Barridos, más allá del primero
Un barrido es el precio que pasa por encima de un nivel y vuelve. Tres ajustes deciden si ha ocurrido alguno: qué niveles cuentan, si basta con una mecha por fuera o el cierre tiene que quedarse dentro, y cuánto puede tardar la vuelta y seguir contando como vuelta. En las sesenta velas de abajo, valores corrientes de esos tres encuentran cuatro barridos, o quince, o cuarenta y seis — y ninguno de los dos niveles que llegaron a un segundo barrido se quedó ahí.
Requisitos previos: Lección 25, porque es donde está lo que de verdad reposa más allá de un nivel y por qué el precio lo atraviesa sin que nadie organice nada, y la lección 32, cuya regla de swing decide qué niveles existen y cuyas velas esta lección sigue usando.
Este módulo ha usado la palabra barrido una y otra vez y no la ha definido en ninguna parte. La lección 27 terminó admitiéndolo y señalando a esta lección como el sitio donde se paga la deuda, así que empecemos por la definición, sin adornos: un barrido es el precio que se estira más allá de un nivel donde hay órdenes en reposo, las activa y luego vuelve al sitio del que venía.
Nada en esa frase exige que nadie lo haya pretendido. La lección 25 mostró por qué los stops se amontonan justo más allá de los niveles obvios, y la lección 27 mostró que la conducta deliberada que consta en los expedientes ocurre a tamaño institucional contra otras máquinas y no tiene forma alguna de encontrar tu stop en particular. Una cascada a través de un cúmulo y una vuelta es lo que hace una subasta cuando se acaban las órdenes en reposo a un precio; es el caso ordinario, no la excepción. Esa es la razón por la que esta lección vale algo. Funciona tanto si alguien lo intentaba como si no.
Tres ajustes, y ninguno está en el gráfico
El problema empieza en cuanto intentas contar barridos en vez de describirlos, porque cada uno de los tres elementos de la definición esconde un mando.
Qué nivel. Un barrido es el barrido de algo, y ese algo es un máximo o un mínimo anterior. La lección 32 ya dejó sentado que un máximo de swing no es un hecho sino una regla — una vela más alta que el número fijo de velas a cada lado — y que al cambiar ese número cambia cuántos hay. Sesenta velas contienen treinta y dos niveles de swing con una vela a cada lado y cinco con tres velas a cada lado. Cada barrido contado más abajo es el barrido de uno de ellos, así que el primer mando ya ha fijado el tamaño del universo.
Qué cuenta como pasar por fuera. La regla habitual dice que un nivel se rompe por un cierre más allá de él y no por una mecha. Leída hacia delante es una regla sobre rupturas, y es buena. Leída hacia atrás es una regla sobre barridos, y es más estricta de lo que se dan cuenta casi todos los que la citan: dice que un barrido es una incursión cuyos cierres se quedaron todos dentro del nivel. Una incursión que cerró por fuera y volvió a la vela siguiente no es, bajo esa lectura, un barrido en absoluto: es una ruptura que falló.
Cuánto puede tardar la vuelta. Volver no es instantáneo. La misma vela, la vela siguiente, tres velas después: las tres están en uso, y cada una admite todo lo que admite la más estrecha y algo más. Este es el mando que convierte una recuperación lenta en un barrido o la deja como una ruptura.
Cuándo una recuperación es prueba
Una recuperación vale algo cuando es un hecho sobre tamaño y no un hecho sobre una vela. El precio fue adonde estaban las órdenes en reposo, esas órdenes se consumieron y el precio no se quedó — lo que significa que alguien estuvo dispuesto a operar del otro lado en cantidad suficiente para traerlo de vuelta. Eso es un suceso real y no tuviste que predecirlo; lo viste ocurrir.
