Divergenz
Eine Divergenz ist der Kurs, der einer aus dem Kurs berechneten Zahl widerspricht. Zwei Einstellungen entscheiden, ob es überhaupt eine gibt: eine Swing-Regel und eine Oszillatorperiode. Auf den sechzig Schlusskursen unten ergeben gewöhnliche Werte dieser beiden drei Divergenzen, oder zwei, oder eine, oder keine — und noch davor entscheidet die Swing-Regel allein, ob es dreiunddreißig Stellen zum Suchen gibt oder fünf.
Voraussetzungen: Lektion 32, deren Swing-Regel diese Lektion sich borgt und deren Schlusskurse sie fortsetzt, und Lektion 8, denn die eine Art von Divergenz, die den Kurs mit etwas anderem als dem Kurs vergleicht, ist die gegen das ausgeführte Volumen gemessene.
Die Divergenz ist das seriösest aussehende Signal der ganzen Privatanleger-Chartanalyse, und der Grund ist ihre Form. Zwei Linien, die sich widersprechen. Zwei Zeugen, die nicht übereinstimmen, sind eine wirklich starke Form von Beleg, und genau das verspricht das Bild. In dieser Lektion geht es darum, welche Divergenzen das einlösen und welche nur so aussehen.
Wozu man eine benutzt, sollte zuerst vor dir liegen. Eine bärische Divergenz an einem neuen Hoch wird als Grund gelesen, dieses Hoch zu verkaufen — oder wenigstens einen Long zu verlassen, der darin sitzt; eine bullische Divergenz an einem neuen Tief wird andersherum gelesen. Behauptet wird, dass der Bewegung das ausgegangen ist, was sie angetrieben hat. Alles Folgende dreht sich darum, ob die beiden Linien überhaupt in der Lage sind, das zu sagen.
Zwei Reihen, von denen eine aus der anderen gemacht ist
Fang damit an, was ein Oszillator ist. Ein RSI über vierzehn Perioden nimmt die letzten vierzehn Schlusskurse, trennt die Aufwärtsbewegungen von den Abwärtsbewegungen, mittelt beide und meldet ihr Verhältnis als Zahl zwischen null und hundert. Jede Eingabe ist ein Schlusskurs. Nichts geht darin ein, was nicht ohnehin schon auf dem Chart vor dir stand.
Wenn also der Kurs ein höheres Hoch macht und der RSI nicht, dann sind die beiden Reihen, die sich widersprechen, der Kurs und eine Zusammenfassung des Kurses. Das sind keine zwei Zeugen. Das ist ein Zeuge und eine Paraphrase — und die nützliche Frage wird, was die Paraphrase weglässt, denn was sie weglässt, ist der ganze Inhalt des Signals.
Was eine Divergenz braucht, bevor es sie gibt
Vier Entscheidungen, und keine davon ist auf dem Chart sichtbar. Die erste ist, welche zwei Hochs verglichen werden, und das ist die Swing-Regel aus Lektion 32, die mit ihrem eigenen Lookback ankommt. Die zweite ist, welcher Oszillator, und das ist eine Wahl zwischen Instrumenten, die Verschiedenes messen, denn RSI, MACD und Stochastik stimmen untereinander nicht überein. Die dritte ist, welche Periode, wobei vierzehn Wilders Original ist und sieben, neun und einundzwanzig alle gebräuchlich sind.
Die vierte ist die, die niemand erwähnt, und sie lautet: welche Mittelung. Wilders eigene Glättung ist nicht der einfache Durchschnitt, für den die meisten sie halten, und die beiden erzeugen aus denselben Schlusskursen bei derselben Periode verschiedene Reihen. Gleicher Indikatorname, gleiche Einstellung, zwei verschiedene Zahlen — entschieden durch eine Konvention, die die meisten Plattformen nie anzeigen. Jede RSI-Zahl unten benutzt Wilders eigene Glättung, die vierte Entscheidung ist hier also getroffen und nicht umgangen; tauscht man sie gegen den einfachen Durchschnitt, ändern sich bei denselben Schlusskursen und denselben Swings fünf der sechs Zahlen in der Tabelle, und aus ihrer einen leeren Zelle wird ein Signal.
Sechzig Schlusskurse, sechs Einstellungen
Hier sind sechzig Schlusskurse. Die ersten zwanzig sind die Schlusskurse aus Lektion 33, die Reihe beginnt also mit einer, die du schon geprüft hast. Sie lauten 100,7, 101,5, 100,4, 102,8, 101,5, 104,1, 102,6, 102,1, 105,3, 103,7, 106,7, 104,6, 103,0, 105,7, 102,2, 104,9, 100,8, 103,2, 99,4 und 101,6; dann 100,5, 100,0, 99,1, 98,2, 99,1, 99,5, 98,8, 99,2, 99,6, 100,0, 99,5, 99,9, 100,3, 101,5, 102,1, 103,0, 103,4, 103,1, 102,4 und 101,3; dann 101,7, 102,1, 103,1, 104,4, 104,8, 105,6, 106,6, 106,1, 106,7, 105,9, 106,7, 105,9, 106,9, 106,6, 105,8, 107,1, 106,8, 106,0, 107,0 und 106,5. Der tiefste Schlusskurs ist 98,2, bei Bar 24. Der höchste ist 107,1, bei Bar 56.
