Order Blocks und Displacement

Ein Order Block ist die letzte gegenläufig gefärbte Kerze vor einer starken Bewegung von ihr weg. Dieser Satz enthält drei Einstellungen und keine einzige Beobachtung: wie stark die Bewegung sein muss, wie schnell sie kommen muss und ob der Markt sie bestätigen muss. Auf den zwanzig Bars aus Lektion 32 — dieselben Kurse, jetzt mit Körpern — ergeben gewöhnliche Entscheidungen zehn Order Blocks, oder fünf, oder vier, oder zwei; und zwei Leser, die beide bei etwa fünf landen, markieren verschiedene Bars.

Voraussetzungen: Lektion 32, weil diese Lektion deren zwanzig Bars borgt und deren Strukturregeln erbt, und Lektion 31, wo die angezeigte Größe aufgehört hat, ein Beleg dafür zu sein, wie viel jemand tatsächlich tut.

Dieselben zwanzig Bars, jetzt mit Körpern

Lektion 32 gab die Hochs und Tiefs einer Reihe aus zwanzig Bars. Hier sind die Eröffnungen und Schlusskurse derselben Bars, damit die Kerzen Farbe haben. Die Eröffnungen sind 100,1, 100,8, 101,0, 101,6, 102,3, 102,9, 103,4, 102,9, 103,9, 104,6, 105,1, 106,0, 104,2, 104,0, 103,5, 103,1, 102,1, 101,5, 100,8 und 100,2. Die Schlusskurse sind 100,7, 101,5, 100,4, 102,8, 101,5, 104,1, 102,6, 102,1, 105,3, 103,7, 106,7, 104,6, 103,0, 105,7, 102,2, 104,9, 100,8, 103,2, 99,4 und 101,6. Jede Eröffnung und jeder Schluss liegt innerhalb des eigenen Bars, was du gegen Lektion 32 prüfen kannst. Die zwanzig Bars messen im Schnitt 1,455 Punkte von Hoch zu Tief.

Lass die Regel jetzt viermal laufen und ändere dabei nur die Strecke, die die Bewegung zurücklegen muss.

Geforderte Strecke	Order Blocks	Bullisch, bei Bar	Bärisch, bei Bar
1,0 Durchschnittsspannen (1,46 Punkte)	10	3, 5, 8, 10, 13, 15	11, 14, 16, 18
1,5 Durchschnittsspannen (2,18 Punkte)	5	3, 8	14, 16, 18
2,0 Durchschnittsspannen (2,91 Punkte)	4	3, 8	14, 16
2,5 Durchschnittsspannen (3,64 Punkte)	2	8	16

Zehn Order Blocks auf zwanzig Bars sind einer auf jeden zweiten Bar. Zwei sind einer auf zehn. Beide Zahlen kommen von denselben Kursen, und keiner der beiden Multiplikatoren ist seltsam: Eine Durchschnittsspanne ist das, was ein gewöhnlicher Bar tut, und zweieinhalb sind eine Bewegung, bei der man aufschaut. Der Abstand zwischen diesen beiden Einstellungen ist der Abstand zwischen einem Chart voller Zonen und einem Chart mit zweien darauf.

Sieh dir auch den Rand an. Bei einer Durchschnittsspanne qualifiziert sich Bar 15 als bullischer Order Block, weil der Kurs innerhalb von drei Bars 105,1 erreicht, wo die Regel 105,055 verlangte. Er qualifiziert sich um fünfundvierzig Tausendstel eines Punktes, rund drei Prozent der Strecke, die die Regel gefordert hat. Das ist kein Fehler dieser bestimmten Regel — jede Schwelle hat einen Rand, und manche Bars sitzen darauf —, aber es lohnt sich, das einmal zu sehen: Eine Zone, die nur um drei Prozent einer von dir gewählten Zahl zustande kommt, ist auf dem Chart nicht von einer zu unterscheiden, die die Schwelle meilenweit übertroffen hat.

Vier Bars, in beide Richtungen markiert

Das Zählen ist die milde Fassung. Die schärfere Frage ist, was die lockere Einstellung während des Rückgangs tut, und die Antwort lautet: Sie markiert beide Richtungen auf einmal.