Es ruido cuando al nivel lo roza el movimiento corriente del tamaño de una vela. Un nivel que está a medio rango de vela de donde el precio oscila será cruzado y vuelto a cruzar por un movimiento que no significa nada, y cada uno de esos cruces cumple la definición. La definición no puede distinguir los dos casos, porque la definición nunca menciona el tamaño. El exceso sí puede: un barrido que pasa un rango de vela entero por encima de un nivel y vuelve es un suceso distinto de uno que lo pasa por una décima de punto, y solo el primero afirma que se consumió algo.
Y una recuperación que no llega nunca es información, no un no-suceso. Significa que las órdenes más allá del nivel fueron absorbidas por lo que esperaba allí y el precio siguió, que es el nivel desapareciendo. Contadas con honradez, esas secuencias van en el registro al lado de los barridos, porque son el mismo montaje seguido hasta un final distinto.
Sesenta velas, tres mandos
La serie es la de las tres lecciones anteriores. La lección 34 publicó sus sesenta cierres y la lección 33 publicó los máximos y mínimos de las primeras veinte velas; un barrido necesita máximos y mínimos de las sesenta, así que aquí están los cuarenta que faltaban. No se eligieron. Cada vela a partir de la 21 se extiende del cierre anterior al suyo propio, más un rebase que va rotando por 0,3, 0,1, 0,5, 0,2 y 0,4 por arriba y por 0,2, 0,4, 0,1, 0,5 y 0,3 por abajo, de modo que los rangos quedan fijados por una regla escrita antes de contar nada.
Los máximos de las velas 21 a 60 son 101,9, 100,6, 100,5, 99,3, 99,5, 99,8, 99,6, 99,7, 99,8, 100,4, 100,3, 100,0, 100,8, 101,7, 102,5, 103,3, 103,5, 103,9, 103,3, 102,8, 102,0, 102,2, 103,6, 104,6, 105,2, 105,9, 106,7, 107,1, 106,9, 107,1, 107,0, 106,8, 107,4, 107,1, 107,0, 107,4, 107,2, 107,3, 107,2 y 107,4. Los mínimos son 100,3, 99,6, 99,0, 97,7, 97,9, 98,9, 98,4, 98,7, 98,7, 99,3, 99,3, 99,1, 99,8, 99,8, 101,2, 101,9, 102,6, 103,0, 101,9, 101,0, 101,1, 101,3, 102,0, 102,6, 104,1, 104,6, 105,2, 106,0, 105,6, 105,6, 105,7, 105,5, 105,8, 106,1, 105,5, 105,6, 106,4, 105,9, 105,5 y 106,2. La serie entera va de 97,7 en la vela 24 a 107,4 en la vela 53, y el rango medio de vela es 1,35.
Ahora marca los niveles de swing y, desde la vela en que cada uno queda confirmado, vigila las incursiones más allá de él. Una incursión es cualquier vela cuyo máximo supere un máximo de swing o cuyo mínimo caiga por debajo de un mínimo de swing. Es un barrido si un cierre vuelve a quedar dentro en dos velas, y un fallo si ninguno lo hace — y un fallo retira el nivel, porque un nivel más allá del cual el precio ha cerrado y se ha quedado ya no es un nivel. Tres detalles deciden los recuentos y conviene decirlos, porque quien los resuelva de otra manera no reproducirá la tabla. Más allá y dentro son ambos estrictos: un cierre justo sobre el nivel no ha vuelto. Una incursión corre hasta que es recuperada y se lleva esas velas consigo, de modo que la siguiente incursión del mismo nivel empieza después de la vela que la recupera y no en ella. Y la distancia anotada para una incursión es su punto más profundo, no el de su primera vela.
