انحياز التأكيد، مقيسًا

ثلاثة مؤشّرات عادية على أربع فترات نظر خلفية عادية تعطي اثنتي عشرة تهيئة، والاثنتا عشرة كلها معرَّفة على 39 من إغلاقات هذه الوحدة الستين. وفي 20 من تلك الشمعات الـ39 تقرأ واحدة على الأقل صعودًا وواحدة على الأقل هبوطًا، أي أن الرسم البياني في نصف الحالات يحتفظ لك بالجواب نفسه الذي جئت به. والميل أشدّ في اتجاه واحد: 34 من الشمعات الـ39 تحمل قراءة صاعدة و25 فقط تحمل قراءة هابطة، ولهذا يجد المضارب على الصعود رفقةً دائمًا تقريبًا بينما يضطر المضارب على الهبوط إلى الانتظار أحيانًا. الاثنتا عشرة ليست اثني عشر رأيًا. فسلاسل تصويتها ترتبط بمتوسّط 0.5455، وهو بحساب الدرس 48 يساوي 1.71 رأيًا مستقلًا، وما تختلف عليه فعلًا ليس المؤشّر بل فترة النظر الخلفية: غيّر العائلة وأبقِ الفترة فتتفق في 91 في المئة من الحالات؛ أبقِ العائلة وغيّر الفترة فتتفق في 76. ولا واحدة من الاثنتي عشرة تتفوّق على عدم فعل شيء. أفضلها تصيب الشمعة التالية في 59.3 في المئة من الحالات، والشريط يغلق مرتفعًا على 60.5 في المئة من الشمعات نفسها.

المتطلبات المسبقة: الدرس 48، الذي أظهر أن ثلاثة مؤشّرات على سلسلة سعرية واحدة ترتبط عند 0.8348 وتساوي 1.12 قراءة، ومن صيغته يخرج الـ1.71 أعلاه، الدرس 50، الذي سعّر الفصل بين نسبتَي نجاح قريبتين من هاتين بـ609 مشاهدة وهو السبب في أن لا شيء هنا يُدّعى انطلاقًا من ثلاث عشرة شمعة، وكذلك الدرس 51، الذي مذبذبه واحد من العائلات الثلاث أدناه وخطّ الخمسين فيه هو العتبة التي يُقرأ بإزائها.

وعلى أي حال لا واحدة منها تساوي شيئًا

الدفاع البديهي أن الخلاف فضيلة: التهيئات المصيبة ستنفصل عن المخطئة، ومهمّة القارئ أن يجدها. فقِس ذلك إذن. لكل تهيئة، خذ كل شمعة تقرأ فيها صعودًا واسأل هل الإغلاق التالي أعلى. ثم اطرح السؤال نفسه على كل شمعة في النافذة، وهذا هو المعدل الأساسي الذي أصرّ عليه الدرس 50. والشمعة 60 ليس لها إغلاق تالٍ، فتخرج من كل عمود بما فيه ذاك.

التهيئة	الشمعات الصاعدة	الإغلاق التالي أعلى	النسبة
متوسّط 5	25	13	52.0 %
متوسّط 10	27	15	55.6 %
متوسّط 15	27	16	59.3 %
متوسّط 21	26	15	57.7 %
مذبذب 5	23	12	52.2 %
مذبذب 10	27	16	59.3 %
مذبذب 15	26	15	57.7 %
مذبذب 21	22	13	59.1 %
زخم 5	23	12	52.2 %
زخم 10	27	16	59.3 %
زخم 15	26	15	57.7 %
زخم 21	22	13	59.1 %
كل شمعة في النافذة	38	23	60.5 %

اقرأ الصف الأخير أولًا. اثنتا عشرة تهيئة، وأفضلها عند 59.3 في المئة، بإزاء شريط يغلق مرتفعًا على 60.5 في المئة من الشمعات نفسها من دون استشارة أي قراءة. ولا واحدة من الاثنتي عشرة تتجاوز المعدل الأساسي. وعمود الشمعات الصاعدة يمتدّ من 22 إلى 27 لأن الاثنتي عشرة لا تنطلق على الشمعات نفسها، ولأن التساويين التامّين يأخذان واحدة إضافية من مذبذب الخمس شمعات ومن زخم الخمس شمعات. والنسب تقع في نطاق عرضه سبع نقاط، والمعدل الأساسي فوق كل واحدة منها.

ثم التقسيم نفسه. قسّم الشمعات الـ38 بحسب ما فعلته الاثنتا عشرة لا بحسب ما قالته واحدة منها. على الشمعات الـ13 التي اتفقت فيها الاثنتا عشرة على الصعود، كان الإغلاق التالي أعلى في 5، أي 38.5 في المئة. وعلى الشمعات الـ19 التي انقسمت فيها، كان أعلى في 14، أي 73.7. وعلى الشمعات الـ5 التي اتفقت فيها الاثنتا عشرة على الهبوط، في 3.

كان الاتفاق أسوأ ما على الرسم البياني وكان الخلاف أفضله. وهذا معكوس كل طريقة تُستعمل بها الاثنتا عشرة، وله تفسير لا يكلّف تصديقه شيئًا: تتفق اثنتا عشرة تهيئة حين يكون الشهر الأخير قد سار في اتجاه واحد بلا انقطاع، والمسار الذي سار بالفعل في اتجاه واحد بلا انقطاع هو الحال التي يكون فيها احتمال أن تمدّه الشمعة التالية أضعف ما يكون. القراءات المجمعة ليست إجماعًا. إنها وصف لما حدث بالفعل، يصل متأخّرًا، والاثنتا عشرة دفعةً واحدة، لأنها تنظر إلى الشيء نفسه من النافذة نفسها.

ثلاث عشرة شمعة وتسع عشرة شمعة لا تكفيان لبيع هذه النتيجة لأحد، والتنازلات أدناه تقول ذلك بالعبارات التي وضعها الدرس 50. أما ما تكفيان له فهو الادّعاء الأصغر، وهو الذي يقدّمه هذا الدرس: الخلاف الذي يحسمه القارئ لصالحه ليس خلافًا بين قراءات أفضل وأسوأ. ليس في الجدول قراءة أفضل.

ما لا يحسمه هذا

أن الثلاث عشرة مقابل التسع عشرة حقيقية. هذا غير ثابت ولا يمكن أن يثبت من هذه الأرقام. ثلاث عشرة شمعة مجمعة تعطي 38.5 في المئة بإزاء معدل أساسي 60.5 تعني فجوة اثنتين وعشرين نقطة، والخطأ المعياري للـ38.5 وحدها ثلاث عشرة نقطة ونصف، وخطأ الفرق خمس عشرة ونصف، وقد سعّر الدرس 50 التمييز بين نسبتين أقرب من هاتين بـ609 مشاهدة في كل حالة. الاتجاه يستحقّ أن يُسمّى، والمقدار لا يساوي شيئًا. وكل ما يبقى من هذا الدرس هو في الأعمدة التي تعدّ التهيئات، لا في التي تعدّ النتائج.

أن الاثنتي عشرة هي العدد الصحيح، أو أن هذه الاثنتي عشرة هي الاثنتا عشرة الصحيحة. ثلاث عائلات وأربع فترات اختيار اتُّخذ قبل الحساب وهو يقود الارتباط مباشرةً. أضف عائلة رابعة مبنيّة على نحو مختلف حقًّا — الحجم، أو الفارق بين أداتين — فينزل الـ0.5455 ويرتفع الـ1.71. أما ما لا يتغيّر فهو الترتيب: تهيئتان تشتركان في فترة نظر ستتفقان دائمًا أكثر من تهيئتين تشتركان في عائلة، لأن فترة النظر قول في أيّ الشمعات يجري وصفها، والعائلة قول في الحساب المطبَّق عليها.