Bar	Schluss	Markiert als	Weil der Kurs danach
13	Tiefer	Bullischer Order Block	auf 105,9 stieg, 1,6 über dem Hoch des Bars
14	Höher	Bärischer Order Block	auf 100,6 fiel, 3,3 unter dem Tief des Bars
15	Tiefer	Bullischer Order Block	auf 105,1 stieg, 1,5 über dem Hoch des Bars
16	Höher	Bärischer Order Block	auf 99,2 fiel, 3,8 unter dem Tief des Bars

Vier aufeinanderfolgende Bars, mitten in einem Rückgang, den jeder Leser einen Rückgang nennen würde, und die Regel hat zwei Zonen markiert, die sagen, hier seien Käufer eingestiegen, und zwei, die sagen, hier seien es Verkäufer gewesen — im Wechsel. Wohin der Kurs als Nächstes auch geht, eine von ihnen war zuerst da. Das passiert einem Muster, dessen Definition gleichzeitig von einer Kerze nach vorn und von einer Bewegung nach hinten schaut: Die Kerze wird danach ausgewählt, was auf sie folgte, also steht im Nachhinein immer etwas an der richtigen Stelle.

Nichts davon macht Order Blocks wertlos. Es beziffert, was die lockere Einstellung kostet. Bei zweieinhalb Durchschnittsspannen geben dieselben zwanzig Bars zwei Zonen her, eine auf jeder Seite, und sie liegen dort, wo ein Leser sie auch ohne Hilfe hingelegt hätte. Die Zonen sind nicht besser geworden. Die Definition hat aufgehört, alles zu markieren.

Was Displacement beiträgt, und wo es in der Zeit sitzt

Displacement ist der Teil der Definition, den der Markt liefern muss. Du wählst die Kerze, die Farbe ist Arithmetik und die Rückwärtssuche ist Mechanik, aber die Bewegung danach ist entweder passiert oder nicht, und kein noch so sorgfältiges Einzeichnen lässt sie passieren. Das ist ein echter Unterschied, und es ist derselbe, den Lektion 32 für den Break of Structure gezogen hat: Dieses Konzept kann falsch sein, was es schon vor das Dreieck stellt.

Der Haken ist, wo es in der Zeit sitzt. Die Bewegung, die eine Kerze zum Order Block macht, passiert nach der Kerze; du kannst einen also konstruktionsbedingt nicht im Voraus markieren, und wenn du ihn markieren kannst, ist die Bewegung, nach der er benannt ist, vorbei. Alles, was das Konzept nach vorn hin anbietet, ist die Behauptung, der Kurs werde reagieren, wenn er zurückkommt. Diese Lektion hat diese Behauptung nicht geprüft. Sie hat gezählt, an wie vielen Stellen du beim Warten stehen würdest.

Das Ungleichgewicht, das die Bewegung hinterlassen soll

Die Geschichte fügt meist hinzu, Displacement hinterlasse Fair Value Gaps: Der Kurs bewegt sich so schnell, dass der Bar vor einer Kerze und der Bar nach ihr sich überhaupt nicht überlappen, und es bleibt ein Kursband übrig, das der mittlere Bar durchlaufen hat, ohne dass einer der beiden Nachbarn darin gehandelt hätte — dieses Band ist die unerledigte Sache. Auch das ist eine Definition, die man laufen lassen kann, und sie ist die sauberste der Familie, weil sie gar keinen freien Parameter hat. Auf diesen zwanzig Bars gibt es vier solche Lücken: drei bullische, bei den Bars 4, 8 und 9, und eine bärische, bei Bar 12.

Setz die Schwelle auf anderthalb Durchschnittsspannen, und die Regel markiert fünf Order Blocks. Auf zwei von ihnen folgt innerhalb von drei Bars eine Lücke. Die anderen drei haben den Kurs um jeweils mehr als zwei Punkte verschoben und gar keine Lücke hinterlassen, weil die Bars sich unterwegs überlappten. Das Ungleichgewicht ist also etwas Reales, das eine schnelle Bewegung manchmal begleitet; es ist nicht das, was eine schnelle Bewegung ist, und eine Definition, die beides als dasselbe Objekt behandelt, zählt ein Ereignis doppelt.

Die vierte Einstellung, geerbt

Das übliche Mittel gegen einen Chart voller Zonen ist ein Filter: Nimm nur Order Blocks, deren Bewegung auch die Struktur bricht. Das funktioniert, und es kostet eine vierte Einstellung, denn der Break of Structure ist die Regel aus Lektion 32 und bringt seinen eigenen Swing-Lookback mit.

Wende ihn beidseitig an. Mit der empfindlichen Ein-Bar-Swingregel und einer Schwelle von anderthalb Durchschnittsspannen überleben fünf Order Blocks: die Bars 3, 8, 14, 16 und 18. Mit der Zwei-Bar-Swingregel und einer Schwelle von einer Durchschnittsspanne überleben vier: die Bars 8, 14, 15 und 16. Zwei Leser also, beide mit gewöhnlichen Einstellungen, landen beide bei etwa fünf Zonen auf zwanzig Bars, sind sich über drei davon einig und über den Rest nicht. Und mit der Drei-Bar-Swingregel überlebt gar nichts, weil Lektion 32 bereits gezeigt hat, dass diese Regel in zwanzig Bars keine Strukturereignisse findet, mit denen sich irgendetwas bestätigen ließe.