| Regla de swing | Niveles | Incursiones | Barridos | Nunca cerraron por fuera | Niveles barridos dos veces o más |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 vela a cada lado | 32 | 62 | 43 | 18 | 10 |
| 2 velas a cada lado | 15 | 22 | 15 | 6 | 2 |
| 3 velas a cada lado | 5 | 10 | 8 | 5 | 1 |
La cuarta columna es el recuento de barridos bajo la lectura corriente y la quinta es el mismo recuento bajo la lectura estricta de cierre-y-no-mecha, que se queda solo con las incursiones que nunca cerraron por fuera. Con dos velas a cada lado eso son seis barridos donde la lectura laxa encontró quince. Estrecha la ventana de vuelta a la misma vela y el recuento laxo cae a cinco; ábrela a tres velas y sube a dieciocho. Toma la combinación más estricta disponible aquí — tres velas a cada lado, vuelta en la misma vela, ningún cierre por fuera — y sesenta velas contienen cuatro barridos. Toma la más laxa y contienen cuarenta y seis.
La sexta columna es aquella de la que esta lección toma su nombre, y se mueve tanto como el resto. Diez de los treinta y dos niveles fueron barridos dos veces o más bajo la regla de swing laxa; dos de quince bajo la intermedia; uno de cinco bajo la estricta. Que el doble barrido esté en todas partes o casi en ninguna queda decidido antes de mirar un solo precio.
Más allá del primero
El folclore tiene un mecanismo, y la mitad se sostiene. Un primer barrido se lleva los stops que reposaban bajo un nivel obvio. Todo el que operó ese primer barrido coloca entonces stops nuevos bajo el mínimo que dejó, así que un segundo barrido se lleva un segundo cúmulo recién construido — y lo que la lección 25 cuenta sobre dónde van los stops respalda esa parte. La conclusión que se saca de ahí es que el segundo barrido es el de verdad y el primero es el cebo.
El problema es que la regla no contiene ninguna instrucción de parar en dos. Con dos velas a cada lado esta serie tiene exactamente dos niveles que llegaron a un segundo barrido, y ninguno de los dos se quedó ahí: el máximo de swing de la vela 6, en 104,2, fue barrido cuatro veces, y el máximo de swing de la vela 11, en 106,8, ocho. Toma el segundo. El precio se quedó por debajo de 106,8 durante treinta y seis velas — la vela más alta entremedias es la 47 con 106,7, una décima de punto por debajo — y luego lo barrió en las velas 48, 49, 50, 51, 53, 55, 56 y 59.
Sus excesos sobre el nivel son, por orden, 0,30, 0,10, 0,30, 0,20, 0,60, 0,20, 0,60 y 0,60. El mayor es 0,60 en una serie cuyo rango medio de vela es 1,35, así que el más profundo de los ocho pasó menos de media vela por encima del nivel. Esto no son ocho sucesos de liquidez apilados en un precio. Es un techo plano y un tamaño de vela, y la definición no tiene manera de decirlo.
Y eso es lo que vuelve inservible «espera al segundo» tal como se enuncia. Es una regla que solo puedes aplicar una vez que sabes cuántos hubo, y eso solo lo sabes al final. En la vela 49 te está diciendo que actúes; en la vela 50 la misma regla te dice que aquello sobre lo que actuaste era a su vez el cebo del siguiente. Todo barrido de una secuencia es el segundo barrido de alguien.
La invalidación que el mercado te entrega
Hay una cosa de verdad útil entre los escombros, y sobrevive a todo lo anterior. Una vez que una incursión ha ocurrido, su extremo es un precio que produjo el mercado y no un número que elegiste tú. Si tu razón para estar en la operación es que el nivel aguantó, entonces que el nivel no aguante es que ese extremo se supere, y el stop se escribe solo.
