ما الإطار الزمني

الشمعة ليست شيئاً أنتجه السوق. إنها قاعدة لتجميع الشريط، وللقاعدة إعدادان: كم يبلغ عرض كل مجموعة، وأين تبدأ المجموعة الأولى. ولا يُذكر أبداً سوى الأول. أعِد تجميع الشموع الستين في الدروس الأربعة الأخيرة كل أربع في واحدة: لا يتزحزح أعلى العيّنة ولا أدناها البتة، بينما يهبط عدد نقاط التأرجح من خمس عشرة إلى اثنتين، وتنتقل نسبة الدرس 36 من 0.082 إلى 0.157. ثم اترك العرض على حاله وحرّك شمعة البداية وحدها: تجول النسبة نفسها بين 0.104 و0.249 على الشريط ذاته بلا تغيير.

المتطلبات المسبقة: الدرس 36، الذي تُعَدّ نسبته إحدى الكميتين المُعاد قياسهما هنا، ومعه الدرس 32، الذي تُعَدّ قاعدة التأرجح فيه الكمية الأخرى: كلتاهما ذُكرت بالشموع، وهذا الدرس يسأل ما كانت الشمعة.

الشموع الستون نفسها في ستة فترات

يستحق حساب التجميع أن يُجرى مرة باليد. خذ الشموع من 1 إلى 4. قممها 100.8 و101.6 و101.1 و102.9، فقمة المجموعة إذن 102.9. وقيعانها 100.0 و100.7 و100.2 و101.5، فقاع المجموعة إذن 100.0. وتغلق المجموعة حيث أغلقت آخر الأربع، عند 102.8. شمعة واحدة مداها 2.9 بدل أربع شموع مداها 0.8 و0.9 و0.9 و1.4. كرّر ذلك خمس عشرة مرة يصير رسم الشموع الستين رسماً من خمس عشرة شمعة.

وفي الأسفل، الأمر نفسه مُجرى عند كل عرض من واحد إلى ستة. عمود التأرجح يطبّق على الشموع المُعاد تجميعها قاعدة الدرس 32 — قمة تحفّها قمتان أدنى منها من كل جانب، وقاع يحفّه قاعان أعلى منه من كل جانب. وعمود النسبة هو عمود الدرس 36: صافي الإزاحة على العيّنة كلها مقسوماً على مجموع الطريق المقطوع بين الإغلاقات المتتالية.

الشموع المجمَّعة	الشموع على الرسم	متوسط مدى الشمعة	نقاط التأرجح	نسبة الكفاءة
1	60	1.35	15	0.082
2	30	2.02	4	0.161
3	20	2.54	2	0.245
4	15	2.89	2	0.157
5	12	3.33	2	0.312
6	10	3.71	1	0.140

ينقص ذلك الجدول عمود، وينقصه لأنه كان سيكون الرقم نفسه ست مرات. أعلى العيّنة 107.4 في كل صفّ، وأدناها 97.7 في كل صفّ. لا تقريباً بل تطابقاً، حتى العُشر، عند كل عرض. الحركة كلها ما زالت هناك. الذي تغيّر هو كل وصف لها.

عدد التأرجحات هو ما ينبغي أن يُقلق. وجد الدرس 32 خمس عشرة نقطة تأرجح على هذه السلسلة، وأنفق درساً كاملاً على أن العدد يتوقف على كم شمعة تشترطها على كل جانب. وهو يتوقف بالقدر نفسه على الأقل على شيء لم يذكره الدرس 32 قط: عند عرض ستة تجد القاعدة نفسها على الشريط نفسه نقطة واحدة. أربع عشرة من نقاط البنية الخمس عشرة التي كان متداول ليعلّمها ويجادل فيها ويسند إليها أوامر الوقف ليست على الرسم أصلاً. لم تكن يوماً في الشريط؛ كانت في التجميع. طبّق القاعدة نفسها على الإغلاقات وحدها، وهي الجزء المنشور من هذه السلسلة لا المولَّد، فيصير العدد سبعة عشر، ثمانية، أربعة، اثنين، واحداً، واحداً. الانهيار نفسه.

