中間選挙の日から年末までのS and P 500

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米国では11月3日(火)に中間選挙の投票があり、どの事前解説でも、その後は株が上がると言われます。1930年以降のすべての中間選挙を、投票日から年末まで調べました。

測ったもの

1928年から2025年までのS&P 500の日次終値です。各年について、選挙日(11月の最初の月曜日の後の火曜日)の前の最後の終値と、その年の最後の終値を取り、24回の中間選挙の年にS&P 500がその期間に上昇した頻度を、他の74年の同じ週と比べました。どの年も測る前に、ルールと基準を書き留めました。

見つかったこと

中間選挙の24年で、S&P 500が投票日から年末までに上昇したのは15回、62.5%でした。他の74年の同じ週では49回、66.2%で、大統領選挙の年は68.0%、奇数年は65.3%でした。典型的な動きは中間選挙の後が+2.41%、他の年が+2.47%です。たいていの年、株にとって良い週であり、中間選挙はそこに何も加えません。

年	数えた週	年末までに上昇(%)	典型的な値動き (%)
中間選挙の年	24	62.5	+2.41
大統領選挙の年	25	68.0	+2.47
奇数年	49	65.3	+2.48
それ以外のすべての年	74	66.2	+2.47

偶然でしょうか？

98年から24年を無作為に選ぶことを10,000回行いました。15回以下という結果は4,575回出たので、この差は珍しくありません。中間選挙の割合はデータの両半分で低いほうでした。1976年までは58.3%対59.5%、それ以降は66.7%対73.0%です。先に決めた基準では、中間選挙のルールはありません。

最大の期間

検証ではなく記述として、最良の中間選挙の期間は1954年の+13.18%、最悪は1930年の-10.45%でした。直近の2022年は、11月7日の3,806.79から12月30日の3,839.49まで、+0.86%でした。S&P 500がこの期間に下落したのは24回の中間選挙のうち9回で、直近は2018年です。

中間選挙の年(各年)	投票前の最後の終値	年の最後の終値	変化(%)
1930	17.13	15.34	-10.45
1934	9.02	9.50	+5.32
1938	13.43	13.14	-2.16
1942	9.48	9.77	+3.06
1946	15.33	15.30	-0.20
1950	19.36	20.43	+5.53
1954	31.79	35.98	+13.18
1958	51.56	55.21	+7.08
1962	58.35	63.10	+8.14
1966	80.73	80.33	-0.50
1970	83.51	92.15	+10.35
1974	73.08	68.56	-6.19
1978	95.19	96.11	+0.97
1982	135.46	140.64	+3.82
1986	245.80	242.16	-1.48
1990	314.59	330.22	+4.97
1994	463.06	461.17	-0.41
1998	1,111.60	1,229.23	+10.58
2002	908.35	879.82	-3.14
2006	1,379.78	1,418.30	+2.79
2010	1,184.38	1,257.64	+6.19
2014	2,017.81	2,058.90	+2.04
2018	2,738.31	2,506.85	-8.45
2022	3,806.79	3,839.49	+0.86

チャートでは

2022年9月から2023年1月までのS&P 500の日足です。2022年の投票前の最後の終値の下と、年の最後の終値の下に矢印があり、この期間は上昇したのでオレンジです。

どう使うか

年末まで株を持つなら、投票はそれだけで普通の11月と12月以上を期待する理由にはならず、それ以下を期待する理由にもなりません。 S&P 500の史上最高値についての私たちの記事では、最高値を更新した月を数えました。

自分で確かめる方法

S&P 500の日次終値を用意し、各年について選挙日前の最後の終値と年の最後の終値に印を付けます。
S&P 500がその間に上昇したかを見て、年を中間選挙の年、大統領選挙の年、奇数年に分けます。
割合を比べ、次に同じ比較をデータの各半分で確かめます。

これが言っていないこと

議会が分かれたのか一方が圧勝したのかといった個別の結果がどう影響したか、また今回の投票の後にS&P 500がどう動くかは分かりません。日次終値、過去のデータです。

観察であって推奨ではありません。

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