Markiere die Swinghochs und Swingtiefs auf den Schlusskursen — auf den Schlusskursen, nicht auf den Hochs und Tiefs der Bars, denn der Oszillator wird aus Schlusskursen berechnet, und ihn gegen eine andere Reihe zu halten würde still eine fünfte Entscheidung hinzufügen. Lies dann den RSI an jedem Swing ab und zähle die regulären Divergenzen: aufeinanderfolgende Swinghochs, bei denen der Kurs stieg und der Oszillator fiel, und aufeinanderfolgende Swingtiefs, bei denen der Kurs fiel und der Oszillator stieg.
| Swing-Regel | Vergleichbare Paare | Divergenzen bei RSI 7 | Divergenzen bei RSI 14 |
|---|---|---|---|
| 1 Schlusskurs zu beiden Seiten | 33 | 3 | 3 |
| 2 Schlusskurse zu beiden Seiten | 15 | 2 | 1 |
| 3 Schlusskurse zu beiden Seiten | 5 | 1 | 0 |
Lies die zweite Spalte vor den anderen. Sie zählt keine Divergenzen; sie zählt die Stellen, an denen überhaupt eine gefunden werden könnte. Sechzig Schlusskurse bieten unter der lockersten Regel dreiunddreißig vergleichbare Paare aufeinanderfolgender Swings und unter der strengsten fünf, und außerhalb davon kann keine Divergenz existieren. Noch bevor ein Oszillator überhaupt gewählt ist, hat die Swing-Regel bereits sechs Siebtel der möglichen Signale ausgeschlossen.
Und nun die Zahlen. Drei bei der einen Einstellung und keine bei der anderen, und dazwischen eine Zeile, in der die beiden Oszillatorperioden einander widersprechen: bei zwei Schlusskursen zu beiden Seiten findet ein RSI über sieben Perioden zwei Divergenzen und ein RSI über vierzehn Perioden eine. Dieselben Schlusskurse, dieselben Swings, dieselbe Definition einer Divergenz. Der Unterschied ist eine Zahl in einem Einstellungsfeld, und er ist der Unterschied zwischen einem Signal, das es gibt, und einem, das es nicht gibt.
Wo das Signal tatsächlich ausgelöst hat
Jede Divergenz auf dieser Reihe ist bärisch, und alle liegen zwischen Bar 47 und Bar 56, über vier knapp höhere Schlusskurse hinweg: 106,6, dann 106,7, dann 106,9, dann 107,1. Die ganze Serie neuer Hochs ist einen halben Punkt breit, auf einer Reihe mit fast neun Punkten Spanne. Das ist es, was die lockere Einstellung erkannt hat — keine Rally, der die Käufer ausgehen, sondern ein flaches Hoch, das viermal abgehakt wird, ein bis zwei Zehntelpunkte auf einmal.
Die Zwei-Schlusskurs-Regel mit einem RSI über vierzehn Perioden behält genau eine dieser vier: Bar 53 bis Bar 56, Kurs von 106,9 auf 107,1, während der Oszillator von 63,6 auf 62,3 fällt. Dieselbe Swing-Regel mit einem RSI über sieben Perioden behält diese und fügt eine weitere hinzu, die von Bar 37 bis Bar 53 reicht — ein Vergleich, der sechzehn Bars zurückgreift statt drei, und damit eine andere Aussage über eine andere Bewegung. Bei drei Schlusskursen zu beiden Seiten meldet der RSI über vierzehn Perioden gar nichts mehr, weil dann nur noch fünf vergleichbare Paare übrig sind und keines davon in Frage kommt.