Lo que cuesta ese stop es la parte que nadie cifra. Toma los quince barridos con dos velas a cada lado y ordena sus excesos: 0,1, 0,2, 0,2, 0,3, 0,3, 0,4, 0,6, 0,6, 0,6, 0,6, 0,9, 1,2, 1,3, 1,7 y 2,6. Un stop colocado a una distancia dada más allá del nivel sobrevive a todo barrido cuyo exceso fuera menor que esa distancia. Deja el objetivo fijo en cuatro puntos — algo menos de la mitad del rango de la serie entera — para que lo único que se mueva sea el stop.
| Stop más allá del nivel | Barridos a los que sobrevive | Relación con un objetivo de cuatro puntos | Tasa de acierto de equilibrio |
|---|---|---|---|
| 0,25 | 3 de 15 | 16,0 a 1 | 5,9 % |
| 0,50 | 6 de 15 | 8,0 a 1 | 11,1 % |
| 1,00 | 11 de 15 | 4,0 a 1 | 20,0 % |
| 1,50 | 13 de 15 | 2,7 a 1 | 27,3 % |
| 2,00 | 14 de 15 | 2,0 a 1 | 33,3 % |
| 2,75 | 15 de 15 | 1,5 a 1 | 40,7 % |
Léelo como un tipo de cambio. Sobrevivir a cinco incursiones más de las quince, del stop de medio punto al de un punto, reduce la relación a la mitad y casi duplica la tasa de acierto que la operación tiene que entregar. Sobrevivir a las quince deja 1,5 a 1 frente al 16 a 1 del stop más estrecho: nueve décimos de la relación entregados. Nada de esto dice qué fila es la correcta, y la tabla tampoco puede decirlo, porque la segunda columna describe quince incursiones que ocurrieron y la cuarta es una exigencia sobre el futuro.
Dos cosas sí deja claras. Esperar a un segundo barrido y poner luego el stop más allá de ese no es una versión mejor de la misma operación; es una operación con otra relación, y la diferencia es la anchura de la segunda incursión. Y las siete incursiones de la misma muestra que nunca volvieron son pérdidas en todas las filas de esa tabla, de modo que la segunda columna no es una tasa de acierto y no debe leerse como tal.
Lo que esto no resuelve
Si los barridos predicen algo. Todos los números de arriba cuentan dónde se dispara la definición. Ninguno mide qué hizo el precio después, que sería otro estudio y necesitaría un horizonte declarado y una regla de resultado. El recuento importa igualmente, por la razón por la que importaba en las dos lecciones anteriores: cuatro señales y cuarenta y seis señales sobre las mismas sesenta velas son proposiciones distintas antes incluso de que ninguna se haya puesto a prueba, porque por cada una pagas un spread.
Cuál de los tres mandos está bien puesto. Ninguno de los ajustes de la tabla está mal. Una vela a cada lado, tres velas a cada lado, solo cierres dentro, vuelta en tres: todos son de uso corriente y todos describen algo real. Lo que la tabla deja claro es que la palabra barrido no nombra una sola cosa mientras no estén fijados los tres, y que casi nadie de quienes la usan los tiene fijados.
Que el extremo barrido sea el stop correcto. Es la invalidación que el mercado te entrega, que no es lo mismo que el mejor sitio para ponerlo. La lección 25 puso precio a la distancia de colchón frente a la esperanza y encontró que la respuesta se mueve; la tabla de arriba le pone precio frente a la relación y encuentra lo mismo. El extremo barrido tiene una ventaja sobre un número elegido por ti, y es que se corresponde con tu razón para estar ahí, y esa ventaja no es gratis.
Que el segundo barrido se diferencie del primero en su naturaleza. Nada en los datos los distingue salvo el orden de llegada. El mecanismo que hace real un segundo cúmulo hace también un tercero, y los ocho barridos de arriba son la misma forma repetida hasta que el lector deja de contar. Si el segundo es especial en tu instrumento, eso es una medición que hay que ir a tomar, no una propiedad de la palabra.
Que alguien lo organizara. La serie de arriba es una lista de números. No contiene participantes, ni órdenes, ni intenciones, y produjo cuarenta y seis barridos con el ajuste laxo. Sea lo que sea de lo que un barrido es prueba, la intención no está en la lista, que es la conclusión a la que llegó la lección 27 desde los expedientes y a la que llega esta desde la aritmética.