أن التساويين التامّين تفصيل. هما سبب احتفاظ عمودين في الجدول المشروح بـ23 و22 شمعة صاعدة حيث يحتفظ جاراهما بـ26 و27، ومن يعيد إنتاج هذا عادًّا التساوي صعودًا سيحصل على أرقام مختلفة في أربع خانات. والاصطلاح مذكور لأنه يجب أن يُذكر لا لأنه طريف، وهو تذكير بأن السكوت نفسه جالس داخل كل مؤشّر: منصّتك لديها جواب عن التساوي ولم تخبرك قط ما هو.

أن الاتجاه هو ما تقوله الاثنتا عشرة فعلًا. كل تهيئة في هذه الصفحة اختُزلت إلى إشارة، والقرّاء لا يستعملونها هكذا: يقرؤون حجم الفارق، وميل الخط، والبعد عن المستوى. تهيئة تقرأ 51.2 مقابل 50 وأخرى تقرأ 75.0 مقابل 50 عُدّت كلٌّ منهما صوتًا صاعدًا واحدًا عند الشمعة 29، وهذا بالضبط هو الاختزال الذي جعل الخلاف قابلًا للعدّ، وهذه بالضبط هي المعلومة التي سيقول قارئ متأنٍّ إنها رُميت.

أن شيئًا من هذا قياس لانحياز التأكيد. إنه قياس لما هو متاح ليُعثر عليه، وذلك واقعة عن الرسم البياني. أما هل يمدّ قارئ بعينه يده إلى التهيئة التي توافقه فتلك واقعة عن القارئ، ولا سبيل لهذه الصفحة إليها. والنتيجة هنا أضعف وأصعب في الإفلات منها: على نصف شمعات هذه النافذة لا تكفي الأمانة، لأن ثمّة قراءة أمينة على كلا الجانبين.

والمعدل الأساسي الذي يُقاس به الجدول المشروح كله معدل سخيّ، وسخاؤه على نحو يجامل خلاصة هذا الدرس نفسه. فالاثنتا عشرة لا تكون معرَّفة إلا ابتداءً من الشمعة 22، والشمعات من 22 إلى 60 هي المقطع الذي تسير فيه هذه السلسلة باتجاه: يغلق الشريط مرتفعًا على 60.5 في المئة منها، مقابل 42.9 في المئة على الشمعات الإحدى والعشرين الأولى و54.2 في المئة على التسع والخمسين كلها. قِس الاثنتي عشرة بإزاء 54.2 الخاصّة بالسلسلة كاملة فتتجاوزها تسع منها، خمس منها بأكثر من أربع نقاط. هذه هي المقارنة الخاطئة — إذ يجب أن يأتي المعدل الأساسي من الشمعات نفسها التي يحكم عليها — لكن من يشكّ في أن موضع النافذة قد ساعد العنوان فشكّه في محلّه، والصيغة الأمينة للجملة أن لا واحدة من الاثنتي عشرة تتفوّق على الشريط على الشمعات التي توجد فيها الاثنتا عشرة كلها.