Warum ein zweiter Schub tiefer abliest
Es gibt einen Grund, warum die Divergenzen sich dort gehäuft haben, und er hat mit Käufern nichts zu tun. Der RSI ist ein Verhältnis gemittelter Aufwärtsbewegungen zu gemittelten Abwärtsbewegungen über ein festes Fenster. Nimm zwei Vierzehn-Bar-Fenster, in denen jeder Aufwärtsbar genau 1,0 groß ist und jeder Abwärtsbar genau 0,4. Der einzige Unterschied zwischen ihnen ist, wie viele es von jedem gibt.
| Fenster | Aufwärtsbars | Abwärtsbars | Mittlerer Gewinn | Mittlerer Verlust | RSI 14 |
|---|---|---|---|---|---|
| Erstes | 10 | 4 | 0,714 | 0,114 | 86,2 |
| Zweites | 7 | 7 | 0,500 | 0,200 | 71,4 |
Jeder Aufwärtsbar im zweiten Fenster ist genauso groß wie jeder Aufwärtsbar im ersten, und bei den Abwärtsbars stimmt es ebenso. Niemand hat auf irgendeinem Bar weniger gekauft. Der Wert fiel um fast fünfzehn Punkte, weil der Anstieg sieben der vierzehn Plätze belegte statt zehn, was die Nettobewegung über das Fenster von 8,4 Punkten auf 4,2 halbiert. Hätte dieses zweite Fenster von einer höheren Basis aus begonnen — was es täte, nachdem das erste den Kurs dorthin gehoben hat —, endete es auf einem höheren Kurs bei tieferem Oszillator, und das ist eine lehrbuchreife bärische Divergenz, hinter der nichts steckt als das Tempo.
Beachte auch, was der Wert nicht sehen kann. Verdopple jede Bewegung im zweiten Fenster, und beide Mittelwerte verdoppeln sich, ihr Verhältnis bleibt gleich, und die Zahl ist wieder 71,4. Ein Fenster mit doppelt so großen Bewegungen dahinter liest sich identisch. Was auch immer eine Divergenz auf einem Oszillator misst — wie viel gekauft wurde, ist es nicht.
Die Art, die wirklich zwei Zeugen sind
Eine Familie entkommt all dem: der Kurs gegen das ausgeführte Volumen. Delta wird nicht aus den Schlusskursen berechnet. Es ist eine Zählung dessen, was tatsächlich gehandelt wurde und auf welcher Seite, und Lektion 8 ist der Ort, an dem es herkommt. Wenn der Kurs ein höheres Hoch bei weniger aggressivem Kaufen macht, widersprechen sich zwei verschiedene Messungen, und das ist die Form, die das Bild die ganze Zeit versprochen hat.
Sie hat einen eigenen Mangel, und er ist ein naher Verwandter des obigen. Ein zweiter Schub trägt fast immer weniger Delta als der erste, weil die Händler, die bereit waren aufzuzahlen, beim ersten hineingegangen sind; das ist ungefähr das, was ihn zu einem zweiten Schub macht. Eine Verringerung ist damit der Normalfall und keine Warnung, und eine Zahl wie sechsundsechzig Prozent bedeutet nichts, solange du nicht weißt, was ein gewöhnlicher zweiter Schub auf deinem Instrument tut. Das ist eine Verteilung, die man erheben geht, keine Schwelle, die einem gereicht wird. Wie man eine Basisrate erhebt — dort steht, wie das geht, und die dritte Aufgabe unten ist die hier passende Fassung davon.
Was das nicht klärt
Ob irgendeine davon etwas vorhersagt. Zu zählen, wo ein Signal auslöst, misst nicht, was danach passiert, und diese Lektion hat nur das Erste getan. Die Anzahl ist aus demselben Grund wichtig wie in der Lektion davor: drei Signale auf sechzig Schlusskursen und ein Signal auf sechzig Schlusskursen sind verschiedene Angebote, selbst wenn beide gleich oft recht haben, denn für jedes zahlst du einen Spread.
Welche Einstellung die richtige ist. Die Tabelle hat keine Siegerzeile und war nicht darauf angelegt, eine zu haben. Sieben und vierzehn sind beide weit verbreitet, und ein Schlusskurs zu beiden Seiten wie auch drei sind beide vertretbar. Was die Tabelle klärt, ist, dass die Antwort sich mitbewegt.
Dass die Delta-Art ausgenommen wäre. Ist sie nicht. Sie braucht immer noch eine Swing-Regel, die sagt, welche zwei Schübe verglichen werden, und sie braucht immer noch eine Schwelle dafür, wie viel Verringerung zählt — und das ist die schwerere der beiden, weil die Verringerung normal ist. Was sie umgeht, ist allein die Zirkularität: sie vergleicht den Kurs mit einer Messung, die nicht aus dem Kurs gemacht ist.
Versteckte Divergenz und die übrigen Spielarten. Oben ist nur die reguläre Divergenz gezählt. Die versteckte Divergenz dreht eine der beiden Ungleichungen um und wird als Fortsetzung statt als Umkehr gelesen — was heißt, dass dieselben Swings je nach gesuchter Spielart so oder so beschriftet werden können: eine fünfte Entscheidung, zusätzlich zu den vier.
Dass der RSI das Problem wäre. Der MACD sind zwei Mittelwerte des Kurses und deren Differenz; die Stochastik ist eine Position innerhalb einer Kursspanne. Jeder gebräuchliche Oszillator ist eine Funktion derselben Schlusskurse, das Argument hier gilt also der Familie und nicht Wilders besonderem Instrument, das immerhin bis zur Glättung dokumentiert ist.