والنسبة أسوأ، لأنها لا تهبط بالترتيب أصلاً. تسير 0.082، 0.161، 0.245، 0.157، 0.312، 0.140. بنى الدرس 36 على ذلك الرقم قياساً للنظام، وأنفق الدرس 37 درساً في اختيار طول تأكيد له، وكلاهما كان محقاً فيما قاسه. لكن أياً منهما لم يقل إن الكمية تكاد تتضاعف أربع مرات بين العرض الأول والخامس، ثم تهبط عند السادس إلى أقل من نصف ذلك، لا لشيء إلا لطريقة تجميع الشريط نفسه. ليست خاصية للسوق. إنها خاصية للسوق وللشبكة، والشبكة كانت قائمة منسدلة.

لماذا ينمو المدى كالجذر وينخفض العدد بمقلوب العرض

عمود المدى المتوسط هو العمود الذي وراءه حجة. ضمّ أربع شموع في واحدة لا يجعل الشمعة الجديدة أعلى أربع مرات. يجعلها أعلى 2.14 مرة على هذه السلسلة. ضُمّ ستاً فتحصل على 2.75 مرة لا ست. النسب عبر الجدول هي 1.00 و1.50 و1.88 و2.14 و2.47 و2.75، والجذور التربيعية للعروض هي 1.00 و1.41 و1.73 و2.00 و2.24 و2.45. كل نسبة تقف أعلى قليلاً من جذرها التربيعي، ولا واحدة منها تقترب من العرض نفسه ولو من بعيد.

هذا هو التدرّج بجذر الزمن، وهو ما تحصل عليه حين تكون الخطوات شبه مستقلة: المسافات تتراكم، لكن الإزاحات يلغي بعضها بعضاً جزئياً، فينمو المجموع كجذر عدد الخطوات لا كعدد الخطوات. وهي أنفع حقيقة مفردة في هذا الدرس، بسبب ما تفعله بالتكلفة.

افترض رسماً ثابتاً عن كل دورة كاملة، وافترض أنك تنفّذ صفقة واحدة لكل شمعة. عند عرض واحد ثمة ستون شمعة و81.0 من المدى المجموع تعمل عليها، أي 1.35 من الحركة مشتراة مقابل كل رسم مدفوع. وعند عرض أربعة ثمة خمس عشرة شمعة و43.3 من المدى المجموع، أي 2.89 عن كل رسم. الرسم الأخشن يقدّم حركة إجمالية أقل بسبعة وأربعين في المائة ويطلب منك ربع عدد الرسوم، فتهبط كلفة وحدة الحركة إلى 0.47 مما كانت. لا إلى الربع. إلى النصف تقريباً، وهو مقلوب جذر الأربعة.

هذه هي الصيغة الأمينة لدعوى تُقال في كل مكان بصورة سيئة. الإطار الزمني الأعلى لا يحسّن نسبة إصابتك، ولا هذا الدرس ولا سواه يقيس أنه يفعل. ما يفعله حساب: يخفض عدد المرات التي تدفع فيها بنسبة العرض، ويكبّر حجم ما تتداوله بنسبة جذر العرض، والنسبة بين هذين هي الأثر كله. الفترة الأخشن أربع مرات تنصّف احتكاكك لكل وحدة حركة. لا تردّه إلى الربع، ومن يقول لك إن التحسّن يتناسب مع الإطار الزمني لم يُجرِ الضرب.

الإعداد الذي لا يكتبه أحد

الآن ثبّت العرض عند أربعة وحرّك البداية وحدها. في الأسفل الأطوار الأربعة الممكنة لشبكة من أربع شموع على هذه السلسلة، اقتُطع كل منها إلى أربع عشرة شمعة على الرسم كي يغطي كل صفّ ستاً وخمسين شمعة من الشريط نفسه، ويكون الفارق الوحيد بينها أين وقع الحدّ.