تمارين

1. عُدّ كم رأيًا على شاشتك. خذ المؤشّرات المحمّلة عندك، واكتب ما الذي يجب أن يكون عليه كلٌّ منها كي تسمّيه صاعدًا، وسجّل ذلك زائدًا أو ناقصًا على كل شمعة من الشمعات الستين الأخيرة. ثم عُدّ الشمعات التي لا تقول فيها كلها الشيء نفسه. فإن كان هذا العدد قريبًا من النصف فالشاشة لا تؤكّد شيئًا؛ إنها تعرض. عشر دقائق، ولن تحتاج إلى بقيّة هذا الدرس لتعرف ماذا تفعل بها.
2. افصل فترة النظر الخلفية عن المؤشّر. خذ ثلاثة من مؤشّراتك وشغّل كلًّا منها على فترتَي نظر، واحدة نحو أسبوع وأخرى نحو شهر. ستّة أعمدة. والآن عُدّ الاتفاق بطريقتين: الفترة نفسها عبر مؤشّرات مختلفة، والمؤشّر نفسه عبر فترات مختلفة. على سلسلة هذا الدرس يخرج ذلك عند 91 و76 في المئة. فإن خرج عندك شيء قريب من هذا فالمؤشّرات الثلاثة لم تكن يومًا هي التنويع — بل كانت الفترتان، وعندك رأيان لا ستّة. نصف ساعة.
3. ضع كل عمود بإزاء المعدل الأساسي على شمعاته هو. لكل تهيئة، خذ الشمعات التي تقرأ فيها صعودًا وسجّل هل كان الإغلاق التالي أعلى. ثم خذ كل شمعة في النافذة نفسها وسجّل الشيء نفسه. اثنتا عشرة نسبة ومعدل أساسي واحد، والسؤال الوحيد كم من الاثنتي عشرة تتجاوزه. افعل ذلك لخمس شمعات إلى الأمام كما لواحدة، لأن الجواب يتحرّك. واصل حتى يحمل كل عمود مئة شمعة صاعدة بدل خمس وعشرين، فهذا هو السبيل الوحيد ليصير أيٌّ من هذا قياسًا. أمسية واحدة، وهي تنهي الجدال حول أيّ المؤشّرات أفضل بأن تبيّن أنه لم يكن هناك شيء يمكن أن يكون المرء الأفضل فيه.

المصادر. Peter C. Wason، «On the failure to eliminate hypotheses in a conceptual task» (Quarterly Journal of Experimental Psychology، 1960)، للبرهان الأصلي على أن الناس يختبرون قاعدةً بالبحث عن الحالات التي تلائمها، وهذا بالضبط هو السلوك الذي تجعله التهيئات الاثنتا عشرة أعلاه رخيصًا. Raymond S. Nickerson، «Confirmation Bias: A Ubiquitous Phenomenon in Many Guises» (Review of General Psychology، 1998)، لمسح المواضع التي يظهر فيها، وللتمييز الذي يستند إليه هذا الدرس بين البحث عن الأدلّة وتأويلها. Halbert White، «A Reality Check for Data Snooping» (Econometrica، 2000)، لما يحدث لنسبة نجاح حين تكون أفضل اثنتي عشرة لا الوحيدة، وهذا هو التصحيح الذي يحتاجه الجدول المشروح أعلاه قبل أن يُصدَّق أيٌّ من أعمدته. Campbell R. Harvey, Yan Liu و Heqing Zhu، «… and the Cross-Section of Expected Returns» (The Review of Financial Studies، 2016)، لحجم ذلك التصحيح متى عُدّ عدد الأشياء المختبَرة عدًّا أمينًا.

ثلاثة مؤشّرات على أربع فترات نظر خلفية هي اثنتا عشرة تهيئة ونحو رأيين، وما تختلف عليه هو الفترة لا المؤشّر: الفترة نفسها وعائلة مختلفة، فتتفق في 91 في المئة من الحالات. وفي 20 من الشمعات الـ39 التي تكون فيها الاثنتا عشرة معرَّفة، تقرأ واحدة صعودًا وأخرى هبوطًا، فالاختيار لا مفرّ منه ولا قراءة على الرسم البياني تضع على الاختيار علامة الاختيار. ولا واحدة من الاثنتي عشرة تتفوّق على الشريط على شمعاته هو. هذا آخر ما لدى هذه الوحدة لتقوله عن المؤشّرات، وهو الذي يجعل باقيها صالحًا للاستعمال: المؤشّر مرشّح له تأخّر يمكنك حسابه، ومستوى يمكنك حلّ معادلته، ومعدل أساسي يمكنك القياس بإزائه، وكلٌّ من هذه الثلاثة رقم لا رأي. الدرس 53 يغادر الرسم البياني المفرد تمامًا ويسأل: من كان على الجانب الآخر من كل تنفيذ فيه.

لأغراض تعليمية فقط. ينطوي التداول على مخاطر خسارة كبيرة. هذه ليست نصيحة مالية. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.