Eine Divergenz zwischen Kurs und Oszillator ist eine Aussage darüber, wie die letzten vierzehn Bars angeordnet waren. Das kann wissenswert sein. Eine zweite Meinung ist es nicht, und der Grund, warum es wie eine aussieht, ist, dass es als zweite Linie gezeichnet wird.
Aufgaben
- Zähle die Stellen, bevor du die Signale zählst. Nimm sechzig aufeinanderfolgende Schlusskurse deines eigenen Instruments. Markiere die Swinghochs und Swingtiefs auf den Schlusskursen bei einem zu beiden Seiten und dann noch einmal bei dreien, und zähle jeweils die Paare aufeinanderfolgender Swings gleicher Art — nicht die Divergenzen, nur die Paare. Das ist die Zahl der Gelegenheiten, die sich jede Einstellung einräumt, bevor sie überhaupt auf einen Indikator geschaut hat. Die wenigsten haben das Verhältnis ihrer beiden Zahlen je gesehen.
- Ändere eine Zahl und zähle neu. Markiere auf denselben sechzig Schlusskursen bei deiner üblichen Swing-Regel jede reguläre Divergenz zuerst mit einem RSI über sieben Perioden und dann mit einem über vierzehn. Schreib auf, wie viele jeder findet, und, nützlicher, wie viele von beiden gefunden werden. Die, die beide Einstellungen überleben, sind die einzigen, die keine Eigenschaft der Einstellung waren.
- Kalibriere den zweiten Schub, bevor du eine Verringerung als Warnung nimmst. Nimm zwanzig Bewegungen mit zwei Schüben auf deinem Instrument, Gewinner wie Verlierer, ohne dass ein einziger Trade nötig wäre. Berechne für jede das Delta des ersten und des zweiten Schubs und notiere, welcher Anteil des ersten im zweiten fehlt. Sortiere die zwanzig. Deine Schwelle ist keine Zahl aus einer Lektion; sie liegt irgendwo oben in dieser Verteilung, und eine Verringerung in deren Mitte ist das, was ein zweiter Schub an einem gewöhnlichen Tag tut. Wie man eine Basisrate erhebt — so bleibt die Zählung ehrlich.
Quellen. J. Welles Wilder Jr., New Concepts in Technical Trading Systems (Trend Research, 1978), für die ursprüngliche Definition des Relative-Strength-Index, samt der Glättung, die seinen Namen trägt und die die Variante mit dem einfachen Durchschnitt stillschweigend ersetzt. Rama Cont, Arseniy Kukanov und Sasha Stoikov, „The Price Impact of Order Book Events“ (Journal of Financial Econometrics, 2014), für den Befund, auf den sich diese Lektion stützt, wenn sie die beiden Familien trennt: Kursänderungen folgen dem Ungleichgewicht zwischen kaufendem und verkaufendem order flow, was das ausgeführte Volumen zu einer Messung von etwas macht statt zu einer Umformulierung des Kurses, den es bewegt hat. William Brock, Josef Lakonishok und Blake LeBaron, „Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns“ (Journal of Finance, 1992), für die Disziplin, die sich die Tabelle dieser Lektion abschaut: Wenn eine Regel Parameter hat, wird jede Parametereinstellung berichtet und nicht die, die am besten abgeschnitten hat.
Die nächste Lektion schließt das Modul, indem sie zu einem Versprechen aus Lektion 27 zurückkehrt. Ein Sweep ist der Kurs, der über ein Niveau hinausgreift, um die dort ruhenden Orders auszulösen, und dann zurückkommt — und das Modul hat sich wiederholt auf Sweeps bezogen, ohne je einen zu definieren. Lektion 35 definiert ihn, sagt, wann ein Reclaim ein Beleg ist und wann er Rauschen ist, und stellt dann die Frage, um die es im Titel geht: Was bedeutet ein zweiter Sweep desselben Niveaus, wo doch der erste es geräumt haben sollte?
Marktstruktur
Die Swing-Regel, die diese Lektion sich borgt, und die Schlusskurse, die sie fortsetzt.
Lektion lesen →Volumen und Delta
Woher die eine Messung kommt, die nicht aus dem Kurs gemacht ist.
Lektion lesen →Order Blocks und Displacement
Dieselbe Reihe, und dieselbe Frage an eine andere Zeichnung gestellt.
Lektion lesen →Sweeps, jenseits des ersten
Die Definition, die dieses Modul benutzt hat, ohne sie zu nennen.
Lektion lesen →Nur zu Bildungszwecken. Der Handel ist mit erheblichem Verlustrisiko verbunden. Keine Finanzberatung. Vergangene Wertentwicklung ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
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