La tercera columna los suma porque en la vida se suman; no modela el orden en que llegan, que importa y que esta página no calcula.

Que las aportaciones sean trampa. El ejemplo trabajado termina nombrando una fuente externa de fondos y tratándola como el caso normal en vez de como la excepción, y eso es deliberado. Nada en este curso dice que una cuenta tenga que autofinanciarse, y la versión de este asunto que lo supone es la que produce la tabla alentadora. Lo que las aportaciones no hacen es acortar los 10,42 años ni encoger el 88,3 por ciento; los pagan, que es otra cosa y conviene tenerlo claro contigo mismo.

Que esta sea la única forma en que el oficio paga. Es la única que esta página tasa, que es una cuenta pagándole un sueldo a su dueño. Un puesto en una firma, un sueldo por construir los sistemas, enseñar, o gestionar capital que es de otro son todos reales y ninguno está en esta aritmética, porque cada uno sustituye el término que la página encontró que faltaba en vez de resolverlo. No es un oficio menor. Es otro, con la pregunta de la financiación ya contestada.

Y la concesión que más cuesta: esta página ha tasado otra vez el dinero y no a la persona. Ha dicho lo que la cuenta debe y lo que cuestan los años, y nada en absoluto sobre lo que una persona hace con diez años de una pregunta sin respuesta, que no es un problema de aritmética y es aquello en lo que la mayoría falla de verdad. También ha supuesto que un trader trabajando solo es la unidad, y la lección 80 pregunta qué cambia cuando la cosa se monta como negocio en vez de como una persona con una cuenta.