Vier Einstellungen hintereinander also, eine mehr, als der Satz zu enthalten schien: die Körperregel, die die Farbe entscheidet, die Strecke, das Fenster und der Swing-Lookback unter der Bestätigung. Die Anzahl der Order Blocks auf einem Chart ist keine Tatsache über den Markt. Sie ist eine Tatsache über diese vier Zahlen, und die übliche Darstellung nennt keine davon.

Aufgaben

1. Finde heraus, wie viele deine eigenen Einstellungen hervorbringen. Nimm sechzig aufeinanderfolgende Bars deines Instruments und berechne die durchschnittliche Bar-Spanne darüber. Markiere dann jeden bullischen und bärischen Order Block bei einer Schwelle von einer Durchschnittsspanne innerhalb von drei Bars, und markiere sie noch einmal bei zweieinhalb Durchschnittsspannen innerhalb von drei Bars. Schreib beide Zahlen auf. Das Verhältnis zwischen ihnen ist das, was das Wort stark auf deinem Chart wert ist, und die meisten haben es für ihren eigenen Chart noch nie gesehen.
2. Zähle die Bars, die in beide Richtungen markiert werden. Schreib auf denselben sechzig Bars, bei der lockereren deiner beiden Einstellungen, für jeden markierten Bar auf, in welche Richtung er markiert wurde. Zähl dann die Bars, die eine Markierung in die eine Richtung tragen und innerhalb von zwei Bars nach beiden Seiten eine Markierung in die andere. Auf den zwanzig oben waren es vier hintereinander. Wie hoch deine Zahl auch ausfällt, sie ist die Anzahl der Stellen auf deinem Chart, an denen das Muster gar nicht falsch sein konnte.
3. Prüfe die Rückkehr, mit vorher festgelegter Definition. Schreib deine Schwelle, dein Fenster und deinen Swing-Lookback auf, bevor du irgendetwas ansiehst. Nimm dann dreißig aufeinanderfolgende Order Blocks, die alle drei erfüllen, und halte für jeden zwei Dinge fest: ob der Kurs überhaupt zur Zone zurückgekehrt ist, und, falls ja, ob er die Zone in der vorhergesagten Richtung verlassen hat, bevor er sie in die andere verlassen hat. Zwei Zählungen, nicht eine — eine Zone, die der Kurs nie wieder besucht, ist kein Treffer, und sie als einen zu zählen ist der häufigste Weg, auf dem diese Messung schiefgeht. Wie man eine Basisrate erhebt — so bleibt die Zählung ehrlich.

Quellen. Albert S. Kyle, „Continuous Auctions and Insider Trading“ (Econometrica, 1985), für das Ergebnis, auf das sich diese Lektion zweimal stützt: Die optimale Strategie des informierten Händlers besteht darin, die Position über die Zeit zu verteilen, damit der order flow so wenig wie möglich preisgibt — das Gegenteil davon, eine einzelne identifizierbare Kerze zu hinterlassen. Robert Almgren und Neil Chriss, „Optimal Execution of Portfolio Transactions“ (Journal of Risk, 2000), dafür, wie eine große Order aussieht, wenn sie tatsächlich ausgeführt wird: ein über eine Sitzung verteilter Fahrplan, der Kurswirkung gegen Timing-Risiko abwägt, und nicht eine Entscheidung, die an einem Niveau getroffen wird. Ryan Sullivan, Allan Timmermann und Halbert White, „Data-Snooping, Technical Trading Rule Performance, and the Bootstrap“ (Journal of Finance, 1999), für den Preis einer Regel mit freien Parametern: Die Leistung der besten Einstellung muss gegen die Größe des Universums von Einstellungen beurteilt werden, das zu durchsuchen dir freistand — und die vier Regler oben definieren genau ein solches Universum.

Die nächste Lektion nimmt sich das letzte der Objekte vor, die über den Kurs gezeichnet werden, und stellt ihm dieselbe Frage. Eine Divergenz ist der Widerspruch zweier Reihen — der Kurs macht ein höheres Hoch, während ein Oszillator ein tieferes macht —, und sie braucht eine Swing-Definition und eine Indikator-Einstellung, bevor sie überhaupt existiert. In Lektion 34 geht es darum, wie viele Zahlen das zusammen ergibt, worüber der Widerspruch gemessen wird, und was eine Divergenz behauptet, das scheitern kann.

Nur zu Bildungszwecken. Der Handel ist mit erheblichem Verlustrisiko verbunden. Keine Finanzberatung. Vergangene Wertentwicklung ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.