Un barrido es el suceso más claro de este módulo: algo reposaba a un precio, el precio fue allí, y ya no está. Todo lo difícil está en el recuento.
Problemas
- Cuenta los niveles antes de contar los barridos. Toma sesenta velas consecutivas de tu propio instrumento y marca los máximos y mínimos de swing con una vela a cada lado, y luego otra vez con tres. Apunta solo los dos recuentos de niveles. Esa proporción es el tamaño del universo que cada ajuste se concede a sí mismo, y todo barrido que cualquiera de los dos pueda encontrar es el barrido de uno de esos niveles. Casi nadie ha visto nunca sus dos números uno al lado del otro.
- Aplica la regla del cierre en las dos direcciones. Sobre esas mismas velas, encuentra cada incursión más allá de un nivel vivo. Sepáralas en tres montones: nunca cerró por fuera, cerró por fuera y volvió en dos velas, y cerró por fuera y se quedó. El primer montón es lo que la regla estricta de cierre-y-no-mecha llama barrido; los dos primeros juntos son lo que la lectura laxa llama barrido; el tercero es el nivel desapareciendo. Fíjate en el tamaño del montón de en medio, porque es todo el desacuerdo entre dos personas que creen estar usando la misma palabra.
- Mide tus propios excesos y ponle precio al stop. Toma treinta incursiones que volvieron y anota cuánto pasó cada una por encima del nivel, en puntos y en unidades del rango medio de vela. Ordénalas. Lee la distancia que cubre tres cuartas partes de ellas y divide por ella tu distancia habitual al objetivo: esa es la relación que de verdad te deja un stop más allá de tres cuartas partes de tus propios barridos, y uno dividido por uno más esa relación es la tasa de acierto que tendría que entregar. Cómo reunir una tasa base es la manera de mantener honrado el recuento.
Fuentes. Carol Osler, «Stop-Loss Orders and Price Cascades in Currency Markets» (Journal of International Money and Finance, 2005), por el mecanismo que hay debajo de la palabra: un cúmulo activado se propaga hacia las órdenes que hay más allá, que es por lo que la incursión es rápida y por lo que termina, y nada de ello necesita un autor. Andrew W. Lo, Harry Mamaysky y Jiang Wang, «Foundations of Technical Analysis» (Journal of Finance, 2000), por el primer mando planteado como un problema técnico y no como una preferencia: antes de poder contar ningún patrón hay que definir un extremo local, y la definición trae consigo un parámetro que se elige y no se observa. Lawrence Harris, «Stock Price Clustering and Discreteness» (Review of Financial Studies, 1991), por qué los niveles están donde están: los propios precios se agrupan en incrementos redondos, que es una propiedad documentada de los precios negociados y no necesita ninguna historia sobre quién los quería ahí.
Con esto se cierra el módulo. Once lecciones sobre leer la subasta, y casi todas terminaron en el mismo sitio: la lectura depende de un ajuste que nadie muestra. El módulo siguiente cambia la pregunta. En vez de preguntar qué significa un patrón, pregunta cuándo significa algo un patrón — porque la misma regla que paga en una condición de mercado pierde en otra, y distinguir las dos condiciones es una medición y no una impresión. La lección 36 empieza por la versión más burda de esa medición y por la razón de que no sea tan burda como parece.
Dónde reposa la liquidez
Lo que de verdad reposa más allá del nivel, y por qué se va.
Leer la lección →Estructura de mercado
La regla de swing que decide qué niveles existen siquiera.
Leer la lección →La mentira de la liquidez
La lección que prometió esta definición y la aplazó.
Leer la lección →Los mercados tienen modos
Cuándo funciona una regla, que es una pregunta distinta de qué significa.
Leer la lección →Solo con fines educativos. Operar conlleva un riesgo sustancial de pérdida. No es asesoramiento financiero. Los resultados pasados no garantizan resultados futuros.
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