المتوسّطات المتحرّكة بوصفها دعماً

على إغلاقات هذه الوحدة الستين يُقترَب من المتوسّط 3 مرّات، أو 11، أو 22، وأيّ هذه الأرقام يخرج لك يتوقّف كلّياً على ما يُعدّ قريباً — على هامشٍ تطبّقه منصّتك ولا تطبعه أبداً. خذ القراءة التي فيها أكثر الأدلّة: 17 اقتراباً في حدود ثمانية أعشار النقطة من متوسّط العشر شمعات، ويبتعد السعر عن الخطّ في 9 منها. هذه 53 في المئة. وأيّ شمعة من السلسلة نفسها تواصل اتجاهها بعد شمعتين في 45 في المئة من الحالات دون أيّ خطّ مرسوم؛ والمتوسّط نفسه مقروءاً بقيمته قبل خمس شمعات — مستوى لا يدّعي شيئاً — يبتعد في 5 من اقتراباته السبعة. أمّا التقاطع فلا يحتاج عيّنة ليُحسَم، لأنّ تأخّره حساب: تقاطع متوسّط العشر فوق متوسّط العشرين عند الشمعة 36، أي بعد اثنتي عشرة شمعة من القاع، وقد مضى 54 في المئة من الصعود كلّه؛ والعزم الأول في الدرس 48 يضع الخمسين في مواجهة المئتين على بعد 75 شمعة أخرى إلى الوراء. وما ينجو حقيقيّ وأصغر من الفولكلور: شمعة تأكيد واحدة إضافية تنقل هذه السلسلة من 14 تبديلاً للجهة إلى 5.

المتطلبات المسبقة: الدرس 48، الذي وضع متوسّط تأخّر متوسّط العشر شمعات عند 4.50 شمعة ومتوسّط العشرين عند 9.50، ومنه جاء الرقم 75 في الدعوى، ثم الدرس 19، الذي يقرّر حسابه عن عدد المشاهدات التي تحتاجها دعوى ما إن كان 17 اقتراباً يحسم شيئاً، ثم الدرس 36، الذي تسمّي نسبة الكفاءة فيه المقاطع التي يساوي فيها وصفُ الخطّ شيئاً.

ثلاثة خطوط، ولا خطّ البتّة

ثلاثة وخمسون في المئة تبدو شيئاً. والسبيل الوحيد لمعرفة إن كانت كذلك هو إجراء الاختبار عينه على خطوط لا شأن لها بأن تنجح، وعلى غياب أيّ خطّ. والصفوف الأربعة أدناه تستعمل كلّها الإغلاقات الستين نفسها، والهامش نفسه البالغ ثمانية أعشار، وأفق الشمعتين نفسه. المتغيّر الوحيد هو المستوى.

المستوى	اقترابات	ابتعدت	الحصة
متوسّط العشر شمعات	17	9	53 %
المتوسّط نفسه، بقيمته قبل خمس شمعات	7	5	71 %
خطّ أفقي عند الإغلاق الوسيط 102.90	9	5	56 %
لا مستوى البتّة: كل شمعة لها اتجاه	49	22	45 %

الصفّ الأخير يُقرأ أولاً، لأنه ثمن الدخول. على هذه السلسلة تواصل الشمعة التي صعدت للتوّ صعودها بعد شمعتين في 45 في المئة من الحالات، وتواصل الشمعة التي هبطت للتوّ هبوطها في 45 في المئة، بلا خطّ ولا شيء يُلمَس. وهذه الـ45 هي ما يجب على أيّ مستوى أن يتجاوزه قبل أن يكون قد فعل شيئاً، ومتوسّط العشر شمعات يعيد 53.

ثم اقرأ الصفّ الثاني، وهو الذي لا ينبغي أن ينجح. إنه المتوسّط نفسه، مرسوماً بالقيمة التي كانت له قبل خمس شمعات: مستوى يصف نافذةً تنتهي قبل الشمعة التي يُختبَر عليها، ولم يُختَر لسبب سوى أنه الرقم الخطأ. يبتعد في 5 من اقتراباته السبعة، أي 71 في المئة، ويتفوّق بثمانية عشر نقطة على الخطّ الذي يراقبه الجميع. والخطّ الأفقي عند الوسيط يتفوّق عليه هو الآخر.

انعطف السعر، وكان الخطّ قريباً.

ليس هذا ادّعاءً بأنّ المتوسّط لا يفعل شيئاً. إنه ادّعاء عمّا تستطيع سبع عشرة مشاهدة أن تحمله، والجواب: لا شيء البتّة. فتسعة صمود من سبعة عشر تضع النسبة الحقيقية عند ثقة 95 في المئة في مكانٍ ما بين 28 و77 في المئة، أي نصف المقياس المتاح. وحساب الدرس 19 يعطي النصف الآخر من الجواب: تمييز نسبة صمود قدرها 53 في المئة عن نسبة قدرها 45، عند الثقة والقوة اللتين استعملهما ذلك الدرس، يكلّف 609 اقترابات في كل حالة. وعلى هذه السلسلة سبعة عشر. وعلى رسم يومي لأداة واحدة عند ثمانية أعشار النقطة، فإنّ 609 اقترابات عقدٌ من الزمن.

فالنتيجة الأمينة ليست أنّ الدعوى باطلة. النتيجة أنّ من يردّدونها لم يكن أحدهم تقريباً في موضع يعرف فيه ذلك، بمن فيهم كل من يعمل من رسم بياني، وأنّ الخطّين اللذين تتحقّق بهما موجودان أصلاً على شاشتك.

ما الذي يبقى

وصفٌ، وهو أثمن ممّا كان يُدَّعى. على هذه الإغلاقات الستين يقف السعر فوق متوسّط عشر شمعاته في 32 من الشمعات الـ51 التي يوجد فيها المتوسّط، أي 63 في المئة، والجهات التي يأخذها ليست موزّعة بالتساوي: الشمعات من 17 إلى 28 مقطعٌ متّصل تحته، والشمعات من 42 إلى 54 مقطعٌ متّصل فوقه. وهذان المقطعان هما شكل السلسلة، وقد وجدهما الخطّ.

ويفعل الخطّ شيئاً آخر إن تركته: يغيّر رأيه بلا انقطاع. أعلن الجهة عند كل شمعة، فتبدّل هذه السلسلة جهتها 14 مرّة في 51 شمعة، ووسيط المقاطع شمعة واحدة. واطلب إغلاقين متتاليين من الجهة نفسها قبل إعلان أيّ شيء، فتصير الـ14 خمسة، ويصير وسيط المقاطع 11 شمعة. وثلاثة إغلاقات متتالية تعطي 3 جهات معلنة، وأربعة تعطي 2.

وكلفة كل درجة من تلك الدرجات هي بالضبط شمعة تأخّر إضافية عند كل انعطاف، فوق الـ4.50 التي يحملها المتوسّط أصلاً، وهذه هي المقايضة كلّها. لا شيء في قاعدة الثبات يحسّن الوصف. إنها تزيل تبديلات الجهة التي كانت على وشك أن تُنقض، بثمن الوصول متأخّراً إلى تلك التي لم تكن كذلك، ويمكنك تسعير ذلك بالشمعات قبل أن تجريها ولو مرّة.

ما لا يحسمه هذا

أنّ سبعة عشر اقتراباً تحسم شيئاً، في أيّ من الاتجاهين. فالمجال حول 9 من 17 يمتدّ من 28 إلى 77 في المئة، والمجال حول 5 من 7 للخطّ القديم يمتدّ من 29 إلى 96، فالاثنان يتداخلان تداخلاً شبه تامّ ولا تستطيع هذه الصفحة التفريق بينهما. وكل رقم في الجدولين أعلاه عيّنة صغيرة، وسبب طباعتها ليس أنها تثبت بطلان الدعوى. بل أنها تثبت كم من العمل يلزم لإثبات أي شيء، وهو 609 اقترابات، وذلك الرقم هو النتيجة الحقيقية.

أنّ هذه الإغلاقات الستين تخصّ أحداً. إنها سلسلة تعليمية بُنيت لتُقرأ على رسم صغير، وقد قاس الدرس 44 ارتباطها الذاتي عند التأخّر الأول بسالب 0.66، أي أنها تنقلب أعنف من أي شيء ستتداوله. وهذا بالضبط هو الشرط الذي يُقترَب فيه من خطّ مرسوم في وسط المدى كثيراً ويصمد فيه قليلاً، فهذه السلسلة ليست مكاناً محايداً لاختبار دعوى دعم ولم تُختَر لتكون كذلك. حساب الهامش ينتقل. أمّا الـ53 فلا.

أنّ نتيجة التقاطع ونتيجة الدعم من النوع نفسه من الأقوال. ليستا كذلك، والخلط بينهما هو طريقة إساءة قراءة هذا الدرس. فأرقام الدعم عيّنة صغيرة وتساوي ما تساويه عيّنة صغيرة. وتأخّر التقاطع صفةٌ لمتجهَي أوزان، يصحّ على أي سلسلة، وسيظلّ صحيحاً حتى لو تبيّن أنّ دعوى الدعم صحيحة تماماً. ومن يأخذ رقماً واحداً من هذه الصفحة فليأخذ الـ75.

أنّ الدعم اختُبر بالصورة التي يقصدها أنصاره. اختبرت هذه الصفحة الإغلاقات في مواجهة متوسّط واحد على نافذة واحدة عند خمسة هوامش، لأنّ تلك هي الصورة القابلة لإعادة الإنتاج من أرقام مطبوعة. أمّا الصور الأرخى فحقيقية ولم تُختبَر: منطقة بدل خطّ، وقاع الشمعة بدل إغلاقها، ونطاق حول المتوسّط، وفترة أخرى على إطار زمني آخر، أو متوسّط أداة يتابعها القارئ منذ سنين ويقرأها على نحوٍ لا تلتقطه قاعدة. بعضها قابل للاختبار ولم يختبره هذا الدرس. وواحدة منها غير قابلة للاختبار أصلاً، ويستحقّ ذلك أن يُقال لا أن يُخبَّأ، لأنها الصورة التي يعتنقها أكثر الناس فعلاً.

أنّ شيئاً من هذا يحسم ما تفعله بخطّ. إنه يحسم ما يحقّ للخطّ أن يقوله، وذلك شيء أضيق. المتوسّط وصفُ نافذة، متأخّرٌ بنصف تلك النافذة، ويغيّر رأيه أربع عشرة مرّة في إحدى وخمسين شمعة ما لم تجعله ينتظر. أمّا ما لا يستطيع أن يقوله لك بعد فهو متى تُقرأ قراءته هو نفسها بالمقلوب — وثمّة أداة تجعل هذا السؤال لا مفرّ منه، لأنها على الإغلاقات الستين نفسها تطبع ثلاث عشرة قراءة فوق 70 ولا تطبع ولا واحدة تحت 30.

تمارين

1. اعثر على هامشك أنت، ثم غيّره. خذ أداة واحدة ومتوسّطاً متحرّكاً واحداً وستّين إغلاقاً. عُدّ الشمعات التي يقع إغلاقها ضمن عُشر المدى اليومي المعتاد للأداة من المتوسّط، واكتب الرقم. ثم عُدّ مرّة أخرى عند نصف تلك المسافة، ومرّة عند ضعفها. صار لديك الآن ثلاثة أعداد للشيء نفسه على الشمعات نفسها، والفارق بينها هو ما كانت كلمة لمسة تفعله على رسمك قبل أن تقيسها. عشر دقائق في جدول حساب.
2. احسب نسبة الصمود والمعدل الأساسي في الجلسة نفسها. لكلّ اقتراب عددته عند هامشك الأوسط، سجّل هل ابتعد الإغلاق بعد شمعتين أكثر عن الخطّ، من الجهة التي جاء منها. تلك هي نسبة صمودك. ثم احسب المعدل الأساسي على الشمعات الستين نفسها: من كل شمعة أغلقت صعوداً أو هبوطاً، ما الحصة التي واصلت في ذلك الاتجاه بعد شمعتين. اكتب الرقمين جنباً إلى جنب. فإن لم يبتعد الأول عن الثاني بأكثر من عرض عيّنتك، فأنت لم تقس شيئاً، وعدد اقتراباتك يخبرك بكم كان ينبغي أن يبتعد.
3. اجمع المعدل الأساسي كما ينبغي، ومعه الخطّ القديم. وسّع الأمر إلى كل التاريخ الذي تستطيع الحصول عليه، وواصل العدّ حتى يصير لديك مئة اقتراب لا سبعة عشر. ثم أجرِ العدّ عينه على المتوسّط نفسه مزحزحاً خمس شمعات إلى الوراء، وهو مستوى لا شيء يوصي به. مئتا مشاهدة ونسبتا صمود، والقراءة الأمينة هي الفارق بينهما لا أيّ منهما وحده. يكلّف هذا أمسية، وهو النسخة الوحيدة من التمرين القادرة على حسم شيء، وفي آخره تمسك رقماً عن أداتك أنت لم يستشهد به أحدٌ أمامك قطّ.

المصادر. William Brock, Josef Lakonishok و Blake LeBaron، «Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns» (The Journal of Finance، 1992)، للدراسة التي منحت قواعد المتوسّطات المتحرّكة سنداً أكاديمياً أصلاً، ولهذا تُعرض الدعوى في صدر هذا الدرس بإنصاف لا بالتجاهل. Ryan Sullivan, Allan Timmermann و Halbert White، «Data-Snooping, Technical Trading Rule Performance, and the Bootstrap» (The Journal of Finance، 1999)، لإعادة فحص تلك النتائج في مواجهة كون القواعد التي كان يمكن تجريبها بدلاً منها، وهي المشكلة نفسها التي يجعلها عمود الهوامش أعلاه مرئية. Cheol-Ho Park و Scott H. Irwin، «What Do We Know About the Profitability of Technical Analysis?» (Journal of Economic Surveys، 2007)، لمسح خمس وتسعين دراسة حديثة، وللنتيجة القائلة إنّ النتائج الإيجابية المبكرة تضعف كلّما اشتدّت الاختبارات. Richard W. Hamming, Digital Filters (Prentice-Hall، 1977)، للتأخّر بوصفه العزم الأول لمتجه أوزان، ومنه تأتي الـ4.50 والـ9.50 والـ75، ولهذا لا يحتاج أيّ منها إلى backtest.

المتوسّط المتحرّك وصفُ نافذة، يصل متأخّراً بنصف تلك النافذة، وقد اشترى له هذا الدرس جملة أمينة واحدة: يقول أين كان السعر بالنسبة إلى ماضيه القريب، ويقوله بعد 4.50 شمعة من الواقعة على إعداد من عشر شمعات، وبعد 99.50 على إعداد من مئتين. وهو ليس دعماً، بحسب كل دليل عرضه أحد، والدليل الذي يلزم لذلك 609 اقترابات لم يجمعها أحد. ويأخذ الدرس 51 الأداة الأخرى الموجودة على كل رسم ويطرح السؤال الذي يتركه هذا مفتوحاً. فعلى الإغلاقات الستين نفسها يطبع مذبذب من أربع عشرة شمعة ثلاث عشرة قراءة فوق 70 ولا واحدة تحت 30، ومن الاثنتي عشرة التي خلفها خمس شمعات يكون السعر أعلى بعد خمس شمعات في 7، أي 58 في المئة مقابل معدل أساسي قدره 58. فالتشبّع الشرائي ليس مستوى. إنه مستوى يُقرأ داخل نظام، والنظام هو الذي يقرّر في أي اتجاه يُقرأ.

لأغراض تعليمية فقط. ينطوي التداول على مخاطر خسارة كبيرة. هذه ليست نصيحة مالية. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.