شبكة الأربع شموع تبدأ عند	شموع الشريط المغطّاة	نسبة الكفاءة	أعلى شمعة	نقاط التأرجح
الشمعة 1	من 1 إلى 56	0.188	4.2	2
الشمعة 2	من 2 إلى 57	0.249	5.3	2
الشمعة 3	من 3 إلى 58	0.104	4.5	2
الشمعة 4	من 4 إلى 59	0.200	5.9	1

الأداة نفسها، والعرض نفسه، والعدد نفسه من الشموع على الشاشة، وستّ وخمسون شمعة من الشريط نفسه في كل صفّ. قراءة النظام تجول بين 0.104 و0.249، بمعامل يقارب اثنين ونصف. ضع عتبة في أي موضع بين هذين الرقمين فلا تتفق هذه الرسوم الأربعة لأداة واحدة على أي جانب منها يقع الشريط؛ وضعها عند 0.200 بالضبط فيصير الصفّ الرابع تعادلاً من النوع ذاته الذي خصّص له الدرس 37 قسماً. وأعلى شمعة على الرسم تجول بين 4.2 و5.9، فالوقف المقاس مضاعفاً لارتفاع الشموع الأخيرة إنما يُقاس بوحدات اخترعها الطور. وإحدى الشبكات الأربع تفقد نقطة تأرجح تحتفظ بها الثلاث الأخرى.

وأعلى السلسلة وأدناها، مرة أخرى، 107.4 و97.7 في الصفوف الأربعة جميعاً. تنجوان لأن الشمعتين اللتين صنعتاهما — الشمعة 24 للأدنى والشمعة 53 للأعلى — تقعان داخل المديات الأربعة كلها. وهذا ليس حظاً بقدر ما هو سبب استحقاق المستويات للتعليم عليها: الطرف الأقصى صفقة وقعت فعلاً، وهي باقية هناك في أي مجموعة وضعتها.

ولاحظ عرضاً شيئاً آخر. الصفّ الأول من هذا الجدول يقرأ 0.188، والصفّ الرابع من الجدول السابق، وهو الشبكة نفسها، يقرأ 0.157. لم يتغير شيء سوى الاقتطاع من خمس عشرة شمعة إلى أربع عشرة: سقطت أربع شموع من ذيل العيّنة. حذف أربع شموع من ستين أزاح القراءة قرابة الخُمس. هذا هو الدرس نفسه مصغَّراً، وهو سبب أن القراءة المنقولة بلا مداها ليست رقماً.

ماذا يفعل هذا بالدروس الأربعة الأخيرة

لا يسحبها. كل رقم في الدروس من 32 إلى 37 صحيح للفترة التي حُسب عليها، وكل درس من تلك الدروس قال أي فترة كانت. وما يضيفه هذا الدرس أن الفترة جزء من النقل. خمس عشرة تأرجحة في الدرس 32، وأعداد الكنس في الدرس 35، ونسبة الدرس 36، وأطوال التأكيد في الدرس 37، كلها مقيسة بالشموع، والشمعة كانت اختياراً.

وصيغة ذلك العملية قصيرة. حين تكتب قاعدة، اكتب العرض والطور إلى جوارها كما تكتب عملة إلى جوار سعر. وحين تقارن نتيجتين، تحقّق أنهما حُسبتا على الشبكة نفسها قبل أن تخلص إلى أن طريقة تفوّقت على أخرى. وحين تتناقض قراءة ومستوى، تذكّر أيّهما سيبقى بين يديك لو غيّر أحدهم القائمة المنسدلة.

تمارين

1. أعِد تجميع شموعك واحسب من جديد رقماً تعتمد عليه. خذ مئتي شمعة من أداتك بالعرض الذي تستعمله عادةً، وجمّعها اثنتين اثنتين، ثم ثلاثاً، ثم أربعاً، يدوياً أو في جدول: القمة هي أعلى القمم، والقاع هو أدنى القيعان، والإغلاق هو آخر إغلاق. ثم أعِد حساب رقم واحد تتصرف بموجبه فعلاً — عدد تأرجحات، أو مدى متوسط، أو تاريخ تقاطع متوسطات متحركة، أو قراءة مؤشر. اكتب الأجوبة الأربعة في سطر. الفارق بينها هو ما كانت تساويه القائمة المنسدلة، وإلى أن تراه على أداتك أنت، تكون قد ذكرت سعراً بلا عملة.
2. حرّك الحدّ وقِس مخاطرة الطور. ثبّت العرض واحسب القراءة نفسها عند كل إزاحة بداية ممكنة — أربع منها في شبكة من أربع شموع، وست في شبكة من ست. كل واحدة منها رسم مشروع، وثمة من ينظر إلى كل واحد. مدى الأجوبة هو مخاطرة الطور عندك، وهو الجزء من عدم يقينك الذي لا يقلّصه أي قدر من جمع البيانات، لأنه ليس ضجيجاً: كل جواب محقّ تماماً بشأن شبكة أخرى.
3. اختبر الجذر على شريطك. احسب متوسط مدى الشمعة عند عرضك، ثم عند ضِعف ذلك العرض وأربعة أضعافه وتسعة أضعافه. اقسم كلاً منها على الأول. إن كانت أداتك تتصرف كالسلسلة أعلاه فستحصل على أرقام قريبة من 1.4 و2.0 و3.0 — أي الجذور التربيعية. وإن حصلت بدل ذلك على أرقام قريبة من 2 و4 و9، فالحركات تتسلسل من شمعة إلى أخرى بدل أن يلغي بعضها بعضاً، وهذا اكتشاف أصيل ونادر يساوي أكثر بكثير مما كلّفه التمرين. في الحالين، كيف تجمع معدّلاً أساسياً هو ما يُبقي العدّ أميناً.

المصادر. Holbrook Working، «Note on the Correlation of First Differences of Averages in a Random Chain» (Econometrica، 1960)، للبرهان الأول على أن تجميع سلسلة في فترات أوسع يغيّر خصائصها الإحصائية بطرق لا صلة لها بالعملية الكامنة وراءها — ثلاث صفحات، وتُحسم المسألة. Robert C. Merton، «On Estimating the Expected Return on the Market: An Exploratory Investigation» (Journal of Financial Economics، 1980)، لعدم التماثل الكامن تحت التدرّج بالجذر: أخذ العيّنات أدقّ يشحذ ما تعرفه عن التباين ولا يفعل شيئاً يُذكر لما تعرفه عن الانجراف. Torben G. Andersen و Tim Bollerslev، «Answering the Skeptics: Yes, Standard Volatility Models Do Provide Accurate Forecasts» (International Economic Review، 1998)، للصيغة العملية للنقطة نفسها — الكمية المقيسة تتوقف على الفترة التي قِستها عليها، فلا بدّ أن تكون الفترة جزءاً من الجواب.

معرفتك أن العرض والطور إعدادان لا تقول لك أيّهما تستعمل، والنصيحة المعتادة أن تستعمل عدة أطر: واسعاً للاتجاه، ومتوسطاً للبنية، وضيّقاً للدخول. تلك النصيحة ليست خاطئة، وليست مجانية أيضاً. الدرس 39 يفكّكها: ماذا يشتري لك حقاً أن تقرأ ثلاثة رسوم، وكم يكلّف بعدد القرارات، وما حساب عدد الصفقات التي على المرشِّح أن يزيلها قبل أن يكون قد دفع ثمن التي أزالها خطأً.

لأغراض تعليمية فقط. ينطوي التداول على مخاطر خسارة كبيرة. هذه ليست نصيحة مالية